Opsi là cách các nhà giao dịch đo lường rủi ro của Bitcoin: 30% khả năng giảm xuống dưới $80.000.

Khi Bitcoin ở mức độ quan trọng quanh mức $88.000, dữ liệu từ thị trường phái sinh cho thấy tín hiệu cảnh báo rõ ràng. Tùy chọn là công cụ tài chính cho phép các nhà giao dịch đặt “cược phụ” vào hướng di chuyển của giá, và xu hướng gần đây nhắc nhở về tầm quan trọng của chiến lược phòng thủ trong điều kiện thị trường không chắc chắn.

Dựa trên phân tích từ nền tảng phi tập trung Derive.xyz và sàn giao dịch quyền chọn tập trung Deribit, các nhà giao dịch hiện dự đoán khả năng 30% rằng Bitcoin sẽ giảm xuyên thủng mức $80.000 vào cuối tháng 6 năm 2026 tới. Con số này phản ánh skew âm rõ rệt—sự chênh lệch giá giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán—cho thấy kỳ vọng giảm trong vòng 5 tháng tới.

Bitcoin chịu áp lực giữa kỳ vọng tăng giá và rủi ro giảm

Năm 2026 bắt đầu với Bitcoin từng chạm mức $95.000, tạo ra sự lạc quan trong giới đầu tư. Tuy nhiên, đà này không duy trì lâu. Hiện tại, BTC đã giảm xuống còn $88.04K với áp lực bán tiếp tục kéo dài. Sự giảm này phù hợp với leo thang căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và châu Âu, đặc biệt liên quan đến kế hoạch gây tranh cãi của Tổng thống Donald Trump về Greenland.

Dữ liệu từ cả hai nền tảng giao dịch phái sinh cho thấy tập trung lớn vào quyền chọn bán—công cụ mang lại lợi nhuận khi giá giảm—với mức strike từ $75.000 đến $80.000. Điều này cho thấy kỳ vọng của thị trường về một đợt giảm sâu hơn, hướng tới trung tâm của phạm vi khoảng $70.000.

Quyền chọn put trở thành thước đo tâm lý thị trường đối với Bitcoin

Để hiểu tại sao quyền chọn lại là công cụ phân tích quan trọng như vậy, cần hiểu cơ chế cơ bản của nó. Quyền chọn là hợp đồng phái sinh cho phép người mua có quyền mua (call) hoặc bán (put) một tài sản với mức giá đã định. Các nhà giao dịch trả phí nhỏ để có quyền này, do đó rủi ro của họ bị giới hạn. Nếu thị trường di chuyển theo kỳ vọng, họ sẽ thu lợi nhuận gấp nhiều lần. Nếu không, thiệt hại chỉ giới hạn ở phí đã trả.

Skew âm hiện tại xuất hiện trên thị trường quyền chọn Bitcoin cho thấy các nhà giao dịch mua nhiều quyền chọn bán hơn quyền chọn mua. Sean Dawson, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Derive.xyz, giải thích với CoinDesk: “Thị trường quyền chọn cho thấy xu hướng giảm rõ ràng, với khả năng 30% BTC giảm dưới $80K vào ngày 26 tháng 6, so với khả năng 19% tăng trên $120K trong cùng kỳ.”

Sự chênh lệch này phản ánh nỗi sợ không đối xứng—các nhà giao dịch sợ mất tiền hơn là hy vọng kiếm lợi lớn. Tập trung open interest vào quyền chọn bán cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho một đợt giảm đáng kể.

Thuế Trump trở thành chất xúc tác cho sự không chắc chắn của thị trường

Căng thẳng gia tăng giữa Mỹ và châu Âu, đặc biệt liên quan đến kế hoạch của Trump về Greenland và mối đe dọa thuế 10% đối với nhập khẩu từ 10 quốc gia châu Âu, tạo ra môi trường vĩ mô không ổn định. Tiền lệ đã có: vào tháng 4 năm 2025, khi Trump áp dụng thuế rộng đối với nhập khẩu toàn cầu, Bitcoin giảm xuống còn $75.000—mức hiện trở thành điểm chú ý của các nhà giao dịch quyền chọn.

Theo Dawson, “Căng thẳng địa chính trị gia tăng có thể dẫn đến những tổn thất sâu hơn. Rủi ro chuyển đổi chế độ trở lại môi trường biến động cao hơn, một động thái chưa phản ánh đầy đủ trong giá spot của Bitcoin.” Phát biểu này cho thấy thị trường phái sinh hiện đang dự đoán những lo ngại chưa hoàn toàn phản ánh trong giá thị trường trực tiếp.

Tại sao đồng đô la vẫn chiếm ưu thế mặc dù yếu đi so với các đồng tiền khác

Hiện tượng thú vị xảy ra trong lĩnh vực vĩ mô: Bitcoin không tăng theo đà yếu đi của đô la Mỹ, mặc dù về lịch sử, hai tài sản này thường di chuyển ngược chiều. Các chiến lược của JPMorgan cho rằng sự yếu đi của đô la hiện chỉ thúc đẩy dòng chảy ngắn hạn và thay đổi tâm lý, chứ không phản ánh sự thay đổi cơ bản trong tăng trưởng kinh tế hoặc kỳ vọng chính sách tiền tệ.

JPMorgan dự đoán rằng đô la sẽ ổn định khi nền kinh tế Mỹ tăng trưởng. Vì thị trường không xem sự yếu đi của đô la là một sự chuyển đổi vĩ mô kéo dài, Bitcoin được giao dịch như một tài sản rủi ro cao nhạy cảm với thanh khoản toàn cầu, chứ không phải là một công cụ phòng hộ đô la đáng tin cậy. Do đó, vàng và thị trường các nước đang phát triển trở thành những người hưởng lợi chính từ sự dịch chuyển của đô la, trong khi Bitcoin bị bỏ lại phía sau.

Ảnh hưởng đối với nhà giao dịch và nhà đầu tư

Phân tích thị trường quyền chọn cung cấp một bức tranh nhất quán: khả năng giảm của Bitcoin xuống dưới $80.000 là đáng kể và không thể bỏ qua. Mặc dù khả năng tăng trên $120.000 vẫn còn 19%, cảm giác không đối xứng cho thấy rằng rủi ro giảm được đánh giá cao hơn bởi cộng đồng các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Cho đến khi căng thẳng địa chính trị dịu đi và đô la Mỹ có xu hướng rõ ràng, Bitcoin có khả năng sẽ duy trì trong phạm vi biến động cao, với mức $80.000 trở thành mục tiêu phòng thủ tiềm năng trong vòng 5 tháng tới.