Tín hiệu khối lượng giảm gây áp lực cho Bitcoin – Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng đe dọa sự phục hồi của thị trường rủi ro

Thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một đợt bán tháo dữ dội, với các chỉ số khối lượng cho thấy áp lực lớn đối với các tài sản đầu cơ. Nguyên nhân chính là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt, đạt 4,27% - mức cao nhất trong bốn tháng qua - tạo ra hiệu ứng domino lan sang tất cả các loại tài sản rủi ro, từ bitcoin đến cổ phiếu công nghệ.

Dữ liệu mới nhất cho thấy bitcoin đã bị suy giảm, giảm xuống còn 84,91 nghìn đô la với mức giảm 5,19% trong 24 giờ qua, khi chỉ số Nasdaq do công nghệ thống trị cũng ghi nhận mức giảm hơn 1,6%. Khối lượng giao dịch và thước đo hoạt động cho thấy cường độ di cư của các nhà đầu tư khỏi các lĩnh vực biến động, phản ánh những thay đổi mạnh mẽ trong hành vi thị trường.

Công cụ đo khối lượng tiết lộ áp lực đối với tài sản đầu cơ

Khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt, các ngân hàng toàn cầu đã phản ứng bằng cách tăng lãi suất chuẩn cho tất cả các sản phẩm tín dụng - thế chấp, cho vay doanh nghiệp và các công cụ khác. Hiện tượng này được gọi là “thắt chặt tài chính”, khiến các nhà đầu tư tránh các tài sản có độ biến động cao và tiềm năng thu được lợi nhuận lớn nhưng rủi ro.

Các dụng cụ đo thể tích chứng minh câu chuyện này. Hoạt động giao dịch trên tiền điện tử và cổ phiếu tăng trưởng cho thấy sự sụt giảm đáng kể, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đang bắt đầu đóng các vị thế đầu cơ của họ. Đà mua chiếm ưu thế trước đây hiện đang được thay thế bằng áp lực bán được đo lường thông qua chỉ số khối lượng giao dịch ngày càng giảm.

Trên toàn cầu, trái phiếu chính phủ ở châu Âu, Nhật Bản và Hoa Kỳ đều ghi nhận lợi suất tăng. Đặc biệt, Nhật Bản đã chứng kiến lợi suất trái phiếu chính phủ tăng mạnh khi Thủ tướng Sanae Takaichi công bố kế hoạch cắt giảm thuế đối với thực phẩm, thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về chi tiêu tài khóa cao hơn và nguồn cung trái phiếu tăng lên.

Địa chính trị của Bộ Tài chính: Thuế quan của Trump và những lo ngại về việc bán tài sản

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt không chỉ là một hiện tượng kỹ thuật của thị trường. Đằng sau con số 4,27% là căng thẳng địa chính trị thực sự. Tổng thống Donald Trump đã đe dọa sẽ áp thuế 10% đối với 8 quốc gia châu Âu bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, với mức tăng lên 25% vào ngày 1 tháng 6, nếu các cuộc đàm phán về việc mua lại Greenland không đạt được thỏa thuận.

Suy đoán đang lan truyền trên thị trường rằng các trái chủ châu Âu - những người kiểm soát 12,6 nghìn tỷ USD tài sản của Mỹ bao gồm trái phiếu kho bạc và cổ phiếu - có thể bán vị thế của họ để trả đũa. Mặc dù các nhà phân tích nhấn mạnh điều này nói dễ hơn làm, vì phần lớn tài sản thuộc sở hữu của khu vực tư nhân chứ không phải quỹ chính phủ, nhưng chỉ riêng những lo ngại này cũng đủ để đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao hơn và tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường.

Tâm lý thị trường chia rẽ: Vàng tăng vọt, Bitcoin tụt hậu

Sự biến động của lợi suất trái phiếu kho bạc đã tạo ra một sự phân kỳ thú vị trong hành vi của các tài sản “lưu trữ giá trị” thay thế. Vàng đạt mức cao kỷ lục trên 5.500 USD/ounce, với mức định giá danh nghĩa tăng khoảng 1,6 nghìn tỷ USD trong một ngày giao dịch. Chỉ số Fear & Greed đối với vàng do JM Bullion theo dõi cho thấy sự lạc quan cực độ đối với kim loại quý, phản ánh sự di chuyển vốn từ tài sản kỹ thuật số sang tài sản vật chất.

Trái ngược với vàng, bitcoin phải đối mặt với những thách thức khó khăn hơn. Bất chấp câu chuyện ngày càng tăng về “tài sản thực” và “lưu trữ giá trị” trên các phương tiện truyền thông tài chính, bitcoin vẫn được giao dịch như một tài sản beta cao - phản ứng nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất và tâm lý rủi ro. Trong khi các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm một hàng rào chống lại lạm phát và sự không chắc chắn về tài chính thích vàng và bạc vật chất thay vì mã thông báo kỹ thuật số.

Sự phân kỳ này được bộc lộ thông qua các chỉ báo tâm lý thị trường. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam đối với tiền điện tử vẫn nằm trong vùng sợ hãi, trái ngược đáng kể với sự lạc quan của vàng, tiết lộ rằng các nhà đầu tư vẫn coi bitcoin là một tài sản đầu cơ hơn là một nơi trú ẩn an toàn thực sự.

Điều gì tiếp theo cho Bitcoin và thị trường rủi ro?

Với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục kiểm tra mức cao nhất trong bốn tháng qua và các chỉ số khối lượng tiếp tục cho thấy áp lực từ các nhà đầu tư tổ chức, triển vọng ngắn hạn đối với bitcoin và cổ phiếu tăng trưởng vẫn còn nhiều thách thức. Bất kỳ bình luận nào của các nhà hoạch định chính sách về chi tiêu tài khóa hoặc ý định địa chính trị từ Washington đều có thể kích hoạt một làn sóng bán mới.

Tuy nhiên, lịch sử cho thấy chu kỳ thắt chặt tài chính này không kéo dài mãi mãi. Các nhà đầu tư nắm giữ các vị thế và sử dụng đồng hồ đo khối lượng để xác định các điểm cuối di cư có thể gặp phải các cơ hội tái định vị khi áp lực giảm bớt. Hiện tại, thị trường đang gửi một thông điệp rõ ràng: hãy cẩn thận với các tài sản đầu cơ trong bối cảnh lãi suất toàn cầu không chắc chắn.