Hàn Quốc mở cửa cổng tiền điện tử doanh nghiệp: Quy tắc 5% nghĩa là gì đối với cấu trúc thị trường

Hàn Quốc đã dỡ bỏ lệnh cấm tiền điện tử doanh nghiệp kéo dài chín năm, báo hiệu một sự đảo chiều chính sách đột ngột có thể định hình lại dòng chảy vốn tổ chức vào tài sản kỹ thuật số. Động thái này cho phép các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp nắm giữ tiền điện tử trong các giới hạn nghiêm ngặt—đánh dấu việc Ủy ban Dịch vụ Tài chính hoàn thành lộ trình cải cách bắt đầu từ năm ngoái.

Khung pháp lý: Giới hạn chính xác về việc tiếp cận của tổ chức

Bộ quy tắc giới thiệu các giới hạn rõ ràng nhằm cân bằng giữa tiếp cận thị trường và kiểm soát rủi ro. Các công ty đủ điều kiện có thể cam kết tối đa 5% vốn cổ phần của họ vào tài sản kỹ thuật số, với các khoản đầu tư bị giới hạn trong 20 loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường trên năm sàn giao dịch lớn của Hàn Quốc. Khung pháp lý này dự kiến sẽ mở ra sự tham gia của khoảng 3.500 công ty.

Hướng dẫn hiện tại ưu tiên các tài sản lớn, có tính thanh khoản cao—Bitcoin và Ethereum đứng đầu danh sách—trong khi các cơ quan quản lý vẫn tiếp tục theo dõi các stablecoin liên kết với đô la như USDT. Các biện pháp bảo vệ kỹ thuật đang được xây dựng để bao gồm hạn chế loại lệnh và circuit breaker cho các giao dịch lệch đáng kể so với giá thị trường, nhằm giảm thiểu biến động khi dòng vốn tổ chức bắt đầu gia nhập hệ sinh thái.

Các nhà quản lý nhấn mạnh việc điều chỉnh cẩn thận. Giới hạn phân bổ 5% hoạt động như một cơ chế bảo vệ bảng cân đối kế toán, nhằm ngăn chặn các công ty đầu cơ quá mức. Các hướng dẫn giao dịch cuối cùng đã được phổ biến trong các nhóm công-tư, với các quy tắc toàn diện dự kiến sẽ có trong năm nay.

Tại sao điều này quan trọng: Vấn đề do bán lẻ chi phối

Các hạn chế ban đầu của Hàn Quốc vào năm 2017 xuất phát từ lo ngại về rửa tiền và đầu cơ quá mức. Kể từ đó, bối cảnh đã thay đổi đáng kể—nhu cầu của nhà đầu tư bán lẻ hiện chi phối khối lượng giao dịch và phát hiện giá. Các cơ quan chức năng cho rằng dòng vốn chảy ra liên tục và các biến động giá rõ rệt phần nào do cấu trúc chủ yếu dựa vào bán lẻ này. Sự tham gia của các doanh nghiệp được xem là một lực lượng ổn định tiềm năng, mang lại các mô hình tham gia tổ chức đa dạng vào một thị trường vốn dĩ dễ bị điều chỉnh mạnh.

Các cuộc thảo luận về ETF giao ngay trở lại trung tâm

Chính sách nới lỏng đã làm sống lại các cuộc thảo luận về quỹ ETF tiền điện tử giao ngay. Hiện tại, tài sản kỹ thuật số vẫn chưa đủ điều kiện làm cơ sở cho ETF theo khung pháp lý của Luật Thị trường Vốn. Tuy nhiên, Chiến lược Phát triển Kinh tế 2026 của Hàn Quốc—được công bố bởi chính phủ—xác nhận rằng các sửa đổi luật đang trong quá trình xem xét tích cực.

Các nền tảng chuẩn bị về kiến trúc lưu ký, cơ chế định giá tham chiếu và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư. Các sản phẩm liên kết với Bitcoin có khả năng được phê duyệt sớm, tùy thuộc vào việc hoàn thành các mốc kiểm tra của cơ quan quản lý.

Các nhà chơi quốc tế báo hiệu kế hoạch mở rộng

Việc mở cửa quy định đã thu hút sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư quốc tế. Đội ngũ crypto của Andreessen Horowitz gần đây đã thành lập một hoạt động tại Seoul, với COO của a16z Crypto Anthony Albanese nhận xét: “Chúng tôi dự định khám phá các cách mới để củng cố vị thế của mình tại châu Á và mở rộng ảnh hưởng địa lý.” Công ty này nhấn mạnh hệ sinh thái nhà phát triển lớn của Hàn Quốc và hoạt động thị trường bán lẻ tiền điện tử xếp hạng toàn cầu.

Plug and Play cùng các nhà tăng tốc khởi nghiệp quốc tế khác cũng đang mở rộng hoạt động tại địa phương, chuẩn bị cho làn sóng vốn tổ chức mà sự tham gia của doanh nghiệp có thể kích hoạt.

Việc định hướng lại này phản ánh một mô hình toàn cầu rộng lớn hơn: tiếp cận tổ chức có quy định đang định hình lại các thị trường trước đây do bán lẻ chi phối. Đối với hệ sinh thái tiền điện tử của Hàn Quốc, việc cho phép đầu tư của doanh nghiệp đại diện cho một điểm biến đổi cấu trúc—một yếu tố có thể thay đổi vị thế của quốc gia trong hệ thống phân cấp tài sản kỹ thuật số toàn cầu.