Cải cách cấu trúc thị trường tiền điện tử có cơ hội thứ hai tại Thượng viện Hoa Kỳ

Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện Hoa Kỳ đã thay đổi hướng đi về luật tiền điện tử trong tuần này bằng cách giới thiệu dự luật của riêng mình về cấu trúc của thị trường kỹ thuật số. Động thái này thể hiện cơ hội thứ hai để các nhà lập pháp Hoa Kỳ đạt được sự đồng thuận về một vấn đề đã gây ra sự chia rẽ sâu sắc giữa đảng Dân chủ và Cộng hòa, đặc biệt là sau thất bại của các cuộc đàm phán trước đó trong Ủy ban Ngân hàng.

Ủy ban Nông nghiệp trình bày phiên bản của mình: cơ hội thứ hai sau khi ngân hàng sụp đổ

Ủy ban Nông nghiệp đã công bố dự thảo luật vào cuối ngày thứ Tư và dự kiến sẽ tổ chức một phiên điều trần xem xét vào tuần tới. Hành động này được đưa ra sau khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện hoãn phiên điều trần của riêng mình vào phút cuối, khiến quá trình lập pháp ở một thời điểm quan trọng.

Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp John Boozman thừa nhận cả những thách thức và tiến bộ trong một tuyên bố chính thức: “Mặc dù vẫn còn những khác biệt về các vấn đề chính sách cơ bản, đề xuất này được xây dựng dựa trên dự thảo thảo luận lưỡng đảng của chúng tôi và kết hợp những đóng góp chu đáo của Thượng nghị sĩ Cory Booker và nhóm của ông. Mặc dù rất tiếc là chúng tôi không thể đạt được thỏa thuận đầy đủ, nhưng tôi rất biết ơn sự hợp tác đã củng cố luật này.”

Phạm vi của luật đề xuất về cơ cấu thị trường này là gì?

Luật về cấu trúc của thị trường tiền điện tử sẽ xác định cách các cơ quan quản lý liên bang giám sát và điều chỉnh ngành tài sản kỹ thuật số. Những điểm chính trong phiên bản của Ủy ban Nông nghiệp bao gồm:

• Đối xử đặc biệt cho các nhà phát triển: Các nhà phát triển tiền điện tử lớn sẽ không được phân loại là các thực thể tài chính được quản lý truyền thống, một biện pháp bảo vệ quan trọng mà ngành công nghiệp yêu cầu.

• Vai trò CFTC được củng cố: Đề xuất nâng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) với tư cách là người giám sát thị trường giao ngay cho các token như Bitcoin (BTC) giao dịch ở mức 84,89 nghìn đô la tại thời điểm hiện tại và Ethereum, không được phân loại là chứng khoán.

• Lá chắn trách nhiệm pháp lý: Các biện pháp bảo vệ pháp lý sẽ vẫn được áp dụng cho các nhà phát triển, miễn là họ không trực tiếp kiểm soát tài sản của khách hàng.

• Bảo vệ người tiêu dùng: Luật bao gồm các điều khoản nhằm tăng cường bảo vệ nhà đầu tư trên thị trường tiền điện tử.

Các nhà phát triển tiền điện tử tìm kiếm sự bảo vệ pháp lý mà không bị hạn chế theo quy định

Đề xuất của Ủy ban Nông nghiệp tiến tới với cách tiếp cận thân thiện với ngành công nghiệp và đảng Cộng hòa hơn, mặc dù nó thiếu một số điều khoản gây tranh cãi hơn thuộc thẩm quyền của Ủy ban Ngân hàng, bao gồm các quy định về stablecoin và các điều khoản chống tài chính bất hợp pháp.

Kể từ khi thành lập, một trong những mục tiêu cốt lõi của ngành công nghiệp tiền điện tử là tạo ra một khuôn khổ pháp lý cho phép tài chính phi tập trung (DeFi) hoạt động mà không bị ràng buộc về quy định mà các nền tảng truyền thống sẽ phải vật lộn để đáp ứng. Tuy nhiên, đảng Dân chủ bày tỏ lo ngại về việc liệu các thực thể như vậy có cung cấp các biện pháp bảo vệ đầy đủ cho người tiêu dùng hay không, trong khi ngành chứng khoán lập luận rằng các công ty DeFi nên tuân theo các quy định tương tự như của các công ty tài chính truyền thống – một yêu cầu mà những người ủng hộ DeFi coi là hầu như không thể.

DeFi và những tranh cãi đang chờ xử lý: điều gì vẫn còn phải giải quyết?

Con đường lập pháp đưa ra những trở ngại đáng kể. Trong khi đảng Dân chủ sẽ có cơ hội đưa ra các sửa đổi trong phiên điều trần xem xét và sau đó khi hai phiên bản của dự luật được thống nhất, đề xuất của Ủy ban Nông nghiệp đang được tiến hành chủ yếu với sự ủng hộ của Đảng Cộng hòa, không phải sự ủng hộ của lưỡng đảng mà ngành công nghiệp đã hy vọng.

Đảng Dân chủ đã nêu thêm mối quan tâm, bao gồm:

• Tổng thống Donald Trump rõ ràng miễn cưỡng bổ nhiệm đảng Dân chủ để lấp đầy các vị trí trống theo quy định tại các cơ quan như CFTC và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch.

• Đề xuất về lệnh cấm đạo đức sẽ ngăn các quan chức liên bang cấp cao hưởng lợi cá nhân từ các khoản đầu tư tiền điện tử.

• Sự cần thiết phải có các quy định chặt chẽ hơn về stablecoin và tài trợ bất hợp pháp liên quan đến tài sản kỹ thuật số.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Con đường dẫn đến phê duyệt cuối cùng

Để trở thành luật, phiên bản cuối cùng của cải cách này về cấu trúc của thị trường tiền điện tử sẽ cần sự ủng hộ của ít nhất bảy đảng viên Dân chủ tại Thượng viện. Người ta dự đoán rộng rãi rằng, nếu nó vượt qua Thượng viện, nó sẽ được thông qua Hạ viện, nơi đã thông qua Đạo luật làm rõ thị trường tài sản kỹ thuật số tương tự vào năm ngoái.

Dự luật này đại diện cho cơ hội thứ hai để thiết lập một khung pháp lý chặt chẽ sau nhiều năm vận động hành lang. Tổng thống Trump đã báo hiệu quốc tế rằng Hoa Kỳ sẽ sớm thông qua luật tiền điện tử toàn diện, với các cố vấn Nhà Trắng xác nhận rằng đó là “vấn đề khi nào, không phải nếu” một khung pháp lý toàn diện được đưa ra.

Các nhà vận động hành lang tiền điện tử sẽ phân tích tỉ mỉ văn bản trong những ngày tới để đánh giá liệu cơ hội thứ hai này có thực sự thúc đẩy các mục tiêu mà ngành công nghiệp đã theo đuổi trong nhiều năm hay không: một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho phép đổi mới đồng thời bảo vệ người tiêu dùng.