Kinh doanh thẻ mã hóa, chọn sai đối tác có thể phá hủy công ty

Đối với các nhà sáng lập Web3, việc lựa chọn đối tác BaaS (Ngân hàng như một Dịch vụ) không còn chỉ là một vấn đề kinh doanh đơn thuần, mà còn là bài kiểm tra sinh tử.

Tác giả: Pavel Matveev

Biên dịch: Deep潮 TechFlow

Deep潮 Đặc Dụng:

Gần đây, lĩnh vực phát hành thẻ tiền điện tử tại châu Âu đã gặp phải cơn bão quản lý mạnh mẽ. Giấy phép của tổ chức phát hành thẻ Quicko tại Ba Lan bị thu hồi, cơ quan quản lý Lithuania ban hành lệnh cấm đối với Monavate, khiến hàng loạt dự án tiền điện tử và người dùng bị đình trệ về vốn và chức năng thanh toán trong chớp mắt.

Giám đốc điều hành Wirex Pavel Matveev đã tổng kết lại, chỉ ra rằng nhiều nhà phát hành thẻ theo đuổi tăng trưởng mà bỏ qua quy định đang đối mặt với cuộc khủng hoảng sinh tồn.

Đối với các nhà sáng lập Web3, việc lựa chọn đối tác BaaS không còn chỉ là vấn đề kinh doanh, mà là bài kiểm tra sinh tử.

Toàn văn dưới đây:

Nếu bạn đang xây dựng một sản phẩm Fintech dựa vào hạ tầng phát hành thẻ hoặc ngân hàng, nội dung sau có thể khiến bạn mất ngủ cả đêm.

Chuyện gì đã xảy ra

Tuần trước, tổ chức phát hành thẻ Quicko, rất được ưa chuộng trong các dự án thẻ tiền điện tử tại Ba Lan, đã mất giấy phép hoạt động của mình. Hậu quả là ngay lập tức và tàn khốc: hàng chục đối tác và hàng nghìn khách hàng cuối cùng đã mất quyền truy cập vào các chức năng ngân hàng và thẻ trong đêm.

Không có cảnh báo, không có giai đoạn chuyển tiếp, dịch vụ biến mất ngay lập tức.

Trước đó vài tuần, Ngân hàng Lithuania (Lietuvos bankas) đã ban hành lệnh có tính ràng buộc pháp lý đối với UAB Monavate, cũng là nhà phát hành thẻ liên quan đến tiền điện tử hàng đầu. Cơ quan quản lý yêu cầu họ ngừng cung cấp dịch vụ tài chính cho sáu đối tác: KPTRS Investments Limited, Amnis Europe AG, ConnexPay Ireland Limited, Brighty Digital UAB, Kulipa SAS và Immersve UK Ltd.

Bạn có thể đọc thông báo đầy đủ tại đây:

https://www.lb.lt/en/news/lietuvos-bankas-imposes-temporary-restrictions-on-uab-monavate

Mô hình không ai nói tới

Dưới đây là thực tế xảy ra: Các cơ quan quản lý trên toàn châu Âu đang tăng cường kiểm soát các tổ chức Tiền điện tử (Electronic Money Institutions, viết tắt EMI), đặc biệt là những tổ chức phục vụ các doanh nghiệp trong lĩnh vực tiền điện tử.

Những nhà phát hành theo đuổi tăng trưởng nhanh chóng bằng cách nói “Có” với tất cả mọi người giờ đây nhận ra rằng, tuân thủ quy định (Compliance) không phải là một ô checkbox, mà là một quy tắc vận hành liên tục, đòi hỏi đầu tư thực sự, kiến thức chuyên môn thực sự và văn hóa doanh nghiệp thực sự.

Nhiều nhà phát hành kiểu này xây dựng mô hình kinh doanh dựa trên quy mô: kết nối càng nhiều dự án, hỏi càng ít câu hỏi, thu phí càng cao.

Mô hình này đang sụp đổ trong thời gian thực.

Tại sao điều này đặc biệt quan trọng đối với các nhà sáng lập

Nếu bạn là người sáng lập hoặc trưởng sản phẩm, đang xây dựng bất kỳ sản phẩm nào liên quan đến thẻ, thanh toán hoặc hạ tầng ngân hàng, việc lựa chọn đối tác BaaS (Ngân hàng như một Dịch vụ) quyết định đến sinh tử của bạn.

Không phải là quan trọng, mà là sinh tử.

Khi nhà phát hành của bạn mất giấy phép:

• Thẻ của bạn sẽ ngừng hoạt động
• Người dùng của bạn không thể rút tiền
• Doanh nghiệp của bạn bị đình trệ
• Danh tiếng của bạn sẽ bị tấn công tàn phá, và có thể mãi mãi không thể phục hồi

Có một thực tế đáng lo ngại: nhiều nhà phát hành đến từ Puerto Rico hoặc các khu vực pháp lý offshore nổi bật khác, mạo danh “chương trình thẻ tiền điện tử” hoặc “phát hành thẻ toàn cầu”, thực chất không có nền tảng tuân thủ đủ mạnh để chịu đựng các cuộc kiểm tra quản lý nghiêm ngặt.

Họ có giấy phép, nhưng không có văn hóa tuân thủ.

Góc nhìn về thẩm định thực sự

Trước khi cam kết chọn bất kỳ đối tác BaaS hoặc phát hành thẻ nào, hãy tự hỏi những câu hỏi sau:

Lịch sử quản lý (Regulatory Track Record): Họ đã có giấy phép bao lâu rồi? Có từng nhận cảnh báo, phạt hoặc hạn chế nào từ cơ quan quản lý không? Mối quan hệ của họ với cơ quan quản lý quốc gia như thế nào?

Hạ tầng tuân thủ (Compliance Infrastructure): Đội ngũ tuân thủ của họ lớn đến đâu? Có phải là trung tâm chi phí mà họ cố gắng cắt giảm tối đa, hay là bộ phận chiến lược được đầu tư mạnh? Họ có đội ngũ chống tội phạm tài chính, AML, rủi ro chuyên trách, hay chỉ một người đảm nhiệm tất cả?

Danh mục khách hàng (Client Portfolio): Đối tác của họ là ai? Nếu toàn bộ khách hàng của họ đều là dự án tiền điện tử rủi ro cao, thì sự tập trung quá mức này sẽ mang lại rủi ro hệ thống cho toàn nền tảng.

Khả năng vận hành (Operational Resilience): Nếu họ mất một đối tác ngân hàng, chuyện gì sẽ xảy ra? Họ có kế hoạch dự phòng không? Họ đã thử nghiệm áp lực cho hạ tầng của mình chưa?

Văn hóa (Culture): Điều này khó đánh giá nhất, nhưng cũng quan trọng nhất. Tuân thủ có phải là chủ đề họ nói đến trong các cuộc họp bán hàng, hay đã thấm sâu vào từng chi tiết vận hành thực tế của họ?

Góc nhìn của Wirex

Tôi viết những điều này không phải với tư cách quan sát trung lập, mà như một người đã gắn bó sâu sắc với lĩnh vực này từ năm 2014.

Wirex đã phát minh ra thẻ ghi nợ tiền điện tử. Chúng tôi đã phát hành hàng triệu thẻ liên kết với stablecoin. Chúng tôi đã trải qua nhiều chu kỳ thị trường, chuyển đổi quy định và biến động ngành nghề — chúng tôi tồn tại không phải dựa vào may rủi, mà dựa vào việc tích hợp quy định và quản lý rủi ro vào nền tảng cốt lõi của mình.

Năm ngoái, chúng tôi nhận được hai giải thưởng khiến tôi tự hào:

• Giải thưởng Sáng kiến Văn hóa Tuân thủ của Năm (Compliance Culture Initiative of the Year) 2025
• Giải thưởng Đội ngũ Quản lý Rủi ro của Năm (Risk Management Team of the Year) 2025

Đây không phải là các chỉ số phù phiếm. Chúng phản ánh nỗ lực của chúng tôi trong mười năm qua — kiên trì làm điều đúng đắn, dù đôi khi chậm hơn, đắt hơn, và ngay cả khi các đối thủ bỏ qua quy tắc để chạy nhanh hơn.

Lĩnh vực thẻ tiền điện tử đang trải qua một quá trình sửa chữa đau đớn nhưng cần thiết.

Những nhà phát hành xem quy định là phần bổ sung sau cùng đang bị loại bỏ. Và những dự án chỉ dựa vào tốc độ và giá cả để chọn đối tác đang rút ra bài học đắt giá.

Cuối cùng, sẽ còn lại những hệ sinh thái mạnh mẽ hơn: ít nhà chơi hơn, tiêu chuẩn cao hơn, mô hình kinh doanh bền vững hơn.

Nếu bạn đang xây dựng một dự án dài hạn, hãy chọn đối tác có tinh thần dài hạn tương tự.

Bài viết chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tôi với tư cách CEO Wirex.