Tại sao dự luật tiền điện tử xấu lại trở thành tin tốt cho DeFi

Việc hoãn thảo luận về dự luật cấu trúc thị trường crypto tại Thượng viện Mỹ tuần trước dường như là một cú đòn mạnh đối với ngành công nghiệp. Tuy nhiên, các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực tài chính phi tập trung lại xem đây là một đàm phán chiến lược có lợi, chứ không phải thất bại. Động thái này tiết lộ ý nghĩa thực sự của “bad” trong bối cảnh chính sách crypto – đôi khi, ngừng các dự luật gây hại còn có giá trị hơn là thông qua các luật chưa hoàn hảo.

Hoãn không phải là thất bại – Ý nghĩa thực sự của thất bại của dự luật

Khi Coinbase đột ngột rút lại sự ủng hộ đối với dự luật vài giờ trước cuộc bỏ phiếu, thị trường ngay lập tức phản ứng tiêu cực. Các nhà phân tích ban đầu cho rằng đây là một bước lùi lớn đối với cộng đồng crypto đã đấu tranh cho khung pháp lý dài hạn. Tuy nhiên, cách hiểu này quá hẹp.

Ý nghĩa thực sự của việc hoãn này là ngành công nghiệp chọn cách tránh các quy định quá chặt chẽ thay vì chấp nhận các luật xấu trong ngắn hạn. Động thái đàm phán đảo ngược so với kỳ vọng thông thường – các nhà lập pháp thúc đẩy giám sát chặt chẽ lại cần dự luật này hơn ngành DeFi, ít nhất để duy trì đà phát triển của quy định.

Các nhà lãnh đạo DeFi đón nhận trở ngại này như một cơ hội đàm phán

Mike Silagadze, người sáng lập Ether.fi, thẳng thắn cho biết rằng việc hoãn dự luật là một tin vui. Lý do đơn giản: phiên bản hiện tại sẽ áp dụng giới hạn đáng kể đối với sở hữu stablecoin và hạn chế đổi mới DeFi theo cách không cần thiết. “Không có lý do gì để vội vàng chấp nhận các quy định xấu,” đó là bản chất quan điểm của anh ấy.

Quan điểm này được củng cố bởi Bill Hughes, cố vấn cao cấp về quy định tại Consensys, người xem việc hoãn như một thông điệp đàm phán rõ ràng. Các nhà lập pháp giờ đây hiểu rằng nếu muốn thông qua khung pháp lý, họ cần đề xuất các điều khoản không điều chỉnh quá mức công nghệ phi tập trung. Logic này thay đổi cấu trúc quyền lực trong đàm phán lập pháp.

Những gì sẽ thay đổi trong dự luật lần tới

Chủ tịch Ủy ban Tim Scott đã tuyên bố rằng tất cả các bên vẫn đang trong quá trình đàm phán với thiện chí. Điều quan trọng ở đây là Coinbase và các nhà lãnh đạo ngành khác đã thể hiện sẵn sàng rút lui, nhấn mạnh rằng họ thích không có quy định hơn là có quy định sai lầm. Thông điệp này rõ ràng đã được các thượng nghị sĩ hiểu rõ, những người đang thúc đẩy giám sát chặt chẽ.

Dự luật sửa đổi sắp tới dự kiến sẽ giảm giới hạn đối với sở hữu token phi tập trung và tạo điều kiện nhiều hơn cho đổi mới DeFi. Brad Garlinghouse của Ripple đã chỉ ra rằng việc hoãn này là cơ hội vàng để thiết kế lại đề xuất một cách cẩn thận hơn, với sự ủng hộ hoàn toàn từ cộng đồng crypto lần này.

Trong khi đó, hệ sinh thái crypto vẫn tiếp tục phát triển bất chấp sự không chắc chắn về quy định. Các dự án như Pudgy Penguins cho thấy đà phát triển mạnh mẽ trong việc biến NFT thành nền tảng IP bền vững, với hàng triệu người dùng và hàng trăm triệu đô la trong giá trị định giá. Token PENGU được phân phối đến hàng triệu ví chứng tỏ rằng đổi mới vẫn tiếp tục bất chấp tình trạng pháp lý.

Bài học cho tương lai

Chiến thắng thực sự trong trường hợp này không phải là thông qua hay ngừng dự luật – mà là hiểu đúng ý nghĩa của “bad” trong quy định crypto. Một dự luật xấu có thể cản trở toàn bộ ngành trong nhiều năm, trong khi việc hoãn mở ra không gian để thiết kế lại một cách khôn ngoan hơn.

Các cộng đồng DeFi và các nhà lãnh đạo ngành đã thể hiện rằng họ sẵn sàng đứng vững để bảo vệ đổi mới phi tập trung. Bài học này sẽ hình thành mọi cuộc đàm phán quy định crypto trong tương lai – rằng không có thỏa hiệp nào đáng giá nếu điều đó có nghĩa là hy sinh nền tảng công nghệ làm cho crypto có ý nghĩa.