Phục hồi giả Dead-Cat hay sự phục hồi thực sự? Đọc các tín hiệu thị trường Crypto

Bitcoin và các altcoin chính đã có một đợt phục hồi đáng chú ý trong 48 giờ qua, với BTC tăng lên 86.500 đô la từ mức thấp 80.000 đô la của tuần trước. Ethereum, XRP, Solana và Chainlink đều ghi nhận mức tăng vượt quá 3% trong giao dịch gần đây, đẩy tổng vốn hóa thị trường crypto hướng tới ngưỡng $3 nghìn tỷ. Tuy nhiên, các nhà tham gia thị trường đang đối mặt với một câu hỏi quan trọng: Liệu đây có phải là sự phục hồi bền vững, hay chỉ là một cú bật nhẹ chết mèo sẽ kích hoạt bán tháo trở lại?

Lập luận kỹ thuật về việc hình thành đáy

Một số yếu tố hội tụ cho thấy đợt phục hồi này mang ý nghĩa thực sự. Mức mở interest trong các phái sinh crypto tăng gần 4% để đạt $126 tỷ đô la, báo hiệu việc phân bổ vốn mới và sự tin tưởng trở lại của các nhà giao dịch. Dữ liệu thanh lý cũng cho thấy một bức tranh tương tự—tổng số thanh lý trong 24 giờ là $208 triệu đô la, giảm 88% so với các mức trước đó, với khoảng 115k nhà giao dịch đã thoát khỏi vị thế. Thanh lý lớn nhất liên quan đến một vị thế HYPE trị giá $3 triệu đô la trên Hyperliquid.

Sự giảm áp lực bán buộc này theo lịch sử đánh dấu một điểm chuyển tiếp trong chu kỳ thị trường. Khi các chuỗi thanh lý giảm bớt, nó loại bỏ một nguồn động lực giảm giá chính.

Tại sao các nhà giao dịch nên thận trọng

Cú bật nhẹ chết mèo vẫn là một rủi ro đáng kể. Hiện tượng này xảy ra khi các tài sản giảm giá tạm thời phục hồi trước khi tiếp tục xu hướng giảm, khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhầm lẫn một đợt phục hồi chiến thuật là sự đảo chiều xu hướng. Mức tăng 7.3% của Bitcoin từ đáy, dù khích lệ, vẫn chưa vượt qua các mức kháng cự trung bình động quan trọng hoặc hình thành các mẫu đảo chiều như đáy đôi.

Dữ liệu thanh lý gần đây cần đặt trong bối cảnh: khối lượng giao dịch cuối tuần thường rất mỏng, điều này tự nhiên làm giảm các sự kiện thanh lý. Điều này làm tăng khả năng rằng việc bán tháo buộc có thể tiếp tục khi các tổ chức bắt đầu giao dịch trở lại với cường độ đầy đủ.

Các tín hiệu cho thấy có thể đã hình thành đáy thị trường

Các chỉ số phản biện cung cấp một lập luận ngược lại với sự hoài nghi về cú bật nhẹ chết mèo. Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam Crypto hiện ở mức 11—rất sâu trong vùng sợ hãi cực độ. Các mô hình lịch sử cho thấy các đợt tăng giá lớn thường bắt đầu từ các trạng thái tâm lý quá bán này, khi sự đầu hàng tích tụ thường đánh dấu các điểm biến đổi.

Hoạt động mua vào của các cá mập cũng củng cố câu chuyện này. Michael Saylor đã huy động hơn $800 triệu đô la vào Bitcoin trong tuần rồi, và các đợt mua tiếp theo cũng được ghi nhận. Công ty của Tom Lee cũng duy trì hoạt động tích trữ Ethereum tích cực, mô tả đợt bán tháo là biến động bình thường chứ không phải là sự suy thoái cấu trúc.

Chất xúc tác sắp tới: Mở rộng ETF altcoin

Các nhà tham gia thị trường nên theo dõi các đợt ra mắt ETF altcoin sắp tới, đặc biệt là cho XRP và Dogecoin. Nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức đối với các công cụ tài chính này có thể duy trì áp lực mua bất chấp các cơ chế giá ngắn hạn.

Kết luận: Đợt phục hồi này cho thấy các đặc điểm hình thành đáy hợp lệ—giảm thanh lý, sự phân bổ đòn bẩy trở lại, hoạt động tích trữ của cá mập và các chỉ số sợ hãi cực độ. Tuy nhiên, niềm tin cần được giữ lại cho đến khi Bitcoin vượt qua rõ ràng các mức kháng cự chính. Cú bật nhẹ chết mèo vẫn có thể xảy ra nhưng không phải là khả năng cao dựa trên các bằng chứng hiện tại.