Tình hình Iran leo thang, người dân đổ xô mua Bitcoin để tránh rủi ro

Trong khi người dân Iran đang điên cuồng chuyển Bitcoin vào ví cá nhân do sụp đổ tiền tệ, thì Wall Street đang chuẩn bị cho sự bùng nổ của hơn 100 ETF tiền điện tử vào năm 2026, hai hiện tượng có vẻ không liên quan đang cùng nhau vẽ nên bước ngoặt trong quá trình Bitcoin chuyển từ công cụ tài chính ngầm sang tài sản trú ẩn chính thống.

“Việc rút Bitcoin từ các sàn giao dịch địa phương của Iran vào ví cá nhân không thuộc quyền sở hữu của cá nhân đang tăng đột biến, cho thấy trong thời gian biểu tình, người Iran lấy và kiểm soát Bitcoin nhanh hơn bao giờ hết.” Công ty phân tích blockchain Chainalysis mô tả trong báo cáo tháng 1 năm 2026.

Gần như cùng thời điểm, nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, James Seffert, dự đoán rằng năm 2026 sẽ chứng kiến sự ra mắt dày đặc của các ETF tiền điện tử, nhiều sản phẩm có thể bị thanh lý hoặc rút khỏi thị trường trước năm 2027.

Tỷ giá hối đoái Rial so với USD đã giảm từ khoảng 420.000 xuống hơn 1.050.000, sức mua nhanh chóng mất đi.

I. Sự lựa chọn tuyệt vọng của người dân

Iran đang trải qua nhiều cuộc khủng hoảng nội bộ và bên ngoài cùng lúc. Kể từ ngày 28 tháng 12 năm 2025, các cuộc biểu tình quy mô lớn đã bùng phát trong nước.

● Ngày 8 tháng 1, Iran ghi nhận hơn 150 cuộc biểu tình, bao phủ 27 tỉnh, một số nơi xảy ra xung đột vũ trang. Đồng thời, căng thẳng giữa Mỹ và Iran cũng leo thang. Tổng thống Mỹ Trump đang trì hoãn quyết định tấn công quân sự Iran, nhưng đã bắt đầu rút hoặc đề xuất rút một số nhân viên khỏi các khu vực chiến lược ở Trung Đông.

● Về mặt kinh tế, đồng Rial của Iran đang trải qua sự mất giá thảm khốc. Dữ liệu cho thấy tỷ giá Rial/USD đã giảm từ khoảng 420.000 xuống hơn 1.050.000 trong thời gian ngắn. Thậm chí, tỷ giá chợ đen ở một số khu vực còn rơi vào khoảng 1.340.000 - 1.400.000 Rial đổi 1 USD.

● Trong bối cảnh này, Bitcoin với đặc tính phi tập trung, chống kiểm duyệt và chuyển giao xuyên biên giới đã trở thành công cụ quan trọng của người Iran để chống lại sự sụp đổ tiền tệ và bất ổn kinh tế.

II. Tính năng trú ẩn của Bitcoin nổi bật

● Báo cáo của Chainalysis tiết lộ một xu hướng quan trọng: kể từ khi bắt đầu các cuộc biểu tình đến khi mạng bị gián đoạn, các giao dịch rút BTC từ các sàn giao dịch địa phương của Iran vào ví cá nhân không rõ danh tính đã tăng rõ rệt. Sự tăng đột biến này cho thấy trong thời kỳ bất ổn xã hội, người Iran tự quản lý Bitcoin với tần suất cao hơn.

● Bitcoin đang chuyển từ tài sản đầu cơ sang công cụ lưu trữ giá trị và lựa chọn trú ẩn kinh tế trong mắt một số người dân. Quy mô hệ sinh thái tiền điện tử của Iran đã vượt quá 7,78 tỷ USD vào năm 2025, tốc độ tăng trưởng rõ rệt so với năm trước.

● Thú vị là, không chỉ người dân bình thường, các cơ quan chính phủ Iran cũng tham gia sâu vào hoạt động tiền điện tử. Các địa chỉ liên quan Quân đoàn Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) chiếm hơn 50% tổng số tiền nhận được từ các tài sản mã hóa của Iran trong quý 4 năm 2025, với tổng số tiền xử lý trên chuỗi trong năm vượt quá 3 tỷ USD.

IRGC trong giai đoạn 2023-2025 đã chuyển khoảng 10 tỷ USD tiền mã hóa qua hai sàn giao dịch đăng ký tại Anh.

III. Sự thịnh vượng và lo ngại của thị trường ETF

● Trong khi các biến động địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn của Bitcoin, thì thế giới tài chính truyền thống cũng đang mở ra cánh cửa mới cho tiền điện tử. Ngày 17 tháng 9 năm 2025, SEC đã phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết chung cho các sản phẩm giao dịch trên sàn tiền điện tử, rút ngắn thời gian ra mắt sản phẩm xuống còn 75 ngày.

● Bitwise dự đoán rằng năm 2026 sẽ có hơn 100 ETF liên quan đến tiền điện tử ra mắt. Nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, James Seffert, ủng hộ dự đoán này, nhưng cũng cảnh báo: “Chúng ta sẽ chứng kiến nhiều ETF bị thanh lý.” Sự “bùng nổ và loại bỏ nhanh chóng” này sẽ là giai đoạn tiếp theo của sự phát triển ETF tiền điện tử.

● Quy tắc này tương tự như cải cách ETF cổ phiếu và trái phiếu năm 2019: số lượng ETF mới mỗi năm tăng từ 117 lên hơn 370, sau đó ngay lập tức giảm phí, hàng chục quỹ nhỏ lần lượt bị thanh lý trong vòng hai năm.

IV. Rủi ro “điểm đơn yếu” của ETF tiền điện tử

● Thị trường ETF tiền điện tử hiện tại tồn tại một vấn đề cấu trúc không thể bỏ qua — quyền quản lý tài sản tập trung cao độ. Coinbase nắm giữ phần lớn tài sản của các ETF tiền điện tử, chiếm tới 85% thị phần ETF Bitcoin toàn cầu. Trong quý 3 năm 2025, quy mô tài sản quản lý của Coinbase đã đạt 300 tỷ USD.

● Ngân hàng U.S. Bank đã tái khởi động kế hoạch quản lý Bitcoin cho tổ chức, Citigroup và State Street cũng đang khám phá hợp tác quản lý ETF tiền điện tử. Các tổ chức mới tham gia này đều nhấn mạnh: “Bạn có muốn để 85% vốn ETF phụ thuộc vào một đối tác duy nhất không?”

● Đối với Coinbase, nhiều ETF hơn đồng nghĩa với nhiều doanh thu hơn, nhiều sự chú ý từ quản lý hơn, và rủi ro “một sai sót nhỏ có thể gây hoảng loạn toàn ngành.” Sự tập trung quản lý này tạo ra rủi ro hệ thống tiềm tàng, một khi có vấn đề, có thể ảnh hưởng đến an toàn tài sản của phần lớn ETF tiền điện tử toàn cầu.

V. Xu hướng thanh lọc sắp tới

● Seffert dự đoán rằng làn sóng thanh lý ETF tiền điện tử sẽ đến vào cuối năm 2026 đến đầu năm 2027. Mỗi năm có hàng chục ETF bị thanh lý — các quỹ có tài sản dưới 50 triệu USD thường đóng cửa trong vòng hai năm do không đủ chi phí vận hành.

● Các sản phẩm dễ tổn thương nhất gồm quỹ theo dõi chỉ số nhỏ, phí cao, sản phẩm chủ đề và quỹ lặp lại. Năm 2024, phí của các ETF Bitcoin mới ra mắt đã giảm xuống còn 20-25 điểm cơ bản, và khi thị trường cạnh tranh gay gắt, các nhà phát hành sẽ tiếp tục giảm phí các sản phẩm chủ chốt, khiến các quỹ phí cao mất khả năng cạnh tranh.

● Đối với các quỹ nhỏ có thanh khoản thấp, sai lệch theo dõi lớn và thị trường cơ sở biến động nhanh hơn khả năng điều chỉnh của ETF, thì khả năng tồn tại sẽ rất khó khăn. Ngược lại, đối với Bitcoin, Ethereum, Solana, việc mở rộng các ETF sẽ làm tăng mối liên kết “hàng thực - phái sinh”, thu hẹp chênh lệch giá và củng cố vị trí “các tài sản thế chấp chính của các tổ chức lớn.”

VI. Bài học toàn cầu từ trường hợp Iran

Hiện tượng người Iran rút Bitcoin hàng loạt không phải là trường hợp cá biệt. Báo cáo của Chainalysis chỉ ra rằng xu hướng này phù hợp với các khu vực khác trên thế giới từng trải qua chiến tranh, khủng hoảng kinh tế hoặc chính sách kiểm soát nghiêm ngặt của chính phủ.

● Trong các môi trường chiến tranh, bất ổn kinh tế hoặc siết chặt quản lý, lượng Bitcoin rút ra tăng là hiện tượng toàn cầu. Đối với nhiều người Iran, Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác đang trở thành “tấm đệm tài chính,” cung cấp khả năng thanh khoản tương đối trong môi trường bị hạn chế.

● Đáng chú ý, khi các lãnh đạo Iran chuyển khoản ra nước ngoài quy mô lớn, một số token ẩn danh trong thị trường tiền điện tử đã tăng giá đáng kể. Giá XMR đạt mức cao kỷ lục, có lúc chạm 800 USD. DASH tăng hơn 120% trong 7 ngày, DCR tăng gần 70%.

● Mặc dù chưa có bằng chứng rõ ràng về mối liên hệ trực tiếp giữa sự tăng giá của các token ẩn danh và việc các lãnh đạo Iran rút tiền ra nước ngoài, nhưng thời điểm trùng khớp này cũng đáng để các nhà phân tích quan tâm.

VII. Vai trò tương lai của Bitcoin

● Nghiên cứu của K33 dự đoán tích cực cho năm 2026, dự báo Bitcoin sẽ vượt trội hơn cả chỉ số chứng khoán và vàng. Họ dự kiến, trong quý 1 năm 2026, sẽ thông qua “Luật Clarity,” và các luật pháp liên quan đến tiền điện tử sẽ được ký kết rộng rãi hơn trong đầu năm.

● Phía các tổ chức sẽ bước vào giai đoạn bùng nổ: Morgan Stanley dự kiến từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, các cố vấn tài chính sẽ được phép phân bổ 0-4% Bitcoin ETF cho khách hàng. Giao dịch tiền điện tử bán lẻ của E*Trade dự kiến sẽ ra mắt trong nửa đầu năm 2026. Trong dự báo dữ liệu cụ thể, dòng vốn ròng vào ETF trong năm 2026 dự kiến vượt năm 2025.

● Về mặt tài chính doanh nghiệp, dự đoán rằng MicroStrategy sẽ không bán Bitcoin, tổng lượng tích lũy ròng của các doanh nghiệp trong ngành dự kiến là 150.000 BTC, giảm 330.000 BTC so với năm trước. Dự đoán nguồn cung, lượng Bitcoin nắm giữ hơn 2 năm sẽ chấm dứt xu hướng giảm, về cuối năm sẽ phục hồi lên trên 12,16 triệu BTC, áp lực bán sớm sẽ giảm và chuyển thành nhu cầu mua ròng.

● Khi kế hoạch 401(k) được mở rộng, thị trường sẽ đón nhận lượng mua lớn dựa trên các tỷ lệ phân bổ từ 1% đến 5%.

Khi người dân Iran trên đường phố đổi Rial mất giá thành Bitcoin qua điện thoại, các nhà giao dịch Wall Street đang điều chỉnh mô hình rủi ro cho hàng trăm ETF tiền điện tử dự kiến ra mắt năm tới.

Hai thế giới hành xử tài chính này hội tụ trên blockchain, giá Bitcoin vào ngày 14 tháng 1 năm 2026 đã chạm mức 97.694 USD trong phiên giao dịch, mức cao nhất kể từ giữa tháng 11.

Dù là người dân bình thường ở Tehran hay các nhà đầu tư tổ chức ở New York, họ đều đang dùng cách riêng để định nghĩa lại loại tài sản kỹ thuật số ra đời từ năm 2009 này — nó đã trở thành lá chắn chống lại sự sụp đổ của tiền tệ chủ quyền và là “ngôi sao mới” trong hệ thống tài chính truyền thống.