Tại sao Bitcoin không phù hợp như một khoản đầu tư nhanh trong các thời kỳ thị trường căng thẳng

Vào tuần đầu tiên của tháng 1, các căng thẳng địa chính trị đã kích hoạt phản ứng thị trường dự kiến. Tuy nhiên, kết quả đã cho thấy một sự thật quan trọng về việc tài sản nào thực sự phù hợp cho các cam kết khác nhau: Bitcoin mất 6.6%, trong khi vàng tăng 8.6% và gần chạm mức $5,000 mỗi ounce. Hiện tại, BTC vẫn tiếp tục chống chọi với các lực cản, cho thấy cơ chế sâu hơn tại sao tài sản kỹ thuật số không phù hợp để làm hàng rào ngắn hạn so với kim loại quý truyền thống.

Bitcoin như “ATM” - tại sao nó không thể sánh bằng trong thời kỳ sợ hãi

Nhiều người tin rằng Bitcoin, như “vàng kỹ thuật số,” nên đạt mức giá khi mà bất ổn toàn cầu gia tăng. Trong lý thuyết, điều này đúng - nó chống kiểm duyệt và không bị lạm phát như fiat. Nhưng trên thị trường thực tế, tiền điện tử hoạt động giống như máy rút tiền tự động hơn là nơi lưu trữ giá trị lâu dài.

Nguyên nhân nằm ở đặc tính cơ bản của hai loại tài sản. Bitcoin, nhờ vào giao dịch liên tục 24/7, thanh khoản sâu và thanh toán ngay lập tức, trở thành phương tiện thanh lý hoàn hảo khi nhà đầu tư cần tiền nhanh chóng. Ông Greg Cipolaro, Giám đốc Nghiên cứu Toàn cầu tại NYDIG, cho biết “dưới áp lực và bất ổn, nhu cầu về thanh khoản tăng cao, và động lực này ảnh hưởng mạnh hơn đến Bitcoin so với vàng.”

Ngược lại, vàng khó bán nhanh hơn do tính chất vật lý của nó và các thị trường giao dịch hạn chế hơn trong các khung thời gian khác. Do đó, các cổ đông lớn có xu hướng giữ vị thế vàng của họ ngay cả trong thời kỳ căng thẳng, trong khi Bitcoin có thể nhanh chóng bán ra để có thanh khoản tức thì.

Động lực đòn bẩy - tại sao các nhà nắm giữ dài hạn lại thoái lui

Một cơ chế quan trọng khác là vai trò của đòn bẩy. Trong điều kiện thị trường bình thường, giao dịch ký quỹ giúp hệ sinh thái Bitcoin phát triển. Nhưng khi sợ hãi và bất ổn gia tăng, các nhà giao dịch sẽ giảm đòn bẩy ngay lập tức, gây ra hiệu ứng dây chuyền bán tháo bắt buộc.

Dữ liệu onchain cho thấy một mô hình rõ ràng: các đồng Bitcoin cũ, do các hodler dài hạn nắm giữ, liên tục di chuyển về các sàn giao dịch. Đây không chỉ đơn thuần là chốt lời - đó là hành vi giảm đòn bẩy chiến lược và tìm kiếm thanh khoản.

Song song đó, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới vẫn tiếp tục mua vàng ở mức cao kỷ lục, tạo ra một mức cầu cấu trúc cho kim loại vàng. “Động lực ngược lại đang diễn ra với vàng. Các nhà nắm giữ lớn, đặc biệt là ngân hàng trung ương, liên tục tích trữ kim loại này,” theo phân tích của Cipolaro.

Đâu thực sự phù hợp cho từng loại tài sản - thời gian là chìa khóa

Hiểu lầm cơ bản về Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn xoay quanh một yếu tố đơn giản nhưng cực kỳ quan trọng: khung thời gian. Bitcoin và vàng phù hợp cho các loại hình đầu tư khác nhau trong bối cảnh bất ổn.

Vàng lý tưởng cho các cú sốc địa chính trị ngắn hạn, chiến tranh thương mại, và các khoảnh khắc mất niềm tin đột ngột. “Vàng rất tốt trong các thời điểm mất niềm tin ngay lập tức, rủi ro chiến tranh, và mất giá fiat mà không cần đến sự sụp đổ hệ thống hoàn toàn,” Cipolaro nói. Đây là tài sản mang lại sự an toàn tức thì mà các quản lý danh mục đầu tư sẽ ngay lập tức chọn khi có mối đe dọa đột ngột.

Trong khi đó, Bitcoin phù hợp hơn để làm hàng rào chống các mối lo ngại cấu trúc dài hạn - như giảm giá dần của tiền fiat hoặc khủng hoảng nợ quốc gia kéo dài trong nhiều năm. “Bitcoin phù hợp hơn như một hàng rào chống lại biến động tài chính và địa chính trị dài hạn, cũng như sự xói mòn niềm tin chậm rãi diễn ra trong thời gian dài, chứ không phải trong tuần,” ông bổ sung.

Thị trường phản ứng và sự mất kết nối với câu chuyện

Môi trường hiện tại cho thấy sự mất kết nối giữa câu chuyện lý thuyết về Bitcoin như một “tài sản cứng” và hành vi thị trường thực tế. Chỉ số Sợ-Hãi & Tham lam của JM Bullion dành cho kim loại quý cho thấy tâm lý cực kỳ tích cực, trong khi đồng tiền điện tử của họ vẫn còn trong trạng thái sợ hãi.

Trong tuần qua, trong khi vàng tăng lên mức gần $5,000, mức cao lịch sử, thì BTC lại giảm do tâm lý rủi ro giảm. Bài học thực tế rõ ràng: khi có căng thẳng đột ngột trên thị trường, các nhà đầu tư tìm kiếm “giá trị lưu trữ” sẽ chọn vàng vật lý và bạc thay vì token kỹ thuật số, bất kể câu chuyện dài hạn là gì.

Cảnh quan hiện tại - BTC ở mức $87.99K và các hàm ý

Khi chúng ta tiến về phía trước, Bitcoin đang ở mức $87.99K với mức giảm trong 24 giờ là -2.40%. Mức giá này cao hơn so với đầu tháng, nhưng các động lực cơ bản vẫn giữ nguyên: tài sản phù hợp hơn cho các luận điểm dài hạn như giảm phát tiền tệ và rủi ro hệ thống địa chính trị, chứ không phải để phòng thủ danh mục ngắn hạn.

Các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ tức thì trước các căng thẳng thương mại và đe dọa thuế quan hiện tại sẽ tìm thấy sự an ủi nhanh hơn ở các nơi trú ẩn an toàn truyền thống. Bitcoin phù hợp hơn để làm phần bổ sung trong danh mục dài hạn, thể hiện luận điểm vĩ mô dài hạn, chứ không phải là hàng rào chính trong các đợt gián đoạn thị trường theo episod.

Các ngân hàng trung ương đã làm tăng thêm các động lực này bằng cách tiếp tục tích trữ vàng trong khi các nhà nắm giữ Bitcoin tinh vi giảm dần tiếp xúc trong các giai đoạn căng thẳng. Cho đến khi cấu trúc thị trường cơ bản thay đổi, vàng vẫn là công cụ phù hợp hơn cho phòng ngừa rủi ro địa chính trị ngắn hạn, trong khi Bitcoin vẫn phù hợp hơn với các bất ổn hệ thống dài hạn.