Các thợ đào Bitcoin là những thành viên chủ chốt của mạng lưới với lợi nhuận ngày càng tăng vào năm 2026 — phân tích của JPMorgan

Các thợ đào là những thành viên của mạng lưới tiền điện tử, đảm bảo hoạt động của nó thông qua sức mạnh tính toán. Theo ước tính của JPMorgan, các nhà vận hành này đã bắt đầu năm 2026 với sự phục hồi rõ rệt về các chỉ số tài chính, mở ra triển vọng tăng trưởng cho ngành.

Vào đầu tháng 1 năm 2026, 14 nhà vận hành Bitcoin của Mỹ, được theo dõi bởi ngân hàng phố Wall, đã tăng tổng vốn hóa thị trường lên 13 tỷ đô la, đưa tổng giá trị lên khoảng 62 tỷ đô la. Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh các yếu tố thuận lợi kết hợp: tăng trưởng giá BTC vừa phải (hiện tại là $88.03K) và đồng thời giảm áp lực cạnh tranh trong mạng lưới.

Thợ đào là gì trong bối cảnh mạng lưới crypto hiện đại

Thợ đào không chỉ đơn thuần là người vận hành thiết bị tính toán. Trong hệ sinh thái Bitcoin, thợ đào là những thành viên giải quyết các bài toán toán học phức tạp để xác thực giao dịch và tạo ra các khối mới. Ngoài phần thưởng cho các khối, họ còn nhận phí giao dịch. Khi điều kiện mạng trở nên khó khăn hơn, thợ đào về cơ bản là các tài sản đầu tư phản ánh sức khỏe và xu hướng của các mạng lưới crypto.

Sự phục hồi lợi nhuận của các nhà vận hành khai thác trong tháng 1 năm 2026

Chỉ số chính, gọi là hashprice, đã tăng 11% từ cuối tháng 12 đến giữa tháng 1, cho thấy điều kiện thuận lợi hơn đáng kể cho các nhà vận hành. Thu nhập trung bình hàng ngày trên mỗi exahash đã tăng lên, trong khi biên lợi nhuận khai thác gộp đã cải thiện khoảng 300 điểm cơ bản, đạt khoảng 47%.

Theo các nhà phân tích của JPMorgan, Reginald Smith và Charles Pierce, “xét về khai thác, thu nhập trung bình hàng ngày trên EH/s đã tăng lên do giá Bitcoin tăng nhẹ, trong khi tốc độ hash trung bình của mạng giảm so với cuối tháng 12.” Sự kết hợp này đã tạo điều kiện để mỗi đơn vị sức mạnh tính toán trở nên sinh lợi hơn.

Giảm tốc độ hash mạng là yếu tố thúc đẩy cải thiện biên lợi nhuận

Hashrate là tổng công suất tính toán được sử dụng để khai thác và xử lý các giao dịch trên blockchain, đo bằng exahash mỗi giây. Thật thú vị khi giảm 2% tốc độ này trong nửa đầu tháng 1 đã tạo ra điều kiện thuận lợi. Tốc độ hash trung bình của mạng vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức của tháng 10, và nếu xu hướng này tiếp tục, có thể mang lại lợi nhuận cao hơn trên mỗi đơn vị sức mạnh tính toán.

Tuy nhiên, các nhà phân tích đã cảnh báo một điều quan trọng: lợi nhuận trên mỗi exahash vẫn còn thấp hơn nhiều so với năm ngoái. Điều này nhấn mạnh rằng các thợ đào là những thành viên cần liên tục nâng cao hiệu quả hoạt động và duy trì kỷ luật chặt chẽ trong phân bổ vốn.

Vai trò chiến lược của các thợ đào Mỹ trong hệ sinh thái toàn cầu

Nhóm các nhà vận hành Mỹ được giao dịch công khai đã thêm khoảng 12 exahash công suất kể từ cuối tháng 11, dẫn đầu qua các công ty như Bitdeer (BTDR) và Riot Platforms (RIOT). Điều này đã đưa tổng hashrate của các thợ đào Mỹ niêm yết trên sàn lên khoảng 419 exahash, chiếm khoảng 41% toàn bộ mạng lưới toàn cầu.

Chỉ số này là mức kỷ lục lịch sử và cho thấy các thợ đào Mỹ là lực lượng chi phối trong hệ sinh thái khai thác toàn cầu. JPMorgan cho rằng sự phát triển này phản ánh tầm quan trọng chiến lược của các nhà vận hành công khai trong toàn ngành.

Triển vọng phát triển của ngành dựa trên phân tích của JPMorgan

Việc cải thiện lợi nhuận của các nhà vận hành, kết hợp với việc giảm căng thẳng cạnh tranh và định giá vừa phải, nhưng không quá mức, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho ngành trong năm 2026. Ngân hàng dự báo rằng, nếu giá Bitcoin duy trì ổn định và điều kiện mạng trở lại bình thường, xu hướng này sẽ tiếp tục phát triển tích cực.

Thợ đào là những thành viên trung tâm của quá trình chuyển đổi hạ tầng tiền điện tử. Việc họ ngày càng tập trung vào trí tuệ nhân tạo và tính toán hiệu suất cao (HPC) trở thành động lực chính để đa dạng hóa nguồn thu ngoài phần thưởng truyền thống cho các khối, mở ra các kênh kiếm tiền mới trong nền kinh tế số đang mở rộng.