Mặc dù lạm phát cơ bản liên tục của Nhật Bản còn gây tranh cãi, nhưng Bitcoin vẫn giữ cân bằng với Yen

Sự xuất hiện của một tình huống nghịch lý trong nền kinh tế Nhật Bản đang thu hút sự chú ý. Trong tháng 12, mức giảm mạnh của lạm phát tiêu đề đã được ghi nhận, trong khi áp lực giá cơ bản liên tục vẫn tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế. Trong môi trường phức tạp này, mối tương quan mạnh mẽ giữa Bitcoin và yên Nhật cho thấy cả hai tài sản đều phản ứng tương tự với các quyết định chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.

Dữ liệu tháng 12 về giảm tốc lạm phát và dự kiến áp lực cơ bản

Theo dữ liệu chính thức do Bộ Nội vụ và Truyền thông công bố sáng thứ Sáu, chỉ số giá tiêu dùng tiêu đề tháng 12 đã giảm còn 2,1% so với cùng kỳ năm trước. Con số này giảm rõ rệt so với mức 2,9% của tháng 11, đánh dấu sự giảm tốc lạm phát trong bốn tháng đầu tiên. Khi loại trừ thực phẩm tươi sống, lạm phát cơ bản tính theo tháng đã giảm từ 3% xuống còn 2,4% so với tháng 11.

Tuy nhiên, khi phân tích kỹ hơn, bức tranh lại khác biệt. Chỉ số lạm phát lõi, loại trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng, chỉ còn 2,9% trong tháng 12, rõ ràng cho thấy áp lực cơ bản vẫn tiếp tục duy trì. Như các nhà phân tích của ING đã chỉ ra, khi bỏ qua các tác động theo mùa từ các chương trình trợ giá năng lượng, vẫn còn sự kháng cự mạnh mẽ trong giá cả cơ sở hạ tầng.

Chính sách thận trọng của Ngân hàng Trung ương và tín hiệu chính sách

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,75% vào cuối tháng 12, trong một sự đồng thuận rộng rãi. Khi công bố quyết định, ngân hàng này đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng và lạm phát cho các năm tài chính 2025 và 2026 theo hướng tích cực, phù hợp với các chính sách mở rộng tài khóa. Những tín hiệu phức tạp này cho thấy ngân hàng trung ương vẫn còn giữ thái độ thận trọng trong việc tiến tới bình thường hóa chính sách trong tương lai.

Tính bám dính của lạm phát cơ bản, đặc biệt là lạm phát kéo dài, tạo ra các nền tảng cho việc tiếp tục bình thường hóa chính sách. Tuy nhiên, sự giảm của lạm phát chung khiến các nhà hoạch định chính sách không vội vàng, và các bước đi trong những tháng tới dự kiến sẽ cẩn trọng hơn.

Mối liên hệ giữa Bitcoin và yên Nhật: Liên kết với lợi suất trái phiếu tăng

Mối quan hệ gần gũi trong biến động giữa Bitcoin và yên Nhật là một yếu tố quan trọng để hiểu động thái của thị trường. Tính đến thời điểm này, hệ số tương quan 90 ngày đã duy trì ở mức 0,84, cho thấy hai tài sản này gần như di chuyển đồng bộ. Trong khi Bitcoin ổn định quanh mức $87.99K, yên Nhật đã yếu đi hơn 0,20% so với đô la Mỹ, về mức 158,70.

Chuyển động này có liên quan chặt chẽ đến sự gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật 10 năm. Với các lo ngại về tài chính kéo dài và lạm phát cơ bản liên tục, các nhà tham gia thị trường dự đoán BOJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới, khiến lợi suất trái phiếu tăng thêm 3 điểm cơ bản lên mức 1,12%. Các tuyên bố về giảm thuế trước cuộc bầu cử tháng 2 đã đẩy lợi suất này lên mức cao nhất trong nhiều năm trong tuần này.

Sự gia tăng này trong thị trường trái phiếu Nhật Bản đã trở thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quản lý rủi ro toàn cầu. Lợi suất trái phiếu tăng đã làm tăng chi phí vay mượn trên toàn thế giới, bao gồm cả Mỹ, và gây áp lực lên các cổ phiếu cũng như các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Xu hướng giá ngắn hạn và sự tập trung của thị trường

Bitcoin, mặc dù đã giảm hơn 4,5% vào ngày thứ Ba, xuống còn khoảng $88,000, nhưng sau đó đã phục hồi phần nào trong các phiên giao dịch tiếp theo và duy trì mức giá ổn định quanh $90,000 theo dữ liệu của CoinDesk. Trong 24 giờ qua, hiệu suất là -2,40%.

Các phân tích trên chuỗi cho thấy những điểm quan trọng. Khoảng 63% tổng số tài sản Bitcoin đã được đầu tư hiện có chi phí trên mức giá hiện tại là $88,000. Dữ liệu về phân phối cung cho thấy có một vùng tập trung mạnh trong khoảng từ $85,000 đến $90,000, trong khi mức dưới $80,000 vẫn còn mức kháng cự yếu hơn.