Trong những năm gần đây, mối quan hệ cung cấp giữa các tổ chức và thợ mỏ trong thị trường Bitcoin đang diễn ra những thay đổi sâu sắc. Dữ liệu mới nhất cho thấy, lượng Bitcoin mà các tổ chức mua vào đã đạt gấp 6 lần sản lượng của thợ mỏ — con số này còn xa mới đạt đến mức đó trước năm 2024.

Sự chuyển đổi này bắt nguồn từ hai động lực chính. Thứ nhất là các sản phẩm đầu tư như ETF thu hút dòng vốn liên tục đổ vào, thứ hai là chiến lược giữ lâu dài trở thành lựa chọn chủ đạo của các tổ chức, sự cộng hưởng của hai yếu tố này khiến lượng Bitcoin có thể lưu hành trên thị trường ngày càng khan hiếm. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, mô hình cầu vượt cung thường là tín hiệu cho sự tăng giá.

Ở cấp độ vĩ mô, cung tiền M2 toàn cầu vẫn tiếp tục tăng, môi trường thanh khoản duy trì ở mức dồi dào. Trong bối cảnh này, Bitcoin có giới hạn tự nhiên trở thành lựa chọn trú ẩn an toàn cho dòng vốn. Những biến động ngắn hạn sẽ không thay đổi xu hướng lớn này, miễn là dòng vốn của các tổ chức tiếp tục chảy vào, Bitcoin có thể dần hướng tới mức giá gần 96.000 USD.