Khi các ngân hàng trung ương mua nợ chính phủ trực tiếp, chỉ có một van xả duy nhất: chính là đồng tiền đó. Đó là nơi xảy ra sự giảm giá trị.

Điều thực sự đang diễn ra là sự xói mòn có hệ thống sức mua của tất cả những người nắm giữ đồng tiền đó. Đó là một cơ chế chuyển giao ẩn—chính phủ có thể tiếp cận với tiền mà họ không kiếm được, trong khi những người nắm giữ tiền tệ bình thường âm thầm chịu thiệt hại thông qua lạm phát và giảm khả năng mua sắm.