Chiến lược bán quyền chọn put trở thành xu hướng chính—Các nhà giao dịch BTC và ETH dự đoán giảm biến động

Các nhà giao dịch Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đang suy đoán về sự ổn định thị trường và ngày càng chuyển sang các chiến lược bán biến động như bán bán. Chỉ số biến động ngụ ý (IV) của cả hai loại tiền điện tử đã giảm xuống mức thấp nhất trong vài tháng, làm nổi bật thực tế là những người tham gia thị trường đang dự đoán giảm rủi ro ngắn hạn và làm dịu thị trường. Động thái này vẫn không bị ảnh hưởng khi đối mặt với những cơn gió ngược như căng thẳng địa chính trị và nhu cầu đối với Bitcoin ETF chậm lại.

Bán tăng tốc trên thị trường quyền chọn

Trên thị trường quyền chọn gần đây, cả bán và bán mua đều tăng nhanh chóng, cho thấy sự thay đổi trong chiến lược giữa các nhà giao dịch muốn kiếm lợi nhuận từ việc giảm biến động. Các mô hình giao dịch được quan sát trên Deribit tiết lộ rằng phần lớn các giao dịch danh nghĩa trong tuần qua tập trung vào các chiến lược bán biến động hơn là đặt cược định hướng thuần túy.

Markus Thielen, người sáng lập 10xResearch, nhận xét, “Từ góc độ thị trường quyền chọn, sự nén này phản ánh sự không chắc chắn ngắn hạn giảm và khả năng hợp nhất cao hơn so với các chuyển động định hướng lớn hơn”, lưu ý rằng các chiến lược như bán bán đại diện cho tâm lý nhà giao dịch. Theo Thielen, “Các nhà giao dịch dường như đang phòng ngừa rủi ro và cung cấp sự biến động thông qua các chiến lược dựa trên phạm vi, điều này phù hợp với nhu cầu giảm đối với bảo vệ gần hết hạn.”

Bản thân quyền chọn là một hợp đồng phái sinh cung cấp cho người mua quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở (BTC hoặc ETH) ở một mức giá xác định trước vào một ngày và giờ cụ thể trong tương lai. Bán bán là việc bán quyền chọn bán này, là một chiến lược trong đó người bán nợ người mua nghĩa vụ bảo vệ rủi ro giảm giá. Mặt khác, quyền chọn mua cho phép người mua có quyền mua, cho phép người mua lựa chọn tăng. Thông thường, các nhà giao dịch bán cả quyền chọn mua và quyền chọn bán khi thị trường được kỳ vọng sẽ ổn định và ngược lại khi dự kiến sẽ có một biến động đáng kể.

Các chỉ số biến động của Bitcoin và Ether chạm mức thấp nhất trong nhiều tháng

Biến động ngụ ý (IV) trong 30 ngày của BTC đã giảm đáng kể. Chuyển đổi IV hàng năm của BTC, được đo bằng chỉ số DVOL của Deribit, hiện đã giảm xuống 40%, chạm mức giá thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Theo dữ liệu của TradingView, chỉ số này đã đạt mức cao 59% trong đợt bán tháo vào tháng 11 năm 2025 và sự sụt giảm sau đó là rõ ràng.

Tình hình biến động của Ethereum cũng cho thấy xu hướng tương tự như BTC. ETH DVOL dưới 60%, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2025, đánh dấu sự sụt giảm so với mức đỉnh 80,38 vào tháng 11 năm 2025. Chỉ số biến động BTC BVIV do Volmex cung cấp cũng xác nhận sự sụt giảm đáng kể về biến động dự kiến.

Sự sụt giảm của các chỉ báo biến động này là bằng chứng cho thấy các nhà giao dịch không vội vàng vào các quyền chọn hoặc vội vàng mua các hợp đồng phòng ngừa rủi ro như họ đã làm vào tháng Mười hoặc tháng Mười Một. Điều này có nghĩa là ngay cả với nhu cầu yếu đối với các ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết tại Hoa Kỳ và chỉ số đô la mạnh cho thấy áp lực giảm, các nhà giao dịch đang kỳ vọng triển vọng thị trường bình tĩnh hơn và ít rủi ro hơn.

Khoảng cách rủi ro Ethereum đang thu hẹp nhanh chóng

Nhận thức rủi ro của Ethereum đối với Bitcoin đã giảm mạnh, cho thấy các nhà giao dịch đang thanh toán các giao dịch phòng ngừa rủi ro bằng mã thông báo gốc của Ethereum nhanh hơn.

Mức chênh lệch giữa chỉ số biến động ngụ ý trong 30 ngày của BTC và ETH đã giảm xuống 16 vào tuần trước, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Vào tháng 8 năm 2025, khi nó được so sánh, mức chênh lệch này đã đạt đỉnh trên 30. Tốc độ giảm biến động nhanh hơn của Ethereum cho thấy rằng định vị đầu cơ hoặc theo sự kiện đang được giải thể mạnh mẽ hơn, củng cố tín hiệu rộng lớn hơn rằng rủi ro đuôi ngắn hạn đang giảm bớt thay vì tăng lên.

Mức chênh lệch biến động Ether-Bitcoin vẫn tích cực, cho thấy rằng các nhà giao dịch kỳ vọng giá ETH sẽ dao động nhiều hơn một chút so với Bitcoin.

Tâm lý thị trường và bước ngoặt chiến lược

Nhìn chung, cả BTC và ETH dự kiến sẽ ổn định, nhưng ETH dự kiến sẽ dao động nhẹ. Sự thay đổi tâm lý này thể hiện rõ trong sự gia tăng của các chiến lược bán biến động, bao gồm cả bán bán, vì các nhà giao dịch dự đoán sự không chắc chắn sẽ giảm và giai đoạn hợp nhất. Mặc dù có các yếu tố bên ngoài như căng thẳng địa chính trị và sức mạnh của chỉ số đô la, nhưng những người tham gia thị trường đang đặt cược vào sự xuất hiện của một môi trường thị trường yên tĩnh hơn bằng cách xây dựng các vị thế trên thị trường quyền chọn.