Lạm phát của Nhật Bản giảm nhẹ trong khi Bitcoin và yên ổn định trên thị trường

Chỉ số giá tiêu dùng của Nhật Bản đã thể hiện sự chậm lại bất ngờ vào tháng 12, nhưng lạm phát cơ bản vẫn còn dai dẳng. Bitcoin giao dịch quanh mức $88.000 sau sự biến động mạnh đầu tuần này, trong khi đồng yên Nhật yếu nhẹ phản ứng với dự báo tăng trưởng thay đổi của Ngân hàng Nhật Bản.

Bitcoin ghi nhận mức $88.000 sau biến động yên

Bitcoin [BTC] đã giao dịch tương đối ổn định quanh mức giới hạn $88.000 vào thứ Sáu, sau khi giảm mạnh hơn 4,5% đầu tuần khi giá giảm xuống còn $88.000. Chênh lệch trong 24 giờ hiện tại là -2,52%, cho thấy tâm lý thận trọng của thị trường. Đồng yên Nhật giảm hơn 0,20% xuống còn 158,70 mỗi đô la Mỹ, do dự báo kinh tế đã được điều chỉnh lại.

Những biến động này tạo nên bối cảnh cho một sự thay đổi căn bản trong mối quan hệ giữa hai loại tài sản. Hệ số tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và yên đạt mức cao bất thường là 0,84, cho thấy hai tài sản hiện đang di chuyển gần như đồng bộ – một hiện tượng khác xa so với các mẫu hình lịch sử.

Lạm phát Nhật Bản chậm lại dù áp lực cơ bản vẫn dai dẳng

Ngày thứ Sáu, Nhật Bản báo cáo lần giảm lạm phát đầu tiên trong bốn tháng, với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) phản ánh chi phí hàng ngày giảm xuống còn 2,1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 12, so với 2,9% vào tháng 11. Đây là sự đảo chiều rõ rệt sau nhiều tháng lạm phát cao hơn. Bộ Nội vụ và Truyền thông đã công bố dữ liệu vào sáng thứ Sáu.

Lạm phát lõi – loại trừ thực phẩm tươi sống – đã giảm xuống còn 2,4% từ 3% của tháng trước. Tuy nhiên, một phân tích sâu hơn cho thấy bức tranh ít tích cực hơn. Lạm phát lõi lõi, không tính thực phẩm tươi sống và năng lượng, chỉ giảm nhẹ từ 3% xuống còn 2,9%, cho thấy áp lực giá cơ bản vẫn còn dai dẳng.

Các nhà phân tích của ING nhận định rằng “ngoại trừ các biến động hàng tháng do các chương trình trợ giá năng lượng, các áp lực lạm phát cơ bản vẫn duy trì.” Điều này làm rõ hơn về sự lạc quan ban đầu về giảm lạm phát và cho thấy bức tranh lạm phát phức tạp hơn so với các liên kết đã đề cập.

Ngân hàng Nhật Bản giữ trung lập với dự báo tăng

Vài giờ sau khi công bố số liệu lạm phát, Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 0,75% trong một quyết định gần như nhất trí. Tuy nhiên, ban điều hành ngân hàng trung ương đã rõ ràng rằng dự báo tăng trưởng và dự báo lạm phát cho các năm tài chính 2025 và 2026 đã được điều chỉnh tăng – một tín hiệu cho thấy động lực kinh tế cơ bản được cho là mạnh hơn so với dự đoán trước đó.

Ngân hàng trung ương đề cập đến việc hỗ trợ chính sách tài khóa mở rộng, một thông điệp thận trọng rằng quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ có thể tiếp tục nếu áp lực lạm phát duy trì. Sự chuyển đổi này – từ cảnh báo sang niềm tin dần dần – đã ảnh hưởng đến phản ứng của thị trường.

Tăng lãi suất phản ánh lo ngại tài khóa và kỳ vọng tương lai

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật 10 năm (JGB) đã tăng 3 điểm cơ bản lên 1,12%, có khả năng do lo ngại về tài chính công kéo dài và kỳ vọng của các nhà giao dịch về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới. Đầu tuần này, lợi suất đã chạm mức cao nhiều năm, phần nào do lo ngại rằng các chính sách giảm thuế – đã được các đảng chính trị hứa hẹn trước kỳ bầu cử tháng Hai – sẽ làm suy yếu tài chính nhà nước.

Việc tăng lãi suất tại Nhật Bản đã ảnh hưởng toàn cầu. Gánh nặng vay mượn trên toàn thế giới, bao gồm cả Mỹ, đã tăng lên, tạo ra sức cản đối với các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền kỹ thuật số như Bitcoin.

Hiệu ứng tương quan: cách biến động yên ảnh hưởng đến Bitcoin

Hệ số tương quan cao bất thường 0,84 giữa Bitcoin và yên Nhật tiết lộ một điểm yếu quan trọng đối với các nhà nắm giữ tiền điện tử. Trong khi Bitcoin lịch sử được xem như một nơi giữ giá – tương tự như các tài sản cứng – thì hiện tại nó lại hành xử như một tài sản rủi ro có độ nhạy cao, theo sát các đợt điều chỉnh carry-trade và biến động tỷ giá.

Các chiến lược gia cho rằng, trong ngắn hạn, yên có khả năng sẽ còn yếu do chênh lệch lãi suất tăng giữa Nhật Bản và các nền kinh tế khác, điều này có thể tiêu cực đối với Bitcoin do mối tương quan tích cực mạnh mẽ. Điều này ngụ ý rằng các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trong các tài sản giữ giá truyền thống – vàng vật chất và bạc – ít liên quan đến động thái lãi suất, có thể sẽ ưu tiên hơn các token kỹ thuật số.

Triển vọng: áp lực lạm phát tiếp tục và biến động thị trường

Dù lạm phát giảm về danh nghĩa trong tháng 12, áp lực giá cơ bản vẫn còn dai dẳng và có thể hỗ trợ Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục quá trình bình thường hóa chính sách trong các quý tới. Đối với Bitcoin, điều này đồng nghĩa với sự biến động liên tục – không chỉ do các biến động nội tại của thị trường tiền điện tử, mà còn do các yếu tố vĩ mô như đồng yên Nhật và lãi suất đóng vai trò quan trọng.

Mối liên hệ giữa các dự báo lạm phát, kỳ vọng lãi suất và biến động tỷ giá sẽ quyết định mối tương quan giữa yên và Bitcoin. Với sự dai dẳng của áp lực lạm phát cơ bản mặc dù tổng lạm phát đã giảm, kỳ vọng tăng lãi suất có thể duy trì, điều này có thể gây thêm áp lực giảm giá đồng yên và làm tăng biến động của các tài sản rủi ro trong những tháng tới.