Bitcoin tăng và giảm, và hiệu ứng độ trễ của thị trường khiến các altcoin tụt lại phía sau trên diện rộng

Trong tuần qua, thị trường tiền điện tử đã cho thấy sự “phân cực” rõ rệt, đây là biểu hiện điển hình của hiệu ứng độ trễ của thị trường. Bitcoin đã vượt qua 93.350 đô la vào thứ Hai tuần trước để đạt mức cao nhất trong bốn tuần, nhưng sau đó nhanh chóng từ bỏ mức tăng; Trong khi đó, các altcoin tiếp tục chịu áp lực, phản ánh sự thiếu tự tin của nhà giao dịch và những khó khăn về thanh khoản. Theo dữ liệu mới nhất, Bitcoin đã giảm xuống còn 84.650 USD, giảm 5,41% trong 24 giờ, trong khi hầu hết các altcoin thậm chí còn giảm mạnh hơn.

Hiệu ứng độ trễ thị trường này có nghĩa là gì? Nói một cách đơn giản, những người tham gia thị trường đang phản ứng với tin tốt không đồng bộ - một số nhà giao dịch vẫn đứng ngoài cuộc, trong khi những người khác đã bắt đầu chốt lời. Tâm lý do dự này trực tiếp dẫn đến cạn kiệt thanh khoản và rút tiền có chọn lọc.

BTC giảm trở lại sau khi đạt mức cao nhất trong bốn tuần, giao dịch khoảng trống CME được nhìn thấy trong chương thực

Vào nửa đêm theo giờ Mỹ vào thứ Hai, trùng với việc mở cửa hợp đồng tương lai CME Bitcoin, Bitcoin đã tăng lên 93.350 USD, mức cao nhất kể từ ngày 11 tháng 12. Nhưng sự gia tăng mạnh mẽ này đã để lại một tín hiệu giao dịch dường như “hoàn hảo” - khoảng cách giữa 90.500 đô la và 91.550 đô la.

Thị trường trong lịch sử đã mong đợi những khoảng trống như vậy, bởi vì theo phân tích kỹ thuật, chúng thường được “lấp đầy” trong vòng vài ngày. Điều này có nghĩa là giá có khả năng thoái lui trở lại khoảng 90.500 đô la vào một thời điểm nào đó trong tuần này. Tuy nhiên, bản thân kỳ vọng này cũng phản ánh hiệu ứng trễ của thị trường - các nhà giao dịch đang đặt cược tiếp theo vào hành động giá đã xảy ra.

Thị trường phái sinh đang bật đèn đỏ: tiếp xúc dài hạn bị thanh lý, tâm lý quyền chọn quay đầu

Dữ liệu trên thị trường phái sinh thậm chí còn đáng lo ngại hơn. Trong 24 giờ qua, các sàn giao dịch đã thanh lý các vị thế hợp đồng tương lai đòn bẩy tiền điện tử trị giá 260 triệu đô la, với phe gấu chiếm đa số tuyệt đối. Điều này cho thấy các vị thế mua đã được khuếch đại bởi đòn bẩy đang bị ảnh hưởng không ngừng - các nhà giao dịch đang đặt cược vào việc tiếp tục tăng giá sẽ mất cảnh giác trước đợt thoái lui đột ngột.

Trong thị trường phái sinh sâu hơn, lãi suất mở (OI) cho Bitcoin và các tài sản liên quan của nó đã phân kỳ trong vòng 24 giờ. Lãi suất mở đối với BTC, BCH, XRP và BNB tăng từ 2% đến 5%, cho thấy một số nhà giao dịch vẫn đang tăng gấp đôi; Tuy nhiên, lãi suất mở của Ethereum, Solana, Dogecoin và Zcash vẫn đi ngang hoặc giảm, phản ánh sự thiếu khẩu vị rủi ro rõ ràng của các nhà đầu tư.

Đặc biệt lưu ý là tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn hàng năm của BTC đã vượt quá 10%, một con số có nghĩa là những người đầu cơ giá lên cần phải trả chi phí tài trợ cực kỳ cao để duy trì mức độ tiếp xúc của họ. Nói cách khác, những người đầu cơ giá lên trên thị trường đã trở thành thiểu số và lực bán khống đang tích lũy.

Trên sàn giao dịch Deribit, sở thích đối với quyền chọn bán BTC nhìn chung đã suy yếu, nhưng các nhà giao dịch đang theo đuổi các cuộc gọi ở mức giá thực hiện 100.000 đô la - sự tương phản này là một biểu hiện khác của hiệu ứng độ trễ thị trường: một số người đang chuẩn bị cho sự sụt giảm, trong khi những người khác vẫn đang mơ về một đợt tăng giá lên 100.000 đô la.

Hiệu suất token bị chia rẽ rất nhiều: AI coin và meme coin cùng giảm

Dưới ảnh hưởng của hiệu ứng LAG, sự khác biệt của thị trường altcoin đã đạt đến cực đoan. Thứ Hai tuần trước, LIT (Lighter Perpetual contract exchange token) và FET (AI focus token Artificial Superintelligence Alliance) lần lượt tăng 3,9% và 7,4%, nhưng đây chỉ là bông hoa vàng của ngày hôm qua - dữ liệu mới nhất cho thấy LIT đã giảm 6,78% và FET đã giảm 6,72%.

Meme coin và metaverse token có thời gian buồn hơn. Dogecoin (DOGE) giảm 7,05%, Pepe Coin (PEPE) giảm tới 6,11% và Zcash cũng giảm 6,48%. Sự sụt giảm tập thể của các token này không phải là một sự trùng hợp ngẫu nhiên, mà là sự thiếu thanh khoản đóng một vai trò trực tiếp – khi tiền bắt đầu rút, các token thiếu hỗ trợ cơ bản luôn phải chịu gánh nặng nặng nề.

Điều đáng nói là trong số 20 loại tiền điện tử hàng đầu (ngoại trừ BCH, BTC, BNB, XLM), chênh lệch khối lượng tích lũy sau khi điều chỉnh vị thế của các tài sản khác là âm trong 24 giờ qua. Chỉ báo kỹ thuật này cho thấy rõ ràng: có áp lực bán ròng trên thị trường. Nói cách khác, lực bán đang tiếp tục đè nặng lên thị trường.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) tiền điện tử trung bình đang tiến gần 58 điểm, đi vào vùng “quá mua” trên quy mô kỹ thuật. Tín hiệu này thường báo hiệu một sự điều chỉnh tiềm năng trong ngắn hạn, vì những kẻ trục lợi đang xem xét chốt lợi nhuận.

Tài sản toàn cầu đã giảm và khẩu vị rủi ro đã giảm bớt

Tai ương của thị trường tiền điện tử không phải là cô lập. Chỉ số Nasdaq đã giảm mạnh 1,5% gần đây, chủ yếu do giá cổ phiếu của gã khổng lồ công nghệ Microsoft giảm mạnh hơn 11% sau khi công bố báo cáo thu nhập quý IV. Vàng đã trải qua những biến động mạnh tương tự - từng ở mức cao trên 5.600 USD, giờ đây nó đã nhanh chóng giảm trở lại mức 5.200 USD.

Sự sụt giảm đồng thời của các tài sản toàn cầu này phản ánh một tín hiệu rõ ràng: khẩu vị rủi ro của thị trường đang mờ dần. Hiệu ứng độ trễ được thể hiện ở đây: khi các yếu tố rủi ro hệ thống toàn cầu xuất hiện, phản ứng của các nhà giao dịch thường bị tụt hậu - từ hoàn toàn tự tin đến hoảng loạn, điều này chắc chắn sẽ dẫn đến biến động giá dữ dội.

Sự va chạm giữa tình thế tiến thoái lưỡng nan về thanh khoản và tâm lý nhà giao dịch

Về cơ bản, vấn đề cốt lõi của tất cả là tính thanh khoản. Kể từ cơn bão thanh lý vào tháng Mười, thanh khoản trên thị trường tiền điện tử đã dần phục hồi. Mặc dù thị trường có vẻ sôi động trên bề mặt nhưng thanh khoản thực tế vẫn chưa đủ. Trong môi trường này, bất kỳ giao dịch lớn nào cũng có thể gây ra biến động giá mạnh và các quỹ nhỏ đang đi trên băng mỏng.

Sự thiếu quyết đoán của các nhà giao dịch đã làm trầm trọng thêm tình hình. Khi hiệu ứng độ trễ của thị trường đủ rõ ràng, những người tham gia sẽ bị mắc kẹt trong tình thế tiến thoái lưỡng nan “nên chạy theo xu hướng hay chờ xem”. một số người đã chọn chạy theo xu hướng và cuối cùng đã bị mắc kẹt; Những người khác đã chọn chờ xem, và bây giờ họ chỉ có thể hối hận khi chứng kiến đồng tiền trong tài khoản của họ giảm hết.

Đây là mô tả chân thực nhất về hiệu ứng độ trễ của thị trường: luồng thông tin, tiền bạc và cảm xúc không đồng bộ đã tạo ra một tình huống mà các altcoin bị bỏ lại phía sau, các vị thế mua bị thanh lý và khẩu vị rủi ro mờ dần. Để chờ đợi sự đảo chiều, có thể mất nhiều thời gian hơn để thị trường tiêu hóa hoàn toàn những tiêu cực này.