Từ Vi mạch Silicon Valley đến Cổ phiếu Main Street: Thị trường bò đang chuyển sang giai đoạn ba

Các nhà quan sát thị trường có cái nhìn mới về hướng đi của đợt tăng giá này. Theo phân tích gần đây từ các nhà kinh tế hàng đầu, thị trường bò đang diễn ra — bắt đầu từ ngày 24 tháng 9 năm 2024 — phản ánh đợt tăng giá bắt đầu từ tháng 5 năm 1999, và những điểm tương đồng này còn sâu sắc hơn bạn nghĩ.

Đây là điểm mấu chốt: thị trường bò này vẫn còn nhiều dư địa. Chính sách hỗ trợ vẫn vững chắc, và giống như năm 1999, chúng ta đang trong môi trường lạm phát thấp nơi các ngân hàng trung ương có room để nới lỏng. Thời gian và tâm lý thị trường cho thấy chúng ta chưa chạm đỉnh.

Nơi dòng tiền sắp chảy vào

Nhưng có điều gì đó quan trọng đang thay đổi. Sự phục hồi bắt đầu từ các điểm mạnh nhỏ lẻ nay đang lan rộng ra toàn thị trường. Khi tiết kiệm của các hộ gia đình tiếp tục chảy vào, thị trường bò đang bước vào một giai đoạn mới — chuyển từ giai đoạn hai cuối cùng sang giai đoạn ba.

Và đây là phần thú vị: đợt tăng giá công nghệ đang chuyển hướng. Nó đang từ tập trung vào hạ tầng sức mạnh tính toán — nghĩ đến GPU, trung tâm dữ liệu, chip — sang một lớp ứng dụng rộng hơn nhiều. Điều này có nghĩa là các cơ hội thực sự có thể chuyển từ các khoản đầu tư phần cứng thuần túy sang phần mềm và dịch vụ xây dựng trên hạ tầng đó.

Sự định giá lại các tài sản bị lãng quên

Sự chuyển đổi này không chỉ về công nghệ. Các ngành truyền thống đã bị bỏ lại phía sau giờ đây có cơ hội. Cổ phiếu rượu và bất động sản — những tài sản đã gặp khó khăn — có thể thấy câu chuyện của chúng được viết lại và định giá được xem xét lại khi vốn trở nên mạo hiểm hơn và các quỹ tìm kiếm cơ hội mới ngoài các giao dịch rõ ràng.

Kết luận: thị trường bò này còn dài, và chương tiếp theo có vẻ sẽ là sự đa dạng hóa khỏi sự tập trung vào hạ tầng AI để mở rộng ra các cơ hội đa dạng hơn trong các ngành và ứng dụng.