Các nhà tối đa hóa Bitcoin nói về: lý do chậm trễ so với vàng và khả năng đảo chiều

Vào thời điểm tháng 1 năm 2026, Bitcoin (BTC) đã ghi nhận mức giảm 13.27% trong vòng 1 năm qua, trong khi vàng lại tăng hơn 80%. Sự chênh lệch lớn này đã làm lung lay niềm tin của nhiều nhà đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, đồng thời khơi dậy câu hỏi căn bản: “Liệu Bitcoin có thực sự là vàng kỹ thuật số hay không?” Tuy nhiên, các nhà tối đa hóa Bitcoin (Bitcoin Maximalists) xem hiện tượng này không chỉ là thất bại đơn thuần mà là một giai đoạn chuyển đổi lớn trong cấu trúc thị trường, và quan điểm này đang thu hút sự chú ý trong ngành.

Vàng tăng 80%, lý do giảm của BTC

Trong bối cảnh lạm phát cao, căng thẳng địa chính trị, và bất ổn về lãi suất, vàng – tài sản phòng chống lạm phát truyền thống – đang thu hút lượng mua vào nhanh chóng. Về lý thuyết, các tài sản bảo vệ khỏi lạm phát sẽ tăng giá khi giá trị tiền tệ giảm, và lý thuyết này hoàn toàn đúng với vàng. Trong khi đó, Bitcoin – được xem là “vàng kỹ thuật số” – hiện tại chưa thể đảm nhận vai trò này.

Tại sao lại có sự khác biệt này? Nhiều nhà quan sát thị trường cho rằng, sự yếu kém của Bitcoin phản ánh sự sụp đổ của nhu cầu dài hạn. Tuy nhiên, các nhà tối đa hóa Bitcoin phản đối quan điểm này. Họ cho rằng, sự trì trệ hiện tại của Bitcoin chỉ là tạm thời, và thực chất phản ánh một sự thay đổi sâu sắc trong cấu trúc thị trường.

Thừa cung hay mất cầu: luận điểm của các Maximalists

Trong cộng đồng các nhà tối đa hóa Bitcoin, có xu hướng xem mức giá hiện tại không phải là vấn đề cầu mà là “sự phân phối cung”. Dòng vốn từ các tổ chức đầu tư là lớn, nhưng lượng vốn này chỉ mới hấp thụ khoảng 10 năm cung cấp của những người dùng ban đầu. Điều này có nghĩa là, chúng ta không chứng kiến sự mất quan tâm mà là một sự chuyển giao quyền sở hữu quy mô lớn.

Trong quá trình này, các holder ban đầu sẽ bán ra Bitcoin của họ trên thị trường, và các tổ chức ETF hoặc nhà đầu tư mới sẽ tiếp nhận. Cấu trúc này, mặc dù có thể giữ giá trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn sẽ thúc đẩy sự trưởng thành và ổn định của thị trường, theo các Maximalists.

Ưu thế tâm lý: “Ký ức cơ bắp” đối với tài sản truyền thống

Một góc nhìn thú vị là các Maximalists cho rằng lý do giá vàng tăng là do cơ chế tâm lý gọi là “ký ức cơ bắp”. Trong thời kỳ bất ổn, các nhà tổ chức thường mất tầm nhìn xa và tự động rút lui về các tài sản quen thuộc. Hiện tại, các tài sản quen thuộc đó vẫn là vàng và bạc.

Dù đã hơn 15 năm kể từ khi Bitcoin ra đời và chứng minh được độ ổn định kỹ thuật ở cấp độ giao thức, ngành công nghiệp quản lý tài sản truyền thống vẫn xem Bitcoin như một công nghệ mới nổi. Khoảng cách nhận thức này là một trong những nguyên nhân hạn chế dòng vốn chảy vào tài sản kỹ thuật số.

Mối tương quan và luân chuyển: khả năng mua lại chậm trễ

Một điểm quan trọng khác mà các Maximalists nhấn mạnh là mối tương quan cao giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ. Sự trì trệ hiện tại của Bitcoin không nhất thiết là thất bại của chính nó, mà chỉ phản ánh sự giảm sút của các cổ phiếu liên quan đến internet. Thực tế, kể từ khi ra đời, Bitcoin luôn duy trì mối tương quan mạnh mẽ với các cổ phiếu công nghệ.

Nhiều Maximalists dự đoán rằng, sẽ có một sự luân chuyển chậm trễ trong tương lai. Sau khi các tài sản thực vật lý truyền thống tăng giá quá mức, các nhà đầu tư sẽ chuyển hướng về Bitcoin – một tài sản tương đối rẻ hơn. Khi xem xét tỷ lệ giữa ETF vàng (GLD) và Bitcoin (BTC), đã đạt đến mức độ lệch chuẩn lịch sử, điều này cho thấy khả năng đảo chiều đang tích tụ, theo lý luận của các Maximalists.

Môi trường vĩ mô 2026: Đánh giá lại Bitcoin

Xem xét môi trường kinh tế vĩ mô và mức cung tiền toàn cầu năm 2026, các Maximalists khẳng định rằng Bitcoin hiện đang bị đánh giá thấp đáng kể. Trong khi vàng có thể chỉ còn dựa vào các yếu tố chính trị tạm thời để duy trì giá, thì nguồn cung cố định của Bitcoin và sự phát triển bền vững của mạng lưới có khả năng mang lại lợi nhuận vượt trội trong nhiều năm tới, vượt xa vàng.

Quan điểm “Vàng kỹ thuật số đã thất bại” chỉ là tiếng ồn vội vàng của các Maximalists. Họ nhấn mạnh rằng, Bitcoin không chỉ là một “công cụ phòng chống lạm phát” mà còn là “giải pháp lâu dài” trong kỷ nguyên kỹ thuật số. Thời điểm các tài sản vật chất truyền thống đạt đỉnh cao hiện tại là có hạn, và viễn cảnh Bitcoin cuối cùng sẽ vượt qua chúng đang là nhận thức chung của nhiều nhà tối đa hóa Bitcoin.