Họp báo Powell tuần này: Chìa khóa thực sự của biến động Bitcoin và USD

Khi Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất của họ, hầu hết mọi người đã biết kết quả: lãi suất sẽ giữ ổn định. Tuy nhiên, các nhà giao dịch tiền điện tử và thị trường truyền thống thực sự không chờ đợi chính quyết định đó. Những gì họ mong đợi là cuộc họp báo sau cuộc họp với Chủ tịch Jerome Powell—một phiên có thể thay đổi số phận của thị trường một cách đột ngột.

Lãi Suất Fed Có Khả Năng Ổn Định, Nhưng Tín Hiệu của Powell Trong Hội Thoại Truyền Thông Mới Quan Trọng Hơn Nhiều

Sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp mỗi lần 0,25 điểm phần trăm, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ duy trì chính sách trong tuần này. Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy khả năng 96% rằng Fed sẽ giữ lãi suất trong khoảng 3,5%-3,75%. Kết luận này phù hợp với tuyên bố của Powell vào tháng 12 năm ngoái, cho thấy rằng ủy ban sẽ không thực hiện cắt giảm thêm cho đến năm 2026.

Tuy nhiên, quyết định giữ nguyên lãi suất không phải là câu chuyện chính. Các nhà quan sát thị trường và nhà giao dịch tập trung nhiều hơn vào những gì Powell sẽ nói trong hội thoại truyền thông. Giải thích của ông về lý do duy trì chính sách tiền tệ hiện tại có thể cung cấp những tín hiệu quý giá về hướng đi của thị trường trong vài tháng tới—đặc biệt là đối với các tài sản rủi ro như bitcoin.

Dovish vs Hawkish: Cách Powell Trong Hội Thoại Truyền Thông Sẽ Định Hướng Các Tài Sản Rủi Ro

Câu hỏi then chốt đối với các nhà giao dịch là liệu việc tạm dừng cắt giảm lãi suất có được hiểu là tín hiệu hawkish hay dovish. Hai kịch bản này mang lại các ý nghĩa khác nhau cho thị trường.

Nếu hội thoại truyền thông của Powell thể hiện thái độ hawkish—ví dụ nhấn mạnh rủi ro lạm phát kéo dài—điều này có thể làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, từ đó đẩy các tài sản rủi ro như bitcoin xuống mức thấp hơn. Ngược lại, tín hiệu dovish trong hội thoại sẽ cho thấy rằng sự tạm dừng này chỉ mang tính tạm thời và việc nới lỏng chính sách vẫn là khả năng thực tế trong vài tháng tới, có thể thúc đẩy giá bitcoin và cổ phiếu tăng lên.

Morgan Stanley kỳ vọng Powell sẽ gửi tín hiệu dovish. Các nhà phân tích của họ dự đoán rằng Fed sẽ duy trì cụm từ trong tuyên bố chính sách là “xem xét phạm vi và thời gian cho các điều chỉnh thêm”—ngôn ngữ này ám chỉ việc nới lỏng vẫn còn trong bàn. Trong khi đó, Stephen Miran, người được Trump bổ nhiệm vào vị trí này, dự kiến sẽ lập luận cho các đợt cắt giảm mạnh hơn, điều này có thể củng cố tâm lý dovish nếu số lượng phản đối tăng lên.

Vấn Đề của Trump, Lạm Phát và Tính Độc Lập của Fed: Các Câu Hỏi Quan Trọng Đang Chờ Đợi Powell Trong Hội Thoại Truyền Thông

Hội thảo báo chí của Powell không chỉ đề cập đến lãi suất. Chủ tịch Fed có thể sẽ đối mặt với các câu hỏi thách thức về sáng kiến của Trump trong việc nâng cao khả năng tiếp cận nhà ở—một bước đi có thể gây ra lạm phát trong ngắn hạn. Gần đây, Trump đã công bố kế hoạch mua các chứng khoán thế chấp trị giá 200 tỷ đô la và ban hành lệnh hành pháp cấm các nhà đầu tư tổ chức lớn mua nhà riêng cho gia đình.

Allianz Investment Management cho rằng việc mua 200 tỷ đô la này có thể thúc đẩy cầu về phía trước và nâng cao giá, mặc dù tác động của lệnh cấm đối với các nhà đầu tư tổ chức có thể hạn chế. Các câu hỏi sẽ được đặt ra trong hội thảo báo chí là làm thế nào chính sách này sẽ ảnh hưởng đến môi trường lạm phát và liệu Fed có cần điều chỉnh chiến lược tiền tệ của mình hay không.

Ngoài ra, Powell có thể sẽ đối mặt với các câu hỏi liên quan đến cuộc điều tra của DOJ nhắm vào cá nhân ông (mà ông gọi là trả đũa chính trị), cũng như kỳ vọng về thuế của Trump đã tính đến tác động lạm phát chậm trễ trong năm nay.

Đà Tăng của Bitcoin: Mức Kháng Cự Quan Trọng và Ảnh Hưởng của Hội Thoại Truyền Thông

Trước hội nghị báo chí của Fed, dữ liệu on-chain cho thấy các điều kiện kỹ thuật quan trọng cần chú ý đối với bitcoin. Khoảng 63% tổng giá trị bitcoin đang được đầu tư hiện tại có chi phí cơ bản trên 88.000 đô la, tạo ra một vùng kháng cự đáng kể. Phân tích sâu hơn cho thấy tập trung nguồn cung cao trong khoảng 85.000 đến 90.000 đô la, kết hợp với mức hỗ trợ mỏng manh dưới 80.000 đô la.

Ảnh hưởng của hội thoại truyền thông của Powell sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu bitcoin có thể vượt qua mức kháng cự này hay bị đẩy xuống dưới. Nếu Powell phát đi tín hiệu dovish mạnh mẽ, khả năng bitcoin tiếp tục đà tăng giá sẽ tăng lên. Ngược lại, tâm lý hawkish sẽ khiến các nhà giao dịch bán tháo các tài sản rủi ro, kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn. Đồng đô la cũng sẽ phản ứng theo thái độ của hội thoại—giải thích nhấn mạnh sự ổn định của nền kinh tế và trì hoãn nới lỏng chính sách sẽ củng cố đồng USD, điều này có thể làm yếu các tài sản định giá bằng đô la như bitcoin. ING cho biết rằng, với hiệu suất mạnh mẽ của thị trường tài sản Mỹ hiện tại, Powell sẽ gặp khó khăn trong việc lập luận rằng điều kiện tài chính đang mang tính hạn chế. Điều này có thể làm tăng giá đồng đô la so với các đồng tiền có lợi suất thấp như yên và euro, tạo ra sức cản đối với đà tăng của bitcoin.