Rủi ro thực sự mà nhà đầu tư Vàng Gửi Gắm phải đối mặt: Nguy hiểm tiềm ẩn của Vàng giấy

Thị trường vàng gần đây đang trải qua một sự biến động mạnh mẽ. Giá giao ngay vượt qua 5.500 đô la mỗi ounce, trong khi khối lượng giao dịch trong một ngày của kim loại quý này đã đạt khoảng 1,6 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, đằng sau những con số ấn tượng này là một vấn đề cấu trúc sâu sắc mà phần lớn nhà đầu tư chưa nhận thức rõ. Như CEO của Aurelion, Björn Schmidtke, nhấn mạnh, 98% tiếp xúc với vàng thực chất là các chứng khoán nợ được đóng gói dưới dạng giấy tờ, thay vì tài sản vật chất. Điều này đặt thị trường vàng kỳ hạn vào tình trạng rủi ro nghiêm trọng.

Hiện tượng nghịch lý vàng giấy trên thị trường

Nhiều nhà đầu tư khi muốn mua vàng thường chọn cách đơn giản nhất là mua “vàng giấy” hoặc cổ phiếu quỹ ETF vàng. Theo Schmidtke, trong quá trình này, nhà đầu tư nghĩ rằng họ đang sở hữu một thỏi vàng vật chất thực sự, trong khi thực tế họ chỉ mua một mảnh giấy nhỏ ghi “Tôi nợ vàng” mà thôi.

Khi xem xét kỹ hơn, mức độ nghiêm trọng của vấn đề lộ rõ. Những nhà đầu tư đầu tư vào các công cụ IOU (I Owe You) không phân bổ, họ trở thành chủ sở hữu của hàng tỷ đô la tài sản giấy, trong khi không hề biết rõ về các thỏi vàng cụ thể mà họ sở hữu. Không có bất kỳ giấy tờ nào chứng minh quyền sở hữu của họ đối với các thỏi vàng đó. Dù hệ thống giao dịch đã hoạt động nhiều thập kỷ, nhưng sự không rõ ràng về quyền sở hữu này có thể là nguyên nhân gây ra một cuộc khủng hoảng tiềm tàng.

Kịch bản sự kiện địa chấn: Khủng hoảng thanh khoản

Hãy tưởng tượng một kịch bản thảm họa. Trong trường hợp đồng tiền fiat sụp đổ, người dân sẽ cố gắng lấy vàng vật chất mà họ nghĩ là “vàng giấy” để đối phó. Chính lúc này, hệ thống sẽ sụp đổ. Việc di chuyển hàng tỷ đô la vàng vật chất trong một ngày là điều không thể. Khi không có bằng chứng về quyền sở hữu, tình trạng này sẽ trở nên tồi tệ hơn nhiều.

Trong một cuộc khủng hoảng như vậy, giá vàng thực tế sẽ tăng nhanh, trong khi giá vàng giấy có thể bị tụt lại phía sau. Các chủ sở hữu các công cụ phái sinh có thể không thể thanh toán. Schmidtke nhấn mạnh rằng đây không chỉ là vấn đề lý thuyết, “Rủi ro là có thật. Chúng tôi đã thấy điều này trong thị trường bạc trước đây,” ông nói. Trong thời điểm đó, giá giao ngay vẫn ổn định, nhưng phần thưởng vật chất đã tăng vọt lên mức kỷ lục. Một sự cố tương tự có thể xảy ra trong thị trường vàng kỳ hạn.

Token vàng dựa trên blockchain: Giải pháp mới

Giải pháp mà Schmidtke đề xuất là lưu trữ giấy tờ quyền sở hữu trên blockchain. Các token dựa trên vàng vật chất như Tether Gold (XAUT) đang giải quyết vấn đề này. Mỗi token XAUT được liên kết trực tiếp với một thỏi vàng cụ thể, đã được phân bổ tại một kho bạc ở Thụy Sĩ.

Khác với vàng giấy, các token này hoàn toàn có thể hoàn lại và truy xuất. Mặc dù việc giao hàng vật chất vẫn mất thời gian, nhưng nhà đầu tư có thể yên tâm rằng vàng của họ được bảo vệ và có thể theo dõi qua các “chứng thư” kỹ thuật số. Quy trình sở hữu trên chuỗi cho phép chuyển quyền sở hữu của một thỏi vàng cụ thể tại kho bạc Thụy Sĩ trong vòng vài giây, có thể chuyển nhượng toàn cầu. Điều này thay đổi hoàn toàn quy tắc chơi trong các giao dịch vàng kỳ hạn.

Công ty đã áp dụng phương pháp này và nâng cấp kho bạc của mình để hoàn toàn hỗ trợ bởi XAUT. Theo dữ liệu mới nhất, Aurelion sở hữu khoảng 33.318 token XAUT, tương đương khoảng 184 triệu đô la.

Chiến lược vàng kỳ hạn của Aurelion

CEO của Aurelion cho biết, XAUT cung cấp lợi thế của việc trao đổi vật chất mà không làm giảm tốc độ giao dịch kỹ thuật số. “Cách bạn sở hữu vàng quan trọng như chính việc bạn có sở hữu vàng hay không,” ông nói. Công ty tập trung vào chiến lược sinh lợi kép dài hạn thay vì giao dịch chênh lệch ngắn hạn.

Kế hoạch của Aurelion là huy động thêm vốn trong năm tới để mở rộng kho vàng của mình. Theo Schmidtke, các tài sản cứng như vàng và bitcoin đóng vai trò bổ sung cho các nhà đầu tư tìm kiếm nơi lưu giữ giá trị. Sự thay đổi cấu trúc trong thị trường vàng kỳ hạn này báo hiệu sự chuyển đổi số trong đầu tư vàng truyền thống.