Các thợ đào Bitcoin và Trung tâm dữ liệu AI có thể chia sẻ cùng một lưới điện không? BlackRock cho biết mối quan hệ yêu đương giữa Crypto và năng lượng đang rạn nứt

Tuần trăng mật đã kết thúc. Những gì bắt đầu như một câu chuyện tình yêu dựa trên câu chuyện kể giữa tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo vào năm 2025—dựa trên lý thuyết rằng các tác nhân AI sẽ thúc đẩy nhu cầu thanh toán blockchain—nay đối mặt với một giới hạn nghiêm trọng: năng lượng. Báo cáo Triển vọng Toàn cầu 2026 của BlackRock đã tung ra một cú sốc cho ngành công nghiệp: các trung tâm dữ liệu dựa trên AI có thể tiêu thụ tới 24% điện năng của Mỹ vào năm 2030. Đó không chỉ là một tiêu đề. Đó là một điểm ngoặt thay đổi thứ tự ai được phép cắm điện và ai bị loại khỏi cuộc chơi.

Khi Nguồn Điện Cơ Bản Trở Thành Vũ Khí

Đây là mâu thuẫn cơ bản: khai thác Bitcoin được xây dựng để linh hoạt. Các thợ mỏ tiền điện tử là bộ giảm sốc của lưới điện—họ giảm công suất khi nhu cầu tăng đột biến, họ bật lên khi năng lượng tái tạo rẻ và dồi dào. Ở Texas, ERCOT đã thiết kế các chương trình rõ ràng dành cho “khách hàng lớn linh hoạt, chẳng hạn như các cơ sở khai thác Bitcoin” chính xác vì các thợ mỏ có thể cắt giảm mà không làm sụp đổ hoạt động của họ.

Nhưng các trung tâm dữ liệu AI có một hồ sơ hoàn toàn khác. Chúng đòi hỏi nguồn điện cơ bản. Chúng không muốn tắt đi, bao giờ cũng vậy. Chúng muốn cung cấp liên tục, không gián đoạn. Hãy nghĩ theo cách này: các thợ mỏ là những người chơi sẵn sàng trong quản lý lưới điện. AI là một tải không thể di chuyển, chỉ tiêu thụ nhiều hơn nữa.

Sự khác biệt trở nên rõ ràng hơn khi bạn nhìn vào các con số thực tế. Riot Platforms đã thông báo với SEC rằng họ đã cắt giảm hơn 95% tiêu thụ điện năng trong đỉnh điểm nhu cầu vào tháng 8 năm 2023, và ERCOT đã trả cho họ 31,7 triệu đô la trong các khoản tín dụng năng lượng trong tháng đó để giảm công suất trong đợt nóng. Hãy thử hỏi một hyperscaler chạy các mô hình huấn luyện để làm điều tương tự. Sẽ không xảy ra.

Toán Học Đằng Sau Cơn Khát Năng Lượng

BlackRock không bịa đặt. Công ty ước tính tổng chi tiêu vốn cho xây dựng hạ tầng AI sẽ lên tới $5 nghìn tỷ đến $8 nghìn tỷ đô la đến năm 2030, với các khoản chi lớn cho tính toán, trung tâm dữ liệu và truyền tải. Những gì bắt đầu như một cuộc đua chip đã trở thành một cuộc đua megawatt trong chớp mắt.

Nhu cầu điện của trung tâm dữ liệu đã tăng gấp ba lần trong thập kỷ qua, theo phân tích của Bộ Năng lượng liên kết với nghiên cứu của Phòng thí nghiệm Quốc gia Lawrence Berkeley. Các dự báo cho thấy nó sẽ tăng gấp đôi hoặc gấp ba lần nữa vào năm 2028. Phạm vi ước lượng rất rộng—mô hình của EPRI dự đoán trung tâm dữ liệu sẽ chiếm từ 4,6% đến 9,1% tổng sản lượng điện của Mỹ vào năm 2030, trong khi Viện Tài nguyên Thế giới trích dẫn từ 6,7% đến 12% tùy thuộc vào mức độ chấp nhận AI và hiệu quả. Cách diễn đạt “tối đa 25%” của BlackRock nằm ở rìa ngoài, nhưng ngay cả các kịch bản bảo thủ cũng đồng nghĩa với áp lực lên lưới điện.

Và đây là điều quan trọng đối với các thợ mỏ: áp lực lên lưới điện giết chết khả năng lựa chọn. Khi năng lượng trở thành giới hạn, tốc độ trở nên vô nghĩa. Lợi thế lịch sử của khai thác Bitcoin—đóng gói hoạt động và tăng tốc độ băm nhanh hơn ngành công nghiệp truyền thống—bốc hơi nếu giới hạn chuyển từ sản xuất sang hạ tầng truyền tải. Các hàng đợi kết nối liên mạng và công suất trạm biến áp trở thành yếu tố quyết định, không phải nhiên liệu.

Kinh Tế Chính Trị Trở Nên Xấu Xí

Các nhà lập pháp không thức dậy với nỗi lo về khai thác Bitcoin. Họ thức dậy với nỗi lo liệu các công ty AI của Mỹ có thể cạnh tranh với Trung Quốc hay không. Sự bất cân xứng về mức độ quan tâm chính trị đó là tất cả.

Khi công suất lưới điện thắt chặt, các thợ mỏ trở thành mục tiêu dễ dàng. Khai thác cảm thấy là tùy chọn. Nó cảm thấy mang tính đầu cơ. Ngược lại, AI được xem là thiết yếu cho năng lực cạnh tranh quốc gia, quốc phòng, năng suất và y học. Việc một cơ quan quản lý áp đặt các khoản thuế hoặc yêu cầu báo cáo bổ sung đối với các thợ mỏ dễ dàng hơn nhiều so với trung tâm dữ liệu mà phòng thương mại địa phương vừa thu hút bằng các ưu đãi thuế.

Điều này đã và đang diễn ra. Reuters đưa tin rằng các công ty tiện ích và nhà điều hành lưới điện đang điều chỉnh cấu trúc giá và quy tắc khi các hyperscaler tranh giành năng lực tại các điểm nóng như Texas và Northern Virginia. Các thợ mỏ cạnh tranh cho cùng một mảnh đất đang đối mặt với sân chơi không công bằng.

Lập luận về Linh Hoạt: Phòng Thủ Cuối Cùng của Các Thợ Mỏ

Các thợ mỏ đang cố gắng phản kháng bằng một câu chuyện đối trọng tinh vi: định vị khai thác như một tải có thể kiểm soát, thực sự giúp tích hợp năng lượng tái tạo và ổn định lưới điện. Một báo cáo của Đại học Duke do Utility Dive trích dẫn lập luận rằng lưới điện Mỹ hiện tại có thể xử lý tăng trưởng tải đáng kể nếu tải đó có thể bị cắt giảm trong các sự kiện căng thẳng. Các thợ mỏ có thể làm điều đó. Hầu hết các công việc suy luận AI phục vụ sản phẩm tiêu dùng thì không.

Đây là một luận điểm chia rẽ nhằm thu hút các ủy ban tiện ích và các nhà hoạch định năng lượng cấp bang. Nhưng liệu nó có thắng hay không phụ thuộc vào kinh tế địa phương và sức mạnh vận động thực tế, chứ không phải các tranh luận trên internet.

Phương Án Phòng Ngừa: Trở Thành Hạ Tầng Mà Bạn Đang Cạnh Tranh

Một số thợ mỏ đã bắt đầu chuyển hướng. CryptoSlate đưa tin vào tháng 10 rằng các công ty ban đầu tập trung vào khai thác Bitcoin đang chuyển sang lưu trữ hạ tầng AI, với các thỏa thuận liên quan đến tính toán và tải đám mây. Lập luận là tàn nhẫn: nếu bạn sở hữu đất đai, quyền năng dài hạn và quyền truy cập trạm biến áp ở nơi như Texas, bạn có những gì các nhà phát triển AI cần nhất. Các dòng tiền hợp đồng từ dịch vụ lưu trữ tính toán vượt trội hơn so với biến động doanh thu khai thác.

Đây không phải là một bước đi phổ quát. Việc nâng cấp các hoạt động khai thác để phù hợp với lưu trữ AI khó hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Các trung tâm dữ liệu AI đòi hỏi làm mát khác, cấu trúc mạng khác, các cam kết thời gian hoạt động khác mà các hoạt động khai thác không được thiết kế để đáp ứng. Cuộc cạnh tranh bao gồm các nhà vận hành trung tâm dữ liệu chuyên nghiệp có mối quan hệ sâu sắc hơn và khả năng tài chính tốt hơn. Nhưng quỹ đạo rõ ràng: khi năng lượng trở nên khan hiếm, cách sử dụng giá trị cao nhất của một megawatt sẽ chiến thắng.

Tương Lai Cân Đối

Bitcoin không biến mất. Cấu trúc khuyến khích của mạng lưới đảm bảo rằng sức mạnh băm vẫn sẽ xuất hiện ở đâu đó. Tính di động toàn cầu của khai thác có nghĩa là nó có thể theo đuổi các nguồn năng lượng mới. Nhưng trung tâm của ngành sẽ dịch chuyển.

Một con đường: các thợ mỏ tích hợp với lưới điện và ký kết các thỏa thuận phản hồi nhu cầu chính thức, định vị mình như một tải công nghiệp ổn định. Họ đẩy mạnh câu chuyện linh hoạt và trở thành đối tác của các tiện ích trong quản lý lưới.

Con đường còn lại: các thợ mỏ tận dụng sự xuất hiện sớm trong thị trường năng lượng để chuyển hướng sang hạ tầng tính toán rộng hơn. Họ khai thác vị thế năng lượng của mình để chuyển đổi sang một mô hình kinh doanh mới.

Dù thế nào đi nữa, thời kỳ phong phú rẻ tiền đã kết thúc. Giai đoạn tiếp theo của hạ tầng kỹ thuật số—dù là Bitcoin hay AI—sẽ không bị giới hạn bởi mã hay sức mạnh tính toán. Nó sẽ bị giới hạn bởi dây dẫn, giấy phép, turbine và những nguyên lý vật lý không hào nhoáng về cách điện năng thực sự được truyền tải. Đó là thế giới mà BlackRock đang cảnh báo, và nó đang định hình lại ai thắng ai thua trong cuộc đua hạ tầng.