Thị trường tiền mã hóa thiếu động lực mạnh mẽ, Bitcoin liên tục dao động quanh mức $90,000

Sau cơn sóng thanh lý trong tuần này, Bitcoin đã mất đi động lực để tiếp tục tăng giá. Tính đến ngày 29/01/2026, giá giao dịch của BTC khoảng 88.060 USD, giảm 2,09% trong 24 giờ, xa mới đạt được mức tăng như kỳ vọng dưới tác động của đồng USD yếu đi và cải thiện tâm lý rủi ro toàn cầu. Trong khi đó, các tài sản mã hóa chính như Ethereum, Solana, Cardano cũng thể hiện kém khả quan, ETH giảm xuống còn 2.940 USD (-3,14%), SOL giảm còn 122,78 USD (-3,43%), ADA còn giảm -4,40% xuống còn 0,34 USD. Cảnh tượng này phản ánh sự thiếu hụt không chỉ về hỗ trợ giá mà còn về niềm tin của các nhà tham gia thị trường tiền mã hóa.

Thách thức của độ biến động và tài sản rủi ro

Thị trường mã hóa hiện đang thể hiện một hiện tượng khá châm biếm: mặc dù thị trường chứng khoán châu Á lập đỉnh mới, chỉ số MSCI châu Á - Thái Bình Dương liên tục lập kỷ lục, chỉ số USD giảm mạnh, những yếu tố thường hỗ trợ tích cực cho tài sản mã hóa lại không thể thúc đẩy đà tăng của Bitcoin và Ethereum. Các nhà quan sát thị trường chỉ ra rằng, tiền mã hóa đã dần biến thành công cụ có độ biến động cao thuần túy, thay vì là tài sản trú ẩn an toàn. Khi tâm lý rủi ro toàn cầu tăng, nhà đầu tư có xu hướng mua vào các tài sản mã hóa; ngược lại, khi rủi ro giảm, các tài sản này sẽ bị bán tháo hàng đầu. Tính chất này khiến hiệu suất của thị trường mã hóa nổi bật so với các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và USD.

Ảnh hưởng sau các sự kiện thanh lý và thiếu động lực

Đầu tuần này, Bitcoin từng giảm xuống dưới 98.000 USD, gây ra các đợt thanh lý quy mô hơn 1 tỷ USD. Mặc dù giá sau đó đã được hỗ trợ, nhưng thị trường vẫn thiếu đi động lực phục hồi thực sự. Dữ liệu cho thấy, phần lớn các tài sản mã hóa chính trong vòng 7 ngày qua giảm từ 7% đến 12%, điều này cho thấy tâm lý thị trường vẫn còn yếu ớt, các nhà tham gia còn rất thiếu chắc chắn về triển vọng tương lai. Vanny Tsai, Giám đốc vận hành của Synfutures, chia sẻ trong cuộc phỏng vấn: “Tiền mã hóa vẫn được giao dịch theo hệ số biến động cao, chứ không phải là tài sản trú ẩn an toàn. Các sự kiện thanh lý dù đã loại bỏ đòn bẩy quá mức, nhưng những bất định về chính sách, chi phí vay vốn và thiếu các biện pháp bảo vệ quy định khiến nhà đầu tư vẫn giữ thái độ thận trọng thay vì tích cực.”

Mâu thuẫn giữa bối cảnh vĩ mô và tâm lý thị trường

Mặc dù USD yếu đi thường hỗ trợ cho Bitcoin, nhưng mối quan hệ truyền thống này ngày càng mất hiệu lực. Khi nhà đầu tư chú trọng dòng tiền, lợi suất thực hoặc tính minh bạch của tài sản, thì các tài sản như Bitcoin, không có dòng tiền hoặc cam kết lợi nhuận rõ ràng, thường bị bỏ qua. Sự phục hồi của thị trường chứng khoán châu Á và đồng USD giảm đã cung cấp nền tảng vững chắc cho các thị trường mới nổi và hàng hóa như dầu mỏ, vàng — giá vàng thậm chí từng vượt mức 5.500 USD/ounce, các chỉ số tâm lý thị trường thể hiện sự lạc quan cực độ đối với kim loại quý. Ngược lại, các tài sản mã hóa thiếu sự cộng hưởng từ các yếu tố vĩ mô này, nhà đầu tư chọn vàng vật chất thay vì Bitcoin để giữ giá trị.

Thị trường đang chờ đợi chỉ dẫn rõ ràng

Hiện tại, thị trường Bitcoin đang trong trạng thái chờ đợi. Mặc dù thị trường chứng khoán châu Á lập đỉnh mới, điều kiện vay vốn cải thiện, USD tiếp tục yếu đi, nhưng những yếu tố này chưa đủ sức thuyết phục để thúc đẩy đà tăng của các tài sản mã hóa. Các nhà tham gia thị trường hiện đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng từ một số lĩnh vực then chốt: diễn biến tiếp theo của thị trường chứng khoán, chính sách của các ngân hàng trung ương và chính phủ, cũng như biến động chi phí vay vốn của thị trường mã hóa. Khi phiên giao dịch Mỹ sắp bắt đầu, các điểm quan sát chính sẽ là liệu sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu có thể thúc đẩy tích cực cho tiền mã hóa hay không, hoặc Bitcoin sẽ tiếp tục bị kẹt dưới mức 90.000 USD cho đến khi niềm tin thị trường dần được phục hồi.

Sự phân hóa trong NFT và tài sản số

Điều đáng chú ý là không phải tất cả các tài sản số đều rơi vào tình trạng khó khăn giống nhau. Các dự án NFT chính như Pudgy Penguins thể hiện một quỹ đạo khác biệt so với toàn bộ thị trường mã hóa, khi đạt được tiến bộ rõ rệt trong mở rộng cộng đồng, trò chơi và bán lẻ (hơn 13 triệu USD doanh thu bán lẻ, hơn 1 triệu sản phẩm bán ra, hơn 5 triệu lượt tải game), cho thấy rằng, với chiến lược đúng đắn, hệ sinh thái tài sản số vẫn còn tiềm năng tăng trưởng. Tuy nhiên, thành công của các dự án này thường dựa trên sự kết hợp giữa Web3 và thị trường tiêu dùng chính thống, chứ không chỉ dựa vào đầu cơ giá.

Triển vọng: Khi nào động lực phục hồi sẽ trở lại?

Thị trường mã hóa hiện tại thiếu một động lực rõ ràng để tăng trưởng — cả về mặt hỗ trợ vĩ mô nhất quán lẫn niềm tin của nhà đầu tư. Trong vài ngày tới, các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chỉ số then chốt: liệu thị trường chứng khoán Mỹ có tiếp tục tăng, dòng vốn từ các thị trường mới nổi có chảy vào, biến động lãi suất vay vốn, và các chính sách mới có thể xuất hiện. Khả năng Bitcoin giữ vững mức 90.000 USD và tiến tới các mục tiêu cao hơn phụ thuộc vào việc các động lực này có thể hội tụ và tạo thành kỳ vọng chung hay không.