Tại sao cơ sở hạ tầng là động lực thực sự của tương lai tiền điện tử — Kevin O'Leary đặt cược vào logic đằng sau Ethereum và Bitcoin

Trong sự thúc đẩy kép của tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo, một nhà đầu tư nổi tiếng đang viết lại cách hiểu về ngành công nghiệp này. Kevin O’Leary, từ chương trình “Shark Tank”, đã đề xuất một logic đầu tư có vẻ đơn giản nhưng sâu sắc: Giá trị thực sự không nằm ở token mà ở hạ tầng hỗ trợ các hệ sinh thái này. Hành động mới nhất của ông — kiểm soát 26.000 mẫu Anh đất đai để khai thác Bitcoin, trung tâm dữ liệu và hạ tầng trí tuệ nhân tạo — đang chứng minh lý thuyết này.

Từ token đến đất đai: làm thế nào để O’Leary định nghĩa lại đầu tư vào tiền điện tử

Trong cuộc phỏng vấn gần đây với truyền thông, O’Leary tiết lộ rằng ông hiện kiểm soát 26.000 mẫu Anh đất đai phân bổ ở nhiều khu vực, trong đó 13.000 mẫu Anh nằm ở Alberta, Canada (đã công khai), và 13.000 mẫu Anh còn lại đang trong quá trình xin phép. Những mảnh đất này được phát triển thành các địa điểm đầy đủ tiện ích — bao gồm điện, nước, cáp quang và quyền sử dụng không gian trên không — sẵn sàng cho thuê cho các nhà khai thác Bitcoin và trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo.

Ông so sánh mô hình này với phát triển bất động sản. Giống như các nhà phát triển bất động sản tìm kiếm các mảnh đất chất lượng để xây dựng tòa nhà chọc trời, các công ty khai thác Bitcoin và trí tuệ nhân tạo cũng đang tìm kiếm bất động sản. “Công việc của tôi không phải là xây dựng trung tâm dữ liệu,” ông giải thích, “mà là chuẩn bị các giấy phép và hạ tầng đã được phê duyệt, có thể sử dụng ngay lập tức.”

Ông đã chứng minh chiến lược này qua việc đầu tư vào công ty Bitzero, kiểm soát các trung tâm dữ liệu ở Na Uy, Phần Lan và North Dakota, đồng thời cung cấp dịch vụ khai thác Bitcoin và tính toán hiệu năng cao. Giá hợp đồng điện năng tại các vị trí này — một số nơi có giá dưới 6 cent Mỹ mỗi kWh — thực tế còn có giá trị hơn cả Bitcoin.

Thực tế thị trường: Ethereum và Bitcoin chiếm hơn 97% biến động

Đánh giá của O’Leary về toàn bộ thị trường tiền điện tử khá khắt khe. Ông chỉ ra rằng vốn đầu tư tổ chức — những nguồn vốn thực sự thúc đẩy thị trường — chỉ quan tâm đến hai loại tài sản: Bitcoin và Ethereum. Các dữ liệu mới nhất hỗ trợ quan điểm này.

Theo báo cáo mới nhất của Charles Schwab, trong tổng số thị trường tiền điện tử toàn cầu trị giá 3,2 nghìn tỷ USD, gần 80% giá trị thị trường tập trung vào hai blockchain cơ bản là Bitcoin và Ethereum. Thống kê còn gây sốc hơn: kể từ khi thị trường tiền điện tử ra đời, chỉ cần nắm giữ hai loại tài sản này đã đủ để bắt kịp 97,2% toàn bộ biến động thị trường.

Ngược lại, những token “chất lượng thấp” đang gặp khó khăn. “Tất cả các đồng coin rác này vẫn giảm từ 60% đến 90%, chúng sẽ không bao giờ phục hồi,” O’Leary thẳng thắn. Mặc dù các quỹ ETF giao dịch tiền điện tử mới ra mắt gần đây đã thu hút một số sự quan tâm của vốn bán lẻ, ông cho rằng các công cụ này hầu như không quan trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức. “Trong bối cảnh dịch vụ tài chính và phân bổ tài sản, các ETF tiền điện tử này còn chưa bằng tuổi dậy thì… Chúng hoàn toàn không quan trọng,” ông nói.

Tại sao một nửa trung tâm dữ liệu sẽ mãi mãi không được xây dựng

Khi nhu cầu về hạ tầng trí tuệ nhân tạo toàn cầu tăng vọt, các công ty công nghệ lớn và các startup đều tuyên bố mở rộng trung tâm dữ liệu với tham vọng lớn. Tuy nhiên, O’Leary đưa ra dự đoán lạnh lùng: trong số tất cả các trung tâm dữ liệu được công bố trong ba năm qua, khoảng một nửa sẽ mãi mãi không được xây dựng.

Ông mô tả cơn sốt này là “cướp đất, nhưng không biết gì về những gì cần thiết.” Để xây dựng một hoạt động khai thác hoặc trung tâm dữ liệu khả thi, trước tiên cần có đất đai rộng lớn và nguồn điện giá rẻ liên tục. Đây chính là trung tâm trong danh mục đầu tư của ông — khoảng 19% danh mục hiện tại của ông bao gồm các tài sản liên quan đến tiền điện tử, hạ tầng và đất đai.

Lý thuyết của ông rất đơn giản: nếu các công ty này không có hợp đồng đất đai và điện năng từ đầu, phần lớn các tuyên bố tham vọng sẽ chỉ là ảo tưởng.

Quy định: chìa khóa mở cánh cửa cho các tổ chức

Để nhiều vốn tổ chức hơn vượt qua giới hạn của Bitcoin và Ethereum vào hệ sinh thái tiền điện tử, khung pháp lý là yếu tố then chốt. O’Leary đề xuất các đề xuất cụ thể về dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử của Thượng viện Mỹ.

Ông đặc biệt chỉ trích một điều khoản trong dự luật — cấm kiếm lợi từ các tài khoản stablecoin. “Đây là một môi trường cạnh tranh không công bằng,” ông chỉ ra. “Trừ khi chúng ta cho phép những người sử dụng stablecoin cung cấp lợi nhuận cho chủ tài khoản, còn không dự luật này có thể bị chặn lại.”

Vấn đề này không phải là ảo tưởng. Coinbase đã thu về 355 triệu USD trong quý III năm 2025 từ các sản phẩm lợi nhuận từ stablecoin của họ. Nhà phát hành USDC, Circle, cùng các đối tác như Coinbase, hy vọng có thể cung cấp một dạng thưởng nào đó. Thiếu chức năng này, các nhà đầu tư tổ chức sẽ tiếp tục không có lý do để tham gia vào hệ sinh thái tiền điện tử hiện đại.

O’Leary vẫn tin rằng dự luật này sẽ được sửa đổi, và khi điều đó xảy ra, ông dự đoán sẽ mang lại làn sóng phân bổ tổ chức quy mô lớn cho Bitcoin. Điều này có thể giải thích tại sao hạ tầng — chứ không phải token — lại trở thành tâm điểm chú ý của ông và các nhà đầu tư thông minh khác.

Hạ tầng là vĩnh cửu. Ethereum, Bitcoin và hệ sinh thái của chúng cần điện, đất đai và giấy phép để vận hành. Chính những tài sản vật lý tưởng chừng bình thường này mới là yếu tố quyết định thực sự cho tương lai của tiền điện tử.