Thị trường tiền điện tử cho thấy sự phân kỳ rõ ràng khi Bitcoin ổn định, các altcoin trôi dạt trong bối cảnh thanh khoản mỏng

Thị trường tiền điện tử đang trải qua một thời điểm phân nhánh. Bitcoin tiếp tục giao dịch trong phạm vi 84.000-90.000 đô la quen thuộc đã xác định bối cảnh thị trường kể từ cuối tháng 11, nhưng dữ liệu gần đây kể một câu chuyện nhiều sắc thái hơn về sự phân mảnh trên hệ sinh thái rộng lớn hơn. Với khối lượng giao dịch trong 24 giờ đã giảm đáng kể xuống còn 1,12 tỷ đô la, tính thanh khoản giảm của thị trường đang tạo ra một môi trường mà biến động giá ngày càng trở nên lởm chởm và nơi mà sự phân kỳ giữa các loại tiền điện tử chính trở nên không thể bỏ qua.

Phạm vi hẹp của Bitcoin che giấu sự mong manh

Bitcoin hiện đang ở mức 84,87 nghìn đô la, giảm 5,09% trong ngày qua, nhưng tiền điện tử lớn nhất vẫn bị khóa trong phạm vi đã giới hạn nó trong hai tháng qua. Tuy nhiên, sự ổn định rõ ràng này che giấu một cấu trúc thị trường mong manh. Sự nén khối lượng giao dịch hàng ngày - hiện chỉ bằng một phần nhỏ so với 38 tỷ đô la được thấy chỉ vài tuần trước - có nghĩa là ngay cả áp lực mua hoặc bán khiêm tốn cũng có thể gây ra biến động giá quá lớn.

Việc thiếu hoạt động giao dịch bền vững đã tạo ra hành động giá không ổn định khiến cả nhà giao dịch định hướng và những người sử dụng đòn bẩy thất vọng. Trong các phiên giao dịch gần đây, một số đợt phục hồi mạnh đã nhanh chóng đảo ngược, khiến các nhà giao dịch mất cảnh giác được định vị cho đà tăng bền vững. Mô hình đảo chiều nhanh chóng này trừng phạt những người đặt cược bằng đòn bẩy, một động lực khiến những người tham gia thị trường ngày càng thận trọng về việc định vị tích cực.

Tình hình phản ánh một thị trường đang chờ đợi. Với việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới, các phán quyết thuế quan tiềm năng và các yếu tố địa chính trị khác sắp tới, những người tham gia chính dường như hài lòng với việc tạm dừng và quan sát thay vì cam kết vốn đáng kể.

Phân kỳ Altcoin mở rộng: Người chiến thắng và kẻ thua cuộc xuất hiện

Trong khi Bitcoin hợp nhất, các altcoin thể hiện một bức tranh hỗn hợp rõ ràng, với sự phân kỳ rõ ràng xuất hiện giữa các dự án riêng lẻ. Mã thông báo POL của Polygon đã giảm 4,24% trong 24 giờ, một sự đảo ngược mạnh mẽ so với sự lạc quan xung quanh thông báo xoay trục neobank gần đây của nó. Bất chấp sự thay đổi chiến lược, độ sâu thị trường của token vẫn đáng lo ngại — chỉ có 197.000 đô la thanh khoản cao hơn 2% so với giá hiện tại, có nghĩa là một đơn đặt hàng 200.000 đô la có thể dễ dàng di chuyển thị trường hơn 2%.

ZCash đã phục hồi lên 353,54 đô la, giảm 6,65% trong ngày, phục hồi từ mức thấp trước đó khi thị trường đánh giá lại tác động của sự hỗn loạn quản trị gần đây trong nhóm phát triển. Sự phục hồi của đồng tiền bảo mật cho thấy rằng những lo ngại xung quanh những thay đổi lãnh đạo có thể đã bị thổi phồng bởi tâm lý ban đầu.

Các token khác tiếp tục gặp khó khăn. SKY đã giảm 1,12%, trong khi The Open Network (TON) đã giảm 5,00% trong phiên giao dịch gần đây. Sự phân kỳ này - nơi một số dự án thu hút sự chú ý và những dự án khác mờ dần - phản ánh cả trạng thái phân mảnh của lợi ích bán lẻ và sự phân phối vốn không đồng đều trên toàn khu phức hợp altcoin. Khi các hợp đồng thanh khoản thị trường tổng thể, người thắng và người thua trở nên tách biệt rõ ràng hơn.

Thị trường phái sinh phản ánh sự thận trọng của nhà giao dịch

Phức hợp đạo hàm đang gửi tín hiệu bị tắt tiếng. Thanh lý đã giảm đáng kể xuống chỉ còn hơn 200 triệu đô la trong 24 giờ, giảm so với mức hơn 400 triệu đô la được quan sát thấy trong ba ngày trước đó. Sự nén này cho thấy rằng vị trí của nhà giao dịch vẫn tương đối nhẹ, với hầu hết những người tham gia ngồi bên lề.

Các chỉ số biến động đã hạ nhiệt đáng kể. Sự biến động ngụ ý trong 30 ngày của Bitcoin, được đo bằng chỉ số BVIV của Volmex, đã giảm xuống 43% từ 47,3% vào đầu tuần. Chỉ số biến động của Ethereum đã giảm xuống còn 60%, mức thấp nhất kể từ ngày 11 tháng 10. Bất chấp sự gần gũi của dữ liệu kinh tế quan trọng của Hoa Kỳ và các chất xúc tác thị trường tiềm năng khác, các nhà giao dịch không định giá kỳ vọng về sự xáo trộn giá mạnh.

Tổng lãi suất mở trong hợp đồng tương lai tiền điện tử đã giảm xuống còn 138,5 tỷ đô la từ hơn 141 tỷ đô la vào đầu tuần. Hầu hết các token chính - bao gồm cả Bitcoin - đã chứng kiến sự sụt giảm lãi suất mở trong 24 giờ qua. ZCash là một ngoại lệ, với mức tăng 14% trong OI, có khả năng phản ánh hoạt động phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh biến động gần đây của token.

Tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn trên các token chính vẫn tích cực, cho thấy nhu cầu liên tục đối với các vị thế mua có đòn bẩy. Tuy nhiên, các token bao gồm XLM, WLFI và CRO tiếp tục giao dịch với tỷ lệ tài trợ âm, một tín hiệu cho thấy các nhà giao dịch thận trọng về các tài sản cụ thể này. TRX gần đây đã tham gia nhóm token được tài trợ âm này.

Thị trường quyền chọn cho thấy định vị chiến thuật xung quanh các kịch bản biến động tiềm ẩn. Trên Deribit, các chiến lược quyền chọn được thiết kế để kiếm lợi nhuận từ các động thái biến động — bao gồm straddles và strangles — chiếm gần 30% dòng khối Bitcoin trong những giờ gần đây. Trong Ethereum, bóp nghẹt và chênh lệch quyền chọn chi phối vị thế quyền chọn, cho thấy các nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro tăng giá hoặc định vị cho giao dịch giới hạn phạm vi.

Tài sản cứng truyền thống vượt trội so với mã thông báo kỹ thuật số cạnh tranh

Bối cảnh đầu tư rộng lớn hơn đang thay đổi theo những cách có thể báo hiệu rắc rối cho tài sản kỹ thuật số. Vàng đã vượt qua 5.500 USD/ounce, với giá trị danh nghĩa của nó tăng khoảng 1,6 nghìn tỷ USD trong một ngày giao dịch. Các chỉ số tâm lý đối với kim loại quý - chẳng hạn như Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Vàng của JM Bullion - đang tăng giá cực độ.

Ngược lại, Bitcoin đang hoạt động kém hơn câu chuyện “tài sản cứng” rộng lớn hơn. Tiền điện tử đang giao dịch với các đặc điểm rủi ro beta cao hơn là hoạt động như một kho lưu trữ giá trị. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự bảo vệ danh mục đầu tư hiện đang ưu tiên vàng và bạc vật chất hơn các lựa chọn thay thế kỹ thuật số, sự phân kỳ trong sở thích tài sản phản ánh sự phân mảnh có thể nhìn thấy trên các altcoin.

Pudgy Penguins cung cấp một ví dụ về cách các dự án Web3 đang cố gắng mở rộng sức hấp dẫn của họ. Thương hiệu NFT đã phát triển vượt ra ngoài hàng hóa kỹ thuật số đầu cơ thành một nền tảng tiêu dùng đa dọc. Với hơn 13 triệu đô la doanh số bán lẻ, hơn 1 triệu đơn vị vật lý được phân phối và tựa game vượt qua 500.000 lượt tải xuống chỉ trong hai tuần, dự án chứng minh rằng sự chấp nhận của người tiêu dùng có thể đi theo các kênh bên ngoài đầu cơ thuần túy. Mã thông báo PENGU đã được phân phối cho hơn 6 triệu ví, tạo ra một nền tảng rộng lớn của người dùng tiềm năng. Liệu điều này có chuyển thành tạo ra giá trị bền vững hay không vẫn còn phải xem xét, nhưng chiến lược này thể hiện một sự khởi đầu có ý nghĩa so với các câu chuyện tiền điện tử truyền thống chỉ tập trung vào việc tăng giá.