Trong khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục, bitcoin đang trì trệ với hiệu suất yếu

Thị trường tài sản thay thế đã trải qua những biến động trái chiều trong ngày thứ Năm. Trong khi giá vàng tiếp tục xu hướng tăng, trở thành nơi trú ẩn của các nhà đầu tư, bitcoin thể hiện rõ sự yếu kém về hoạt động, gây ra tranh luận giữa các nhà phân tích về triển vọng của đồng tiền điện tử lớn nhất.

Kim loại quý dẫn đầu đà tăng trong khi bitcoin giảm điểm

Trong phiên chiều tại Mỹ, các kim loại quý đã ghi nhận các mốc mới. Vàng tăng thêm 1,7%, gần chạm mức $4,930 mỗi ounce troy, trong khi bạc tăng đáng kể 3,7% lên mức $96 mỗi ounce. Những biến động này phản ánh sức mạnh bền vững của các kim loại quý như công cụ bảo vệ trong bối cảnh bất ổn.

Ngược lại, bitcoin lại trải qua một đợt giảm nữa, lùi về mức khoảng $88,050 (theo dữ liệu hiện tại đến ngày 29 tháng 1 năm 2026). Con số này tương đương khoảng 30% thấp hơn đỉnh cao lịch sử là $126,000 ghi nhận vào tháng 10. Thị trường tiền điện tử nói chung vẫn đang trì trệ, chưa có dấu hiệu phục hồi ngay lập tức.

Sự phân kỳ về hiệu suất giữa giá vàng và bitcoin đã đặt ra câu hỏi về tính vững chắc của câu chuyện tăng giá của các loại tiền điện tử. Trong 14 tháng kể từ chiến thắng bầu cử của tổng thống Trump vào tháng 11 năm 2024, các con số nói lên tất cả: bitcoin giảm 2,6%, trong khi bạc tăng 205%, vàng tăng 83%, Nasdaq tăng 24% và S&P 500 tăng 17,6%.

Các chuyên gia cho rằng câu chuyện về việc chấp nhận bitcoin đang mất đà

Jim Bianco, giám đốc của Bianco Research, đã đặt ra những câu hỏi về tính bền vững của luận điểm về việc chấp nhận rộng rãi bitcoin. “Các thông báo về việc chấp nhận không còn tạo ra tác động nữa,” Bianco chia sẻ trên mạng xã hội, gợi ý rằng thị trường cần một yếu tố kích hoạt mới mà vẫn chưa rõ ràng.

Theo phân tích của ông, bitcoin hoạt động như một tài sản có hiệu suất kém nhất trong danh mục đa dạng gồm kim loại quý, chỉ số công nghệ và thị trường rộng lớn. Tình hình này trái ngược rõ rệt với giai đoạn trước, khi bitcoin đã chiếm ưu thế về lợi nhuận.

Phân tích giá vàng so với hiệu suất của các đồng tiền điện tử

Eric Balchunas, nhà phân tích cấp cao về ETF tại Bloomberg, đưa ra một góc nhìn khác. Ông nhấn mạnh rằng bitcoin đang trong giai đoạn củng cố sau một đợt tăng giá phi thường: từ dưới $16,000 trong đáy của mùa đông tiền điện tử 2022 đến đỉnh $126,000 vào tháng 10, mang lại lợi nhuận khoảng 300% trong 20 tháng.

Balchunas cho rằng một phần của sự yếu kém gần đây là do các nhà đầu tư đầu tiên chốt lời. Ông lấy ví dụ về một nhà đầu tư thời Satoshi đã bán hơn $9 tỷ bitcoin vào tháng 7 năm 2025 sau khi giữ vị trí hơn một thập kỷ. Hiện tượng này, ông gọi là “hoạt động công khai thầm lặng” của bitcoin, phản ánh hành vi tự nhiên của những người muốn hiện thực hóa lợi nhuận nhiều năm.

Tuy nhiên, Balchunas nhắc lại rằng vào tháng 11 năm 2024, bitcoin đã tăng 122% so với cùng kỳ, vượt trội rõ rệt so với vàng trong giai đoạn đó. Các kim loại quý, theo ông, chỉ đơn giản đang đạt đến các mức định giá mà trước đó đã bị bỏ lại phía sau. Câu hỏi trung tâm vẫn còn đó: liệu bitcoin có cần lợi nhuận duy trì 200% mỗi năm không gián đoạn, hay đang trong giai đoạn tự nhiên của quá trình củng cố sau những lợi nhuận vượt trội trong chu kỳ trước.