Vàng và bạc phá vỡ mức trần dốc khi Bitcoin đình trệ vào tháng Giêng

Kim loại quý đã kéo dài đà tăng giá trong tháng Giêng, tiếp cận mức giá mà thị trường gần đây coi là mức cao không thể đạt được. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn những con số này là mức trần dốc - những mục tiêu giá được cho là giới hạn - đã được biến thành bước đệm đơn thuần trong cuộc đua của kim loại lên mức cao nhất mọi thời đại. Trong khi đó, bitcoin vẫn bị mắc kẹt trong một phạm vi hẹp, phản ánh sự tái cấu trúc cơ bản trong cách các nhà đầu tư đang bày tỏ mối quan tâm về kinh tế vĩ mô của họ.

Kim loại quý kết thúc tháng Giêng với mức tăng lịch sử

Vào cuối tháng 1, vàng giao ngay giao dịch gần 4.950 USD/ounce, đạt mức tăng hàng tháng hơn 7%. Bạc thậm chí còn ngoạn mục hơn, kết thúc tháng với mức tăng gần 30% và chạm mức ngay dưới 99 USD. Mặt khác, Bitcoin vẫn tương đối ổn định quanh mức 89.930 đến 90.000 đô la, không có biến động đáng kể nào được ghi nhận trong cùng thời kỳ.

Hiệu suất khác nhau giữa ba loại tài sản này đã thu hút sự chú ý của các nhà phân tích cũng như các nhà giao dịch. Khi kim loại quý đạt được những tháng tốt nhất trong nhiều năm, tài sản kỹ thuật số quan trọng nhất thế giới đã tụt lại phía sau, bất chấp câu chuyện chung về “tài sản cứng” và kho lưu trữ giá trị.

Mái dốc hay địa danh chợ? Vai trò của dự đoán

Điều thực sự tiết lộ là thị trường dự đoán đang định giá như thế nào trong tương lai gần. Trên các nền tảng như Polymarket, các nhà giao dịch không coi giá 5.000 đô la cho vàng và 100 đô la cho bạc là mức đỉnh không thể đạt được, nhưng là các tiêu chuẩn có thể đạt được trước cuối tháng.

Các hợp đồng được giao dịch trên các thị trường này cho thấy sự thiên vị rõ rệt đối với giá bằng hoặc cao hơn các mức đó. Đối với vàng, thị trường chỉ định xác suất ngụ ý 97% đạt 5.000 đô la, vượt qua cả ethereum trong cuộc đua này đến các cột mốc lịch sử. Trong trường hợp của bạc, có một niềm tin tương tự, với các vị thế đáng kể để tiến tới 100 đô la và xác suất cao đóng cửa tháng 1 trên 85 đô la.

Động lực này minh họa một sự thay đổi khái niệm lớn: trần dốc từng đại diện cho khả năng phục hồi tâm lý đã trở thành mục tiêu có thể đạt được, phản ánh niềm tin ngày càng tăng của các nhà giao dịch rằng các mức này sẽ bị xuyên thủng. Goldman Sachs đã thúc đẩy triển vọng này bằng cách nâng mục tiêu giá vàng lên 5.400 USD/ounce vào cuối năm 2026, đánh bại dự báo trước đó là 4.900 USD.

Biến động phân kỳ: tại sao bạc dẫn đầu đà tăng?

Một khía cạnh kỹ thuật quan trọng phân biệt hành vi của các thị trường này: các mô hình biến động. Biến động thực tế trong 30 ngày của bạc đã tăng lên hơn 60 điểm, phản ánh các động thái rộng và thường xuyên. Ngược lại, sự biến động của vàng đã tăng vừa phải hơn, duy trì ở mức thấp 20, cho thấy sự tăng giá có trật tự và có kiểm soát hơn.

Bitcoin đại diện cho một nền tảng trung gian gây tò mò. Mặc dù nó giao dịch gần mức cao gần đây, nhưng sự biến động thực tế của nó đã được nén xuống giữa những năm 30, cho thấy rằng các nhà giao dịch không mong đợi sự hỗn loạn đáng kể trong thời gian tới. Sự biến động này của bitcoin đặc biệt đáng chú ý trong bối cảnh kinh tế vĩ mô không chắc chắn đã thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn.

Sự khác biệt về sự biến động phản ánh một điều gì đó sâu sắc hơn: các nhà đầu tư đang phân bổ lại nhu cầu của họ về sự an toàn. Trong khi bạc trải qua những động thái tích cực hơn như một phần của quá trình phục hồi, vàng duy trì một động thái ổn định và dễ đoán hơn. Mặt khác, Bitcoin hoạt động như một tài sản có rủi ro beta cao ngay cả khi nó được cho là đại diện cho “tiền cứng kỹ thuật số”.

Vàng vs Bitcoin: Nơi nhu cầu về bảo mật chảy vào năm 2026

Sự khác biệt giữa hành vi của vàng và bitcoin vào đầu năm 2026 là hướng dẫn. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi ẩn náu trong thời kỳ không chắc chắn đang rõ ràng chọn kim loại quý vật chất thay vì mã thông báo kỹ thuật số, bất chấp những tranh cãi về sự khan hiếm theo lịch trình của bitcoin.

Đối với các nhà giao dịch trên Polymarket, bitcoin dự kiến sẽ duy trì trong phạm vi tương đối hẹp khoảng 85.000 đô la trong tháng Giêng, không có các điểm chuẩn tăng giá thống trị các dự đoán kim loại quý. Kỳ vọng khiêm tốn này trái ngược hoàn toàn với niềm tin về vàng và bạc.

Lời giải thích cơ bản dường như nằm ở bản chất của rủi ro mà thị trường phải đối mặt. Trong thời kỳ kinh tế vĩ mô bất ổn sâu sắc, các nhà đầu tư tổ chức và tư nhân thích các tài sản hữu hình có thể kiểm chứng được: vàng vòm, bạc vật chất. Bitcoin, mặc dù về mặt lý thuyết có thể bảo vệ được như một kho lưu trữ giá trị, nhưng vẫn được coi là một tài sản rủi ro tương quan với tâm lý thị trường tổng thể.

Tâm lý thị trường và sự trở lại của niềm tin vào tài sản hữu hình

Các chỉ báo tâm lý thị trường vẽ nên một bức tranh hùng hồn. Các chỉ số như Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của JM Bullion đối với kim loại quý báo hiệu sự lạc quan tột độ, đạt mức hiếm thấy. Đồng thời, các chỉ số tương đương cho tiền điện tử vẫn bị mắc kẹt trong lãnh thổ sợ hãi, phản ánh khoảng cách dai dẳng trong tâm lý thị trường.

Sự tương phản về tâm lý này là yếu tố quyết định đằng sau những mái dốc của kim loại quý. Giao dịch vàng đã mang các đặc điểm của một chuyển động lớn, với giá trị danh nghĩa của nó tăng đáng kể trong các phiên riêng lẻ. Đám đông đã đến, và cùng với đó, niềm tin rằng các mục tiêu giá trước đây được coi là không thể sẽ đạt được.

Tuy nhiên, sự lạc quan về kim loại quý đã không lan sang vũ trụ tiền điện tử, nơi vẫn còn sự thận trọng. Sự phân nhánh tâm lý này giải thích tại sao tháng 1 năm 2026 sẽ được nhớ đến là tháng mà đỉnh dốc của vàng và bạc cuối cùng đã bị phá vỡ, trong khi bitcoin vẫn chờ đến lượt của nó.