Hiểu về Vốn hóa Thị trường: Tại sao Giá Coin Một Mình Không Thể Tiết Lộ Tất Cả

Giao dịch Bitcoin ở mức $26,000 nghe có vẻ rẻ hơn Ethereum ở mức $1,600—nhưng đừng để điều đó đánh lừa bạn. Giá hiện tại của một loại tiền điện tử chỉ là một phần của bức tranh. Để thực sự đánh giá liệu một tài sản kỹ thuật số có đáng để mua hoặc bán hay không, các nhà giao dịch cần hiểu một chỉ số toàn diện hơn: vốn hóa thị trường (hoặc marketcap).

Vốn hóa thị trường so với Giá: Sự khác biệt là gì?

Giá thị trường cho bạn biết một coin hiện đang có giá bao nhiêu. Vốn hóa thị trường cho biết tổng giá trị tiền tệ của tất cả các coin đang lưu hành—và hai con số này có thể phản ánh những bức tranh rất khác nhau.

Dưới đây là công thức:

Vốn hóa thị trường = Giá mỗi Coin × Tổng cung lưu hành

Giả sử Bitcoin có vốn hóa thị trường 500 tỷ đô la với 19 triệu coin đang lưu hành:

500 tỷ ÷ 19 triệu = 26.315,78 đô la mỗi BTC

Mối quan hệ này cũng hoạt động ngược lại. Nếu bạn biết giá và tổng cung lưu hành, bạn có thể tính vốn hóa thị trường bằng cách nhân chúng với nhau. Điểm khác biệt chính: tổng cung lưu hành đề cập đến số coin thực sự có trên các sàn giao dịch, trong khi tổng cung là giới hạn tối đa mà blockchain sẽ phát hành. Ví dụ, Bitcoin có tổng cung giới hạn ở 21 triệu coin, nhưng việc lưu hành đầy đủ sẽ không xảy ra cho đến năm 2140.

Tại sao Vốn hóa thị trường lại quan trọng trong quyết định giao dịch

Vốn hóa thị trường tiết lộ kích thước thực sự và độ ổn định của một dự án tiền điện tử—thông tin mà giá đơn thuần không thể cung cấp.

Hãy xem đỉnh cao của Dogecoin vào năm 2021: mỗi coin đạt 0,69 USD, nghe có vẻ hợp lý. Nhưng vì Dogecoin có lượng cung lưu hành khổng lồ và lịch trình phát hành lạm phát, vốn hóa thị trường của nó đã đạt 89 tỷ đô la vào thời điểm đó. Vốn hóa cao này cho thấy tiềm năng tăng trưởng của coin đã được định giá khá cao, mặc dù giá mỗi đơn vị có vẻ “phải chăng”.

Đây là lý do tại sao việc xem xét xu hướng vốn hóa thị trường giúp các nhà giao dịch phân biệt giữa các dự án thực sự bị định giá thấp và các coin đã đắt đỏ, bất kể giá mỗi đơn vị của chúng là bao nhiêu.

Vốn hóa thị trường như một chỉ số rủi ro

Vốn hóa thị trường liên quan trực tiếp đến độ ổn định của giá. Một đồng tiền điện tử có vốn hóa nhỏ có thể dao động tới 50% trong một ngày vì ít vốn hơn cần thiết để di chuyển giá của nó. Các coin có vốn hóa lớn như Bitcoin cần nhiều tiền hơn để thay đổi giá, khiến chúng ít biến động hơn tổng thể.

Điều này cũng giúp các nhà giao dịch đọc hiểu tâm lý thị trường rộng hơn. Khi tổng vốn hóa của các altcoin nhỏ tăng nhanh hơn Bitcoin và Ethereum, điều đó cho thấy tâm lý rủi ro—nhà giao dịch đang mua các tài sản đầu cơ. Ngược lại, khi dòng vốn chảy vào Bitcoin và stablecoin trong khi các coin nhỏ giảm, đó là tín hiệu của trạng thái rủi ro giảm—nhà giao dịch rút lui về các vị trí an toàn hơn.

Ba cấp độ vốn hóa thị trường

Các nhà phân tích phân loại các loại tiền điện tử thành ba nhóm theo vốn hóa, mỗi nhóm có đặc điểm rủi ro và biến động riêng:

Tài sản vốn hóa lớn ($10 tỷ trở lên) Các dự án đã được thiết lập với cộng đồng nhà phát triển mạnh mẽ và ảnh hưởng trên thị trường. Bitcoin và Ethereum là ví dụ điển hình. Những dự án này ít có khả năng di chuyển thị trường nhất vì quy mô lớn của chúng đòi hỏi vốn khổng lồ để thay đổi giá.

Tài sản vốn hóa trung bình ($1 tỷ - $10 tỷ) Các dự án có độ ổn định vừa phải nhưng tiềm năng tăng trưởng cao hơn so với các dự án vốn hóa lớn. Chúng thu hút các nhà giao dịch tìm kiếm sự tăng trưởng mà không chấp nhận độ biến động nhỏ của vốn hóa thấp. Rủi ro trung bình; các biến động giá rõ ràng nhưng không quá lớn.

Tài sản vốn hóa nhỏ (Dưới $1 tỷ) Các dự án đầu cơ cao và giai đoạn đầu. Chúng có thể bùng nổ hoặc sụp đổ dữ dội. Các nhà giao dịch tham gia vào lĩnh vực này cần chuẩn bị cho các đợt giảm mạnh cùng khả năng đạt được lợi nhuận lớn.

Cách tìm dữ liệu vốn hóa thị trường

Các nền tảng tổng hợp tiền điện tử như CoinMarketCap và CoinGecko tự động xếp hạng hàng nghìn dự án theo vốn hóa thị trường trên trang chủ, bắt đầu từ lớn nhất. Các nền tảng này cũng hiển thị tổng vốn hóa thị trường của toàn bộ thị trường crypto và tỷ lệ chiếm lĩnh của Bitcoin—các chỉ số hữu ích để đánh giá tình hình chung của thị trường.

Vốn hóa thị trường đã thực hiện (Realized Market Cap): Một lớp dữ liệu sâu hơn

Ngoài vốn hóa thị trường tiêu chuẩn, còn có vốn hóa thị trường đã thực hiện, một chỉ số on-chain ước tính trung bình giá mà các nhà giao dịch đã mua coin của họ. Thay vì dùng giá hiện tại × tổng cung lưu hành, chỉ số này phân tích dữ liệu giao dịch lịch sử của từng đồng coin trên blockchain.

Khi vốn hóa thị trường đã thực hiện giảm xuống dưới vốn hóa thị trường thực tế, phần lớn nhà giao dịch đang lỗ—họ đã mua gần đỉnh. Khi vốn hóa đã thực hiện tăng lên trên vốn hóa thị trường, phần lớn các nhà nắm giữ có lãi. Sự phân kỳ này giúp các nhà giao dịch đánh giá xem thị trường chung có thoải mái với mức giá hiện tại hay không, hoặc có thể đang gặp rủi ro điều chỉnh.

Các công ty phân tích on-chain như Glassnode sử dụng các thuật toán nâng cao để tính toán các giá trị này, loại bỏ các coin bị mất do đốt nhầm hoặc ví không thể truy cập nữa mà không còn ảnh hưởng đến động thái thị trường.

Kết luận

Giá thị trường đơn thuần là gây hiểu lầm. Trước khi tham gia bất kỳ giao dịch tiền điện tử nào, hãy đánh giá vốn hóa thị trường của dự án để hiểu quy mô, rủi ro và tiềm năng tăng trưởng của nó. Kết hợp với xu hướng vốn hóa thị trường đã thực hiện để xác định xem giá hiện tại có phản ánh tâm lý tích cực của nhà giao dịch hay đã cạn kiệt. Cùng nhau, các chỉ số này cung cấp bối cảnh mà giá mỗi coin không thể làm được.