2026 Đánh Dấu Điểm Bước Ngoặt Cho Tương Lai Tài Chính 24/7 Của Crypto

Thị trường tài chính đang trải qua một cuộc chuyển đổi căn bản tại một điểm ngoặt quan trọng. Các thị trường vốn truyền thống, dựa trên hạ tầng đã tồn tại hơn một thế kỷ, phân chia các phiên giao dịch theo ngày và chu kỳ thanh toán, đang nhường chỗ cho một hệ sinh thái liên tục, luôn hoạt động nhờ vào token hóa. Đối với các tổ chức, năm 2026 đại diện cho thời điểm quyết định khi sự chuyển đổi này chuyển từ khả năng lý thuyết sang thực tế cấu trúc.

Động lực rõ ràng: thị trường tài sản token hóa đang tăng tốc hướng tới việc phổ biến rộng rãi. Các dự báo ngành công nghiệp dự đoán tăng trưởng tài sản token hóa đạt 18,9 nghìn tỷ USD vào năm 2033, với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm là 53%. Mặc dù con số này đáng kể, nhưng thực tế có thể còn đánh giá thấp tiềm năng dài hạn. Khi việc chấp nhận ban đầu lan rộng trong các tổ chức, quỹ đạo cho thấy rằng tới 80% tài sản toàn cầu có thể được token hóa vào năm 2040—một mô hình phù hợp với các công nghệ biến đổi như điện thoại di động và du lịch hàng không, không chỉ tăng trưởng 50% mỗi năm mà còn trải qua các giai đoạn chuyển đổi theo cấp số nhân.

Thị trường liên tục: Phá vỡ mô hình thanh toán đã tồn tại hơn một thế kỷ

Điều gì thực sự thay đổi trong một hệ thống tài chính không ngủ nghỉ là không chỉ giờ giao dịch—mà chính là hiệu quả vốn. Các tổ chức ngày nay phải dự trữ trước tài sản nhiều ngày khi bước vào các thị trường mới. Quá trình này thường mất ít nhất từ năm đến bảy ngày: thủ tục đăng ký, sắp xếp thế chấp, và tuân thủ quy định. Các chu kỳ thanh toán hoạt động theo lịch trình T+1 hoặc T+2 (giao dịch thanh toán sau một hoặc hai ngày) khiến vốn bị khóa trong các chu kỳ cứng nhắc, tạo ra các bất cập lan tỏa khắp toàn bộ hệ sinh thái.

Token hóa loại bỏ sự cản trở này. Khi thế chấp trở nên tức thì có thể hoán đổi và thanh toán diễn ra trong giây lát thay vì ngày, các tổ chức có thể cân đối lại danh mục liên tục suốt ngày đêm. Cổ phiếu, trái phiếu và tài sản kỹ thuật số biến thành các thành phần có thể hoán đổi trong một khung phân bổ vốn tích hợp duy nhất. Khái niệm về thị trường đóng cửa truyền thống hoàn toàn biến mất—thay vào đó, thị trường hoạt động trong chế độ cân đối lại liên tục.

Sự chuyển đổi này tạo ra các tác động phụ mạnh mẽ về cấu trúc thị trường và thanh khoản. Vốn trước đây bị mắc kẹt trong hạ tầng thanh toán cũ trở nên ngay lập tức có thể tiếp cận. Stablecoin và quỹ tiền tệ token hóa đóng vai trò như các mô liên kết cho phép di chuyển vốn liền mạch giữa các loại tài sản vốn đã từng bị tách rời. Sổ lệnh sâu hơn, khối lượng giao dịch tăng lên, và tốc độ luân chuyển vốn tăng nhanh khi rủi ro thanh toán giảm xuống.

Hiệu quả vốn được giải phóng: Làm thế nào hoạt động 24/7 biến đổi các tổ chức

Các tác động vận hành là rất sâu sắc. Nhóm quản lý rủi ro, ngân quỹ và thanh toán phải chuyển từ quản lý các chu kỳ theo lô riêng biệt sang giám sát các quy trình liên tục. Điều này đòi hỏi những thay đổi căn bản trong hạ tầng nội bộ: quản lý thế chấp 24/7, giám sát AML/KYC theo thời gian thực, các giải pháp lưu ký kỹ thuật số tích hợp, và sự chấp nhận của các tổ chức đối với stablecoin như một phương tiện thanh toán hoạt động.

Các tổ chức có khả năng quản lý thanh khoản và rủi ro liên tục sẽ nắm bắt dòng chảy của các tổ chức khác về mặt cấu trúc không thể tiếp cận. Lợi thế cạnh tranh là rõ ràng—tham gia vào thị trường liên tục hoặc mất quyền truy cập vào phần ngày càng lớn của vốn tổ chức.

Hạ tầng hỗ trợ đã bắt đầu hình thành rõ rệt. Các nhà lưu ký có quy định và các giải pháp trung gian tín dụng đang chuyển từ các chương trình thử nghiệm sang triển khai chính thức. Việc SEC phê duyệt cho phép Tổ chức Thanh toán và Thanh toán Trung tâm (DTCC) phát triển chương trình token hóa chứng khoán—ghi nhận quyền sở hữu cổ phiếu, ETF, và trái phiếu trực tiếp trên blockchain—đánh dấu sự xem xét nghiêm túc của cơ quan quản lý về sự hợp nhất cấu trúc này. Trong khi các khung pháp lý toàn diện vẫn cần thiết trước khi triển khai quy mô lớn, các tổ chức bắt đầu xây dựng năng lực vận hành cho thị trường liên tục hiện đã chuẩn bị để mở rộng nhanh chóng khi các khung pháp lý chính thức được xác lập.

Chất xúc tác thực tế: Các bước đi gần đây về quy định và thị trường

Điểm ngoặt này không chỉ mang tính lý thuyết—thị trường đã bắt đầu thực hiện các yếu tố nền tảng. Interactive Brokers, một gã khổng lồ trong lĩnh vực giao dịch điện tử, đã ra mắt một tính năng đột phá cho phép khách hàng gửi tiền USDC (dự kiến hỗ trợ Ripple RLUSD và PayPal PYUSD) để cấp vốn cho tài khoản môi giới ngay lập tức, 24/7. Bước đi này thể hiện các nền tảng cấp tổ chức đã nhận thức rõ stablecoin là hạ tầng thanh toán hợp pháp.

Các cơ quan quản lý Hàn Quốc đã gỡ bỏ lệnh cấm gần một thập kỷ, cho phép các công ty đại chúng nắm giữ tối đa 5% vốn cổ phần trong tài sản kỹ thuật số (giới hạn với các token chính như Bitcoin và Ethereum). Sự thay đổi quy định này mở khóa các quỹ dự trữ của các tổ chức trong toàn bộ nền kinh tế hướng tới tài sản token hóa.

Trong khi đó, các thách thức vẫn còn tồn tại ở các khu vực khác. Các nỗ lực lập pháp của Mỹ gặp khó khăn do tranh cãi về cấu trúc lợi suất stablecoin, nơi các lợi ích ngân hàng truyền thống và các nhà phát hành token phi ngân hàng xung đột. Các nhà lập pháp Anh đang thúc đẩy đề xuất cấm quyên góp chính trị bằng tiền điện tử do lo ngại can thiệp từ nước ngoài. Những xung đột này làm nổi bật sự phức tạp pháp lý liên tục, nhưng xu hướng hướng tới sự hợp nhất cấu trúc vẫn không thể phủ nhận.

Điều kiện thị trường hiện tại phản ánh giai đoạn chuyển đổi này. Bitcoin giao dịch ở mức 88.000 USD (sau đợt giảm gần đây), giảm so với đỉnh cao mọi thời đại là 126.080 USD, trong khi Ethereum đứng ở mức 2.930 USD. USDC duy trì peg 1.00 USD. Mặc dù có những điều chỉnh gần đây, Ethereum vẫn thể hiện sự tăng trưởng trong việc chấp nhận qua hoạt động tăng số địa chỉ mới trên mạng, cho thấy sự tham gia mới của các tổ chức và cá nhân dù giá biến động mạnh.