Dữ liệu của CoinGecko cho thấy quy mô của sự sụp đổ tiền điện tử năm 2025 trên các đợt ra mắt token mới

Mệt mỏi của nhà đầu tư và sự hoài nghi ngày càng gia tăng vào năm 2025 khi một cuộc sụp đổ lớn trong thị trường tiền điện tử đã định hình lại nhận thức về rủi ro trên toàn thị trường tài sản kỹ thuật số.

Hơn 11 triệu token crypto biến mất trong năm 2025

Năm ngoái đánh dấu đợt thanh lọc lớn nhất các dự án crypto mới trong lịch sử ngành công nghiệp, nhấn mạnh mức độ bão hòa của thị trường với các tài sản ngắn hạn và các cược đầu cơ.

Theo báo cáo của CoinGecko công bố ngày 12 tháng 1, hơn một nửa số tiền điện tử được ra mắt trong vòng năm năm qua hiện không hoạt động. Hơn nữa, riêng năm 2025 đã chiếm hơn 85% tổng số thất bại dự án đã ghi nhận.

Nghiên cứu đã xem xét 20,2 triệu danh sách token GeckoTerminal được giới thiệu từ giữa năm 2021 đến cuối năm 2026. Trong số này, 11,6 triệu token, hay 53,2%, đã thực sự chết trong năm 2025, tạo thành một trường hợp ngoại lệ lịch sử về tỷ lệ mất mát trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Quy mô thất bại của các dự án crypto này cho thấy tốc độ nhiều dự án mới biến mất khỏi hoạt động giao dịch hoặc sự quan tâm của nhà đầu tư. Tuy nhiên, nó cũng làm nổi bật cách các công cụ phát hành dễ dàng và các hoạt động đầu cơ mạnh mẽ đã làm sai lệch sự tăng trưởng rõ ràng của ngành.

Các vụ phát hành ít công sức và cơn sốt meme coin đã thúc đẩy các thất bại

Năm 2025 chứng kiến số lượng dự án thất bại nhiều gấp hơn 8 lần so với năm 2024, một đỉnh điểm trùng hợp với sự bùng nổ của meme coin cực kỳ ít công sức, các chiến dịch pump-and-dump, và các nhà máy token tự động trên nhiều chuỗi.

Các mạng như Solana (SOL), Base, và BNB đặc biệt bị tràn ngập trong chu kỳ 2025. Nhiều token mới được niêm yết tại đó chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và ghi nhận ít thanh khoản hoặc độ sâu giao dịch trước khi hoạt động biến mất.

Nhà phân tích Shaun Paul Lee cho rằng làn sóng thất bại này phần lớn do các nền tảng phát hành đã giảm thiểu chi phí và độ phức tạp trong việc phát hành coin. Theo ông, các nền tảng như pump.fun đã tạo ra điều kiện để hàng nghìn token thử nghiệm hoặc hoàn toàn mang tính đầu cơ có thể xuất hiện hàng ngày.

Các token do nền tảng này hỗ trợ thường chỉ ghi nhận một số giao dịch rồi biến mất hoàn toàn. Tuy nhiên, cùng hạ tầng đã thúc đẩy sự bùng nổ meme coin cũng khiến nhà đầu tư khó phân biệt các dự án đáng tin cậy với các vụ lừa đảo kiếm tiền nhanh.

Lee lập luận rằng chu kỳ 2025 cho thấy cách một cuộc sụp đổ crypto mạnh mẽ có thể xảy ra sau các giai đoạn phát hành tăng trưởng nhanh hơn so với minh bạch, thẩm định hoặc giáo dục người dùng. Sự không phù hợp về cấu trúc này đã biến nhiều danh sách mới thành tiếng ồn thống kê thay vì các hệ sinh thái bền vững.

Q4 2025 trở thành quý tồi tệ nhất trong lịch sử

Báo cáo đặc biệt nhấn mạnh quý cuối cùng của năm 2025 là giai đoạn phá hoại nhất đối với các token crypto mới. Chỉ trong ba tháng, 7,7 triệu token thất bại, chiếm khoảng 35% tổng số token chết kể từ năm 2021.

Một trong những nguyên nhân chính là sự kiện thị trường dữ dội vào ngày 10 tháng 10, khi một chuỗi thanh lý đã xóa sạch $19 tỷ đô la trong các vị thế vay ký quỹ trong một ngày. Hơn nữa, Lee mô tả đây là sự kiện giảm đòn bẩy lớn nhất mà ngành công nghiệp từng chứng kiến.

Sốc này đã thúc đẩy nhanh các khoản lỗ đối với các token ít được giao dịch và các dự án dễ tổn thương phụ thuộc vào dòng tiền đầu cơ. Nhiều tài sản liên quan đến các kế hoạch pump and dump hoặc các cược vay mượn lớn đã sụp đổ, không còn khả năng phục hồi thanh khoản hoặc sự quan tâm của người dùng sau chuỗi sự kiện đó.

So sánh với năm 2021, năm đó có vẻ khá nhẹ nhàng. Phân tích của CoinGecko chỉ đếm được 2.584 dự án thất bại trong năm đó, trước khi con số này tăng đột biến lên 1,3 triệu vào năm 2024 và lại tăng vọt trong năm 2025.

Chất lượng thị trường và tâm lý nhà giao dịch chịu áp lực

Sự gia tăng đột biến của các dự án chết đã khiến các nhà giao dịch lo lắng về chất lượng tổng thể của thị trường. Tuy nhiên, dữ liệu cũng phản ánh cách các câu chuyện phù phiếm và các hoạt động đầu cơ lợi nhuận nhanh chóng có thể làm lu mờ các hoạt động phát triển tập trung vào tiện ích.

Nhiều người quan sát lo ngại rằng khối lượng token bị bỏ rơi quá lớn đã làm cho cảnh quan trở nên khó khăn hơn để điều hướng, khi các nhóm đáng tin cậy cạnh tranh để thu hút sự chú ý với các thử nghiệm ngắn hạn và các chiến dịch quảng bá mạnh mẽ.

Báo cáo về các đồng tiền điện tử chết cũng lưu ý rằng sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân đang giảm dần. Ví dụ, lượt xem YouTube về crypto đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021, báo hiệu sự mệt mỏi với bot, các kênh hype và các chiến thuật săn mồi.

Hơn nữa, sự giảm sút trong sự tham gia này cho thấy nhiều người dùng đang rút lui để đánh giá lại rủi ro thay vì theo đuổi các danh sách nóng mới nhất. Các nhà giao dịch ngày càng tỏ ra thận trọng hơn với các thị trường bị chi phối bởi các kế hoạch ít mang lại đổi mới thực sự hoặc giá trị dài hạn.

Tóm lại, cuộc sụp đổ năm 2025 với hơn 11 triệu token đã nhấn mạnh các rủi ro của việc phát hành không gặp trở ngại, đòn bẩy quá mức và các cơn sốt đầu cơ, đồng thời làm sống lại cuộc tranh luận về cách khôi phục niềm tin và chất lượng trong hệ sinh thái crypto.