Các nhà giao dịch Hyperliquid đối mặt với bài kiểm tra sinh tử tại mức $35–$50 trên HYPE

HYPE tăng hơn 65% khi các hợp đồng bạc vĩnh viễn và phí đốt HIP‑3 thúc đẩy Hyperliquid, nhưng đòn bẩy kéo dài và các vị thế dài của cá mập đông đúc làm tăng nguy cơ đảo chiều mạnh.

Tóm tắt

• HYPE tăng hơn 65% trong một tuần lên khoảng $33.8, đưa giá trị pha loãng đầy đủ của Hyperliquid trở lại trên 10 tỷ đô la giữa lúc khối lượng hợp đồng bạc vĩnh viễn tăng vọt.
• Thị trường bạc HIP‑3 thanh khoản hơn 1–1.25 tỷ đô la mỗi ngày, thúc đẩy lãi suất mở kỷ lục và góp phần 97% phí vào các đợt mua lại và đốt HYPE tự động.
• Dữ liệu trên chuỗi cho thấy cá mập tích trữ các vị thế HYPE dài hàng triệu đô la khi RSI báo quá mua và các vị thế short nhẹ hơn long trên các mức kháng cự quan trọng $35 và $48–$50.

Token gốc HYPE của Hyperliquid đã tăng hơn 65% trong vòng một tuần, biến một giao thức phái sinh niche thành nam châm thanh khoản mới nhất trong chu kỳ đòn bẩy đói khát của crypto. Giao dịch quanh mức $33.80 vào ngày 28 tháng 1, token đã tăng khoảng 24–28% chỉ trong 24 giờ, đưa giá trị thị trường trở lại trên 10 tỷ đô la lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2025.​

Hợp đồng vĩnh viễn bạc, HIP‑3, và các “Yêu cầu thanh khoản cao nhất”

Nguồn cảm hứng ngay lập tức là cơn sốt trong các hợp đồng tương lai bạc vĩnh viễn dựa trên khung HIP‑3 của Hyperliquid, cho phép các nhóm bên thứ ba tạo ra các thị trường không cần phép bằng cách đặt cược HYPE. Trong ngày 27–28 tháng 1, các hợp đồng bạc đã thanh khoản ước tính từ 1–1.25 tỷ đô la về mặt danh nghĩa, khiến bạc trở thành tài sản được giao dịch nhiều thứ ba trên nền tảng sau Bitcoin và Ether. Tổng lãi suất mở trên các thị trường HIP‑3 đã tăng gấp ba trong một tháng, từ khoảng $260 triệu lên mức kỷ lục $790–920 triệu.​

Đồng sáng lập Jeff Yan đã sử dụng bối cảnh đó để tuyên bố trên X rằng “Hyperliquid đã âm thầm đạt một cột mốc quan trọng khi trở thành nền tảng thanh khoản cao nhất để khám phá giá crypto trên toàn thế giới.” Bởi vì tới 97% phí giao dịch từ các thị trường HIP‑3 này được chuyển vào các đợt mua lại và đốt trên chuỗi thông qua Quỹ Hỗ Trợ, mỗi đợt bùng nổ về khối lượng hàng hóa đều trực tiếp thúc đẩy nhu cầu HYPE theo chương trình.​

Cá mập tích trữ khi rủi ro gia tăng

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy cá mập tích trữ mạnh mẽ hơn, làm chặt chẽ hơn lượng lưu hành. Một ví mới tạo, 0x9D2, đã gửi vào 45 triệu đô la và tích trữ khoảng 277.000 HYPE—gần 9.5 triệu đô la theo giá gần đây—sử dụng lệnh TWAP, theo OnchainLens. Một địa chỉ khác, 0x8de…92dae, hiện là vị thế long HYPE lớn thứ hai trên Hyperliquid, nắm giữ 1.23 triệu token trị giá khoảng 41 triệu đô la với mức giá trung bình vào khoảng $22.36, lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá 13.7 triệu đô la. Đồng thời, 465.000 HYPE—khoảng 10.32 triệu đô la—đã rời Galaxy Digital qua một thỏa thuận OTC được xem là “giữ” chứ không phân phối.

Tuy nhiên, đòn bẩy có thể tác động theo cả hai chiều. Chỉ số Sức mạnh tương đối RSI đã nhảy vào mức thấp‑đến‑trung 70, báo hiệu điều kiện quá mua, trong khi dữ liệu Coinglass cho thấy tổng các vị thế cá mập trên Hyperliquid vượt quá 5.5 tỷ đô la với các vị thế short nhẹ hơn long. “Các nhà giao dịch đang tìm kiếm lợi nhuận nhanh trong các dự án thu hút sự quan tâm,” một nhà phân tích của SynFutures cảnh báo, thêm rằng sự xoay vòng “sẽ không nâng tất cả token cùng một lúc.” Kháng cự ngay lập tức nằm gần mức $35, với thử thách tiếp theo quanh vùng $48–$50.​

Các chuẩn mực crypto và bối cảnh thị trường

Chuyển động parabol này đến khi các tài sản kỹ thuật số tiếp tục giao dịch như biểu hiện thuần túy của khẩu vị rủi ro vĩ mô. Bitcoin (BTC) đang dao động quanh mức $88,235, với đỉnh 24‑giờ gần $90,476 và đáy gần $87,549, với khối lượng khoảng $32.8 tỷ đô la. Ethereum (ETH) giao dịch gần mức $2,953, với khoảng $23.4 tỷ đô la trong doanh thu 24‑giờ. Solana (SOL) giao dịch quanh mức $192.08, tăng khoảng 2.7% trong 24 giờ qua, với gần $9.8 tỷ đô la khối lượng. Trước bối cảnh đó, HYPE đang phát triển thành một chỉ số beta cao dựa trên giả định phái sinh, nằm ở giao điểm của đòn bẩy trên chuỗi, cơn sốt hàng hóa, và các trò chơi thanh khoản do cá mập chi phối.