Xác suất Bitcoin giảm xuống dưới 80.000 USD tăng lên theo dữ liệu quyền chọn

Các căng thẳng địa chính trị xung quanh kế hoạch của Donald Trump về Greenland và các mối đe dọa về thuế quan đã tạo ra một môi trường bất ổn trong các thị trường tài chính toàn cầu. Trong bối cảnh này, dữ liệu thị trường quyền chọn cho thấy có khả năng đáng kể rằng Bitcoin sẽ trải qua một đợt giảm mạnh. Trong khi BTC hiện đang giao dịch quanh mức US$88.12K với mức giảm 2.40% trong 24 giờ qua, các nhà giao dịch đang chuẩn bị phòng thủ.

Thuế quan và địa chính trị: yếu tố rủi ro mới cho Bitcoin

Các căng thẳng gia tăng giữa Hoa Kỳ và Châu Âu, đặc biệt là về sáng kiến gây tranh cãi của Trump về Greenland, đã tạo ra một bầu không khí biến động chưa từng có. Khi tổng thống áp dụng thuế quan phổ quát vào tháng 4 năm 2025, Bitcoin đã giảm xuống còn US$75.000, mức thấp nhất trong giai đoạn đó. Hiện tại, với các mối đe dọa mới về thuế 10% đối với nhập khẩu từ châu Âu, các nhà phân tích cảnh báo rằng có thể sẽ xảy ra một đợt biến động tương tự hoặc thậm chí lớn hơn.

Sự thay đổi tâm lý này được phản ánh trực tiếp trong dữ liệu của các thị trường phái sinh. Sean Dawson, trưởng bộ phận nghiên cứu của Derive.xyz, đã phát biểu với CoinDesk rằng “sự gia tăng căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Châu Âu nâng cao rủi ro về một sự thay đổi chế độ sang một môi trường biến động cao hơn, một động thái hiện chưa phản ánh trong giá giao ngay”. Sự bất đối xứng giữa rủi ro được cảm nhận và giá hiện tại cho thấy rằng Bitcoin vẫn chưa hoàn toàn phản ánh các yếu tố bất ổn mới này.

Các nhà giao dịch dự đoán gì về giá của Bitcoin?

Dữ liệu từ các nền tảng phi tập trung như Derive.xyz và sàn giao dịch tập trung Deribit cung cấp một cái nhìn rõ ràng về kỳ vọng của thị trường. Khoảng 30% khả năng trong các hợp đồng quyền chọn dự đoán rằng BTC sẽ giảm xuống dưới US$80.000 trước ngày 26 tháng 6 năm 2026. Trong khi đó, chỉ có 19% khả năng rằng giá sẽ tăng trên US$120.000 trong cùng kỳ hạn.

Sự bất đối xứng trong kỳ vọng này đặc biệt rõ ràng khi xem xét nơi tập trung các vị thế mở trong quyền chọn. Cả trên Derive và Deribit, có một lượng lớn các vị thế quyền chọn bán với mức giá thực hiện nằm trong khoảng US$75.000 đến US$80.000. Sự tập trung này cho thấy nhiều nhà giao dịch dự đoán một đợt giảm thêm về vùng trung bình US$70.000, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025.

Chênh lệch (skew) của các quyền chọn vẫn duy trì trạng thái tiêu cực rõ rệt, cho thấy tâm lý sợ giảm trong ngắn hạn. Chỉ số này, đo lường sự khác biệt về giá giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán, là một chỉ số quan trọng về cảm xúc thị trường. Khi nó âm, điều đó cho thấy các nhà đầu tư lo ngại về các đợt giảm mạnh hơn là tăng bất ngờ.

Hiểu về thị trường quyền chọn: cách hình thành các xác suất này

Quyền chọn là các hợp đồng phái sinh cho phép các nhà giao dịch đặt cược vào các biến động giá trong tương lai. Cơ chế này đơn giản nhưng mạnh mẽ: họ trả một khoản phí ban đầu để đảm bảo một thỏa thuận “điều gì sẽ xảy ra nếu”.

Nếu nhà giao dịch tin rằng Bitcoin sẽ tăng, họ mua quyền chọn mua (call). Nếu giá vượt mức đã định, họ sẽ có lợi nhuận từ việc mua rẻ. Ngược lại, nếu họ nghĩ rằng giá sẽ giảm, họ mua quyền chọn bán (put). Nếu BTC giảm xuống dưới mức đã thỏa thuận, họ sẽ có lợi từ việc bán cao. Trong cả hai trường hợp, họ phải chấp nhận rủi ro mất phí đã trả nếu thị trường không diễn biến như dự đoán.

Xác suất 30% hiện tại không do bất kỳ nhà phân tích cá nhân nào dự đoán, mà xuất phát từ dữ liệu tổng hợp của thị trường. Đó là tập hợp các nhà giao dịch — mỗi người có ý kiến và dữ liệu riêng — cùng nhau tạo ra một ước lượng đồng thuận. Khi nhiều nhà giao dịch mua bảo vệ giảm giá (quyền chọn bán), họ đẩy giá các hợp đồng này lên cao, phản ánh xác suất 30% đó.

Một đợt giảm xuống US$80.000 có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?

Chuyển động về mức US$80.000 sẽ tương đương với mức giảm 9% so với mức hiện tại là US$88.12K. Ngoài tác động đến giá, đợt giảm này còn có ý nghĩa quan trọng đối với câu chuyện về Bitcoin như một tài sản dự trữ giá trị. Theo các nhà phân tích, môi trường bất ổn địa chính trị hiện tại có thể thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản truyền thống hơn như vàng và bạc vật chất.

Xác suất mà thị trường quyền chọn gán cho kịch bản này cho thấy rằng các rủi ro giảm giá đang được xem xét nghiêm túc. Tuy nhiên, cũng cần nhận thức rằng xác suất 30% đồng nghĩa với việc còn 70% khả năng rằng Bitcoin sẽ duy trì trên mức đó hoặc thậm chí tăng trong vòng năm tháng tới.