Khi dòng tiền tổ chức do dự: Giao cắt tử vong của Bitcoin báo hiệu các nhà giao dịch cần cảnh giác

Các luồng vốn tổ chức thất thường phủ bóng lên đà tăng đầu năm

Thị trường tiền điện tử hiện đang gửi những tín hiệu hỗn hợp đến các nhà đầu tư. Trong khi Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức $96.79K—tăng 1.28% trong 24 giờ và 7.43% trong tuần qua—sự hứng khởi ban đầu đã đưa nó vượt qua $93K ear vào đầu tuần này đã nhanh chóng phai nhạt. Điều khiến các nhà giao dịch lo lắng nhất không phải là hành động giá mà là thái độ dao động của dòng tiền tổ chức.

Dòng chảy ETF Bitcoin giao ngay cho thấy bức tranh rõ ràng: các nhà mua tổ chức đã bán ra 1,2 tỷ đô la trong hai ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026, đánh dấu mức nhập vào lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 10. Nhưng sau đó? Họ rút ra $243 triệu đô la vào ngày thứ ba và thêm $476 triệu đô la vào ngày hôm sau. Mô hình này cho thấy sự do dự của các tổ chức—tiền vào rồi lại ra nhanh chóng. Điều này ít liên quan đến việc giữ vị thế dài hạn cam kết hơn là các nhà giao dịch lo lắng thử nghiệm thị trường.

Đường Death Cross vẫn là mối đe dọa kéo dài

Cấu hình kỹ thuật của Bitcoin đang phát ra tín hiệu cảnh báo vàng. Đường death cross—mẫu hình giảm giá khi EMA 50 ngày cắt xuống dưới EMA 200 ngày—vẫn vững chắc, và với BTC giao dịch dưới cả hai đường trung bình động này, khoảng cách giữa chúng dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa. Cấu hình này theo lịch sử thường báo hiệu một trong hai kết quả: hoặc là kéo dài trạng thái đi ngang hoặc là gia tăng đà giảm.

Hiện tại, Bitcoin cần phải vượt qua mức $94,000 một cách thuyết phục để có thể gợi ý về một sự đảo chiều tích cực theo dạng golden cross. Tuy nhiên, khi BTC chạm mức đó trong tuần này, các nhà bán đã xuất hiện ngay lập tức, biến mức này thành một rào cản tâm lý.

Câu hỏi thực sự là: xu hướng giảm này có đang tích tụ sức mạnh hay đang dần dừng lại? Chỉ số Định hướng Trung bình $94K ADX( hiện là 24.2—chỉ thiếu chút nữa so với ngưỡng 25 báo hiệu một động thái mạnh mẽ theo hướng nào đó. Sau đợt tăng trong tuần này đẩy ADX xuống thấp hơn, giờ đây nó đang dần tăng trở lại, cho thấy khả năng đà giảm đang có khả năng trở lại.

Hỗ trợ và kháng cự: Nơi diễn ra các hành động thực sự

Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, vùng $88,000–$90,000 hiện đang giữ vai trò là tuyến phòng thủ đầu tiên. Các nhà mua đã bắt đầu tham gia quanh các mức này trong các đợt điều chỉnh gần đây, nhưng nếu mức hỗ trợ này sụp đổ, mức $80,000 sẽ trở thành mức sàn quan trọng tiếp theo—mức mà các nhà phân tích Bernstein từng xác định là đáy thị trường tiềm năng.

Các mức kháng cự phía trên nằm trong khoảng $94,000–$97,000. Phá vỡ mức này sẽ báo hiệu sự trở lại của niềm tin, nhưng hiện tại chúng ta vẫn chưa đạt tới đó.

Trong khi đó, Chỉ số Sức mạnh Tương đối )RSI$97K hiện là 52.4, giữ cho Bitcoin ở vùng trung lập. Không có điều kiện quá mua, không có tín hiệu quá bán ở mức độ capitulation. Đây là trạng thái kỹ thuật tương đương với “chờ đợi và quan sát.”

Độ rộng thị trường đang xấu đi

Ngoài Bitcoin, bức tranh toàn cảnh đang xấu đi. Tổng vốn hóa thị trường crypto đã giảm xuống còn $3.06 nghìn tỷ—giảm khoảng (tỷ đô la hoặc 1.14% trong các phiên gần đây. Trong số 100 đồng tiền điện tử hàng đầu, khoảng 80% hoạt động kém hơn, điều này phản ánh sự thiếu tin tưởng toàn thị trường chứ không chỉ riêng Bitcoin yếu đi.

Để thực sự lấy lại đà, ngành công nghiệp crypto cần đẩy tổng vốn hóa trở lại trên mức $3.2 nghìn tỷ. Hiện tại, chúng ta chưa đạt tới đó, và đà tăng cũng không còn rõ ràng như trước.

Những dự đoán thị trường nói gì?

Điều thú vị nằm ở đây. Dù các chỉ số kỹ thuật đang mang tính giảm giá, các nhà giao dịch trên các nền tảng dự báo như Myriad vẫn duy trì thái độ thận trọng tích cực. Chỉ 4.9% số người tham gia dự đoán về một kịch bản “Crypto Winter” cho năm 2026. Xác suất Bitcoin đạt đỉnh cao mới trước tháng 7 được ước tính khoảng 20%—một xác suất vừa phải nhưng không nhỏ.

Sự phân kỳ này giữa yếu tố kỹ thuật và tâm lý tích cực cho thấy một điều quan trọng: các nhà giao dịch đang phân biệt rõ giữa đau đớn ngắn hạn và khả năng phục hồi dài hạn. Tom Lee của Fundstrat, ví dụ, dự đoán đợt điều chỉnh trong nửa đầu năm rồi sẽ có đợt tăng mạnh trong nửa cuối, với mục tiêu cuối năm là $115,000. Nếu điều đó xảy ra, năm 2026 sẽ trái với mô hình thường thấy sau một đợt tăng giá mạnh.

Kế hoạch hành động ngắn hạn

Cho đến khi Bitcoin lấy lại mức $94,000 một cách dứt khoát với chỉ số ADX trên 25 để xác nhận đà tăng đã trở lại, dự kiến sẽ có các trạng thái đi ngang xen kẽ các đợt giảm về mức $88,000–$89,000. Đường death cross không đảm bảo sẽ dẫn đến sụp đổ, nhưng nó báo hiệu rằng các khoản lợi nhuận dễ dàng đã được chốt lại. Bất kỳ đợt tăng nào hiện tại đều đòi hỏi các nhà tổ chức phải duy trì cam kết—điều mà hoạt động gần đây của họ cho thấy họ vẫn còn đang quyết định.

Hướng đi tiếp theo của thị trường cuối cùng phụ thuộc vào việc các nhà lớn có tiếp tục đổ tiền vào hay rút lui về phía sidelines.