Biến động thị trường leo thang khi lãi suất mở và động lực giá thay đổi mạnh

Thị trường tiền điện tử đã phải đối mặt với những cơn gió ngược đáng kể vào thứ Tư khi Bitcoin giảm xuống mức thấp hơn trong bối cảnh môi trường tránh rủi ro rộng lớn hơn trải dài trên thị trường tài sản truyền thống và kỹ thuật số. Tiền điện tử lớn nhất hiện giao dịch gần 84.800 đô la, giảm khoảng 4,9% trong 24 giờ qua, do lãi suất mở và biến động giá phản ánh sự không chắc chắn gia tăng trong thị trường phái sinh. Sự suy thoái này phản ánh sự suy yếu trên các hợp đồng tương lai chứng khoán và mở rộng dòng tiền trú ẩn an toàn vào vàng và bạc, đạt mức cao kỷ lục mới trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Liên minh châu Âu.

Đợt bán tháo hôm thứ Tư tăng cường từ phiên giao dịch tàn khốc hôm thứ Ba, trong đó Bitcoin đã giảm mạnh xuống còn 87.760 đô la trước khi cố gắng phục hồi khiêm tốn. Tiền điện tử vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh 98.000 đô la đạt được vào đầu tháng Giêng, báo hiệu sự thay đổi động lực thị trường sau khi khởi đầu tăng giá ban đầu trong năm. Một phần đáng kể của sự sụt giảm này có thể là do những thay đổi đáng kể trong định vị phái sinh và sự thay đổi trong lãi suất mở, điều này đã trở thành một chỉ báo quan trọng về sức khỏe thị trường trong giai đoạn biến động này.

Định vị phái sinh: Thanh lý và động lực lãi suất mở

Dòng thác thanh lý quét qua các thị trường phái sinh tỏ ra đặc biệt trừng phạt đối với các nhà giao dịch có đòn bẩy. Bitcoin đã chứng kiến khoảng 324 triệu đô la trong các vị thế mua buộc phải đóng khi giá chạm mức 87.760 đô la, trong khi khoảng 34 triệu đô la trong các vị thế bán sau đó đã bị xóa sổ trong đợt phục hồi khiêm tốn. Sự biến động hai chiều này cho thấy bản chất bấp bênh của việc tiếp xúc với đòn bẩy trong thời kỳ thanh khoản mỏng.

Số liệu lãi suất mở trình bày một bức tranh sắc thái về căng thẳng thị trường. Lãi suất mở của Bitcoin đã giảm 3,25% xuống còn 28,3 tỷ đô la trong 24 giờ qua, trùng với mức giảm giá 2%. Tuy nhiên, mức giảm đáng chú ý 300 triệu đô la lãi suất mở đã xảy ra vào lúc 05:00 UTC khi Bitcoin tạm thời tăng lên 90.000 đô la — một mô hình cho thấy các nhà giao dịch nắm giữ các vị thế bán bắt đầu thu được lợi nhuận khi giá phục hồi. Mối quan hệ giữa lãi suất mở và biến động giá nhấn mạnh cách các dòng phái sinh có thể khuếch đại và xác thực các động thái định hướng.

Sự tham gia của thị trường quyền chọn tăng lên đáng kể khi các nhà giao dịch tìm kiếm sự bảo vệ chống lại sự giảm giá hơn nữa. Biến động ngụ ý trong 30 ngày của Bitcoin đã tăng vọt lên 44,34, đánh dấu mức cao nhất kể từ đầu tháng 1 khi nhu cầu phòng ngừa rủi ro tăng cường. Bất chấp hành động giá tiêu cực, tỷ lệ tài trợ toàn cầu vẫn tích cực trên các hợp đồng vĩnh viễn lớn, cho thấy các vị thế mua vẫn có tỷ lệ tài trợ cao hơn. Sự dai dẳng của xu hướng tăng giá về tỷ lệ tài trợ, ngay cả trong bối cảnh thanh lý đáng kể, cho thấy niềm tin cơ bản vào sự phục hồi cuối cùng của một số người tham gia thị trường.

Hiệu suất token: Phân kỳ trong bối cảnh bán tháo trên diện rộng

Lĩnh vực altcoin đã bị trừng phạt đặc biệt nghiêm khắc trong tuần này, với 500 triệu đô la các vị thế tương lai bị thanh lý trên các đồng tiền thay thế trong một khoảng thời gian 24 giờ — một nạn nhân của thanh khoản mỏng làm tăng tổn thất vượt quá những gì thị trường giao ngay trải qua. Điểm yếu về cấu trúc về độ sâu phái sinh này đã tạo ra hiệu ứng xếp tầng thông qua các tài sản vốn hóa nhỏ hơn.

Các token chính cho thấy sự yếu kém tương đối phù hợp so với Bitcoin. Ethereum giảm 5,6% để giao dịch gần mức thấp gần đây, hoạt động kém hơn so với Solana và XRP, cả hai đều giảm lần lượt khoảng 4,7-5,8%. Cardano tỏ ra tương đối kiên cường, chỉ mất 5,8% vì nó duy trì mức hỗ trợ tốt hơn so với một số công ty cùng ngành. Những chuyển động này cho thấy ngay cả các altcoin “phòng thủ” vẫn bị ràng buộc với tâm lý thị trường rộng lớn hơn trong các giai đoạn tránh rủi ro thực sự như thế nào.

Monero dẫn đầu sự sụt giảm của altcoin, giảm 13,6% trong giao dịch 24 giờ — cộng thêm mức lỗ của nó kể từ mức cao kỷ lục vào giữa tháng Giêng xuống thấp hơn khoảng 37,3% so với mức đỉnh đó. Sự sụt giảm mạnh như vậy trong các đồng tiền riêng tư thường tương quan với các đợt thanh lý rộng hơn là những thay đổi cơ bản, cho thấy các điều kiện quá bán tiềm ẩn có thể đảm bảo các cuộc biểu tình cứu trợ.

Sức mạnh giữa điểm yếu: Những người vượt trội đáng chú ý

Axie Infinity nổi lên như một ngoại lệ nổi bật đối với môi trường giảm giá hôm thứ Tư. Bất chấp sự suy thoái trên diện rộng, AXS ban đầu tăng vọt với khối lượng giao dịch đáng kể, mặc dù dữ liệu gần đây cho thấy nó đã giảm xuống -7,1% trong phiên hôm nay. Tuy nhiên, token duy trì sức mạnh đáng kể so với các đồng nghiệp, tăng khoảng 165% kể từ giữa tháng Giêng. Hiệu suất vượt trội này phản ánh sự quan tâm lâu dài của tổ chức và bán lẻ đối với trò chơi và metaverse bất chấp sự suy yếu của thị trường trong ngắn hạn.

Chỉ số CoinDesk Metaverse Select tiếp tục vượt trội so với các điểm chuẩn tiền điện tử truyền thống, tăng 43,9% từ đầu năm đến nay so với mức giảm 4,2% của chỉ số DeFi và mức giảm 3,6% của các đồng tiền tương đương memecoin. Sự phân kỳ này nhấn mạnh cách luân chuyển theo chủ đề có thể tồn tại ngay cả trong các đợt điều chỉnh thị trường rộng lớn, với một số câu chuyện nhất định duy trì lực hấp dẫn mạnh mẽ.

Zcash đã chứng minh một mô hình hấp dẫn gợi ý về khả năng đầu hàng giữa các nhà giao dịch giảm giá. Lãi suất mở đối với ZEC giảm 2,5% trong khi giá tăng - một tín hiệu hiếm hoi cho thấy việc bán khống có thể đang được tiến hành sau những căng thẳng quản trị gây khó khăn cho dự án vào đầu tháng Giêng. Những động lực như vậy, mặc dù khiêm tốn về mặt tuyệt đối, có thể báo hiệu sự thay đổi tâm lý trước khi các động thái thị trường rộng lớn hơn trở thành hiện thực.

World Liberty Financial, mã thông báo tài chính phi tập trung được liên kết với các lợi ích gia đình nổi bật, đã được hiển thị trong đợt bán tháo rộng lớn hơn, mặc dù dữ liệu ngày hôm nay cho thấy nó đã giảm 4,6% trong khung thời gian 24 giờ. Tuy nhiên, stablecoin liên quan USD1 đã mở rộng lưu hành từ 2,7 tỷ đô la lên 3,4 tỷ đô la kể từ cuối tháng 12, cho thấy khả năng phục hồi ở góc đó của thị trường.

Kỹ thuật thị trường và dòng chảy thể chế

Chỉ báo mùa altcoin của CoinMarketCap vẫn ở mức 26/100, phản ánh môi trường thù địch hiện tại đối với các tài sản thay thế so với Bitcoin. Tuy nhiên, các chỉ số giảm sâu như vậy trong lịch sử tạo điều kiện cho các cuộc biểu tình cứu trợ, vì nhiều token đã đi vào lãnh thổ quá bán về mặt kỹ thuật bằng các biện pháp thông thường.

Các dòng chảy thể chế trình bày một câu chuyện hỗn hợp. Trong khi dòng tiền vào Bitcoin ETF giao ngay đã đảo ngược thành dòng tiền chảy ra trong giai đoạn điều chỉnh này, các quỹ ETF XRP niêm yết tại Hoa Kỳ đã thu hút 91,72 triệu đô la dòng tiền vào ròng trong tháng này — một sự phân kỳ làm nổi bật cách mối quan tâm của nhà đầu tư phân mảnh trên các tài sản cụ thể ngay cả trong thời gian tránh rủi ro rộng rãi. Sự tích lũy tổ chức có chọn lọc này trong một số token nhất định mặc dù có điểm yếu cho thấy rằng một số người tham gia coi các mức hiện tại là điểm vào lệnh hấp dẫn.

Sức mạnh mới nổi trong các ngành dọc thay thế

Pudgy Penguins đã nổi lên như một trong những nền tảng gốc NFT mạnh nhất của chu kỳ thị trường này, vượt qua nguồn gốc của nó là các bộ sưu tập kỹ thuật số đầu cơ để hoạt động như một thương hiệu tiêu dùng đa dọc. Hệ sinh thái hiện bao gồm các sản phẩm vật lý với doanh thu bán lẻ hơn 13 triệu đô la và hơn 1 triệu đơn vị được bán ra, trải nghiệm chơi game như Pudgy Party đã vượt qua 500.000 lượt tải xuống trong hai tuần và một mã thông báo được phân phối rộng rãi đạt hơn 6 triệu ví thông qua cơ chế airdrop.

Mặc dù định giá thị trường hiện định giá Pudgy ở mức cao hơn so với các đối thủ cạnh tranh IP truyền thống, nhưng dự án chứng minh cách các thương hiệu Web3 có thể mở rộng thành công vượt ra ngoài đầu cơ để tham gia vào sự tham gia của người tiêu dùng chính thống. Việc thực hiện các quan hệ đối tác bán lẻ, áp dụng trò chơi và tăng cường tiện ích token cuối cùng sẽ xác định liệu phí bảo hiểm định giá như vậy có hợp lý hay không.

Triển vọng và cấu trúc thị trường

Động lực hôm thứ Tư củng cố sự mong manh của các thị trường hoạt động dựa trên thanh khoản giảm - một thách thức cấu trúc thường tăng lên trong thời kỳ tái định vị thể chế. Sự gia tăng giảm lãi suất mở cùng với biến động giá cho thấy các nhà giao dịch vẫn giữ tư thế phòng thủ trong khi theo dõi các tín hiệu đầu hàng có thể kích hoạt giai đoạn tiếp theo của cấu trúc thị trường.

Mối quan hệ giữa lãi suất mở, biến động giá và thanh lý sẽ vẫn là trọng tâm của hướng thị trường ngắn hạn. Nếu lãi suất mở ổn định cùng với mức tăng giá khiêm tốn, nó có thể báo hiệu sự hình thành của một cấu trúc hỗ trợ mới. Ngược lại, sự xói mòn hơn nữa của lãi suất mở trong bối cảnh giá tiếp tục suy yếu có thể cho thấy việc định giá lại cơ bản hơn đang được tiến hành trên toàn ngành.