Thị trường tài sản tiền điện tử năm 2026: Chuyển đổi cấu trúc sâu rộng và những phát triển mới trong Bitcoin

Bitcoin đã chứng kiến mức tăng từ đầu năm đến nay khoảng 7% vào đầu năm 2026 và hiện đang dao động quanh mức 84.800 đô la. Xu hướng tăng này được hỗ trợ bởi sự bất ổn chính trị ở Hoa Kỳ và sự thay đổi rộng rãi hơn trong cơ chế thị trường. Đã có một sự thay đổi cấu trúc lớn trong thị trường tiền điện tử trong chu kỳ bốn năm và một bộ sản phẩm mới dành cho các nhà đầu tư tổ chức về cơ bản đang thay đổi động lực thị trường.

Rủi ro địa chính trị và môi trường vĩ mô rộng lớn hơn thúc đẩy thị trường

Sau khi thoát khỏi mức thấp nhất của năm ngoái là khoảng 80.000 đô la, Bitcoin đã tăng lên 97.000 đô la vào giữa tháng 1 năm 2026. Sau những điều chỉnh tiếp theo, nó vẫn ở mức hiện tại. Theo Greg Cipollaro của NYDIG Research, người phân tích biến động giá này, đà tăng ngắn hạn được cho là do bất ổn chính trị ở Hoa Kỳ.

Căng thẳng đang diễn ra giữa Tổng thống đương nhiệm Donald Trump và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý thị trường. Quyết định của Chủ tịch Powell từ bỏ việc cắt giảm lãi suất để đáp lại yêu cầu của Tổng thống Trump đã làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng hơn về sự can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ.

Như một bài học lịch sử, áp lực của Tổng thống Richard Nixon đối với Cục Dự trữ Liên bang vào năm 1972 được tham khảo. Như Cipollaro chỉ ra, cảnh báo rằng “sự can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ hầu như không có ngoại lệ có tác động tiêu cực, với lạm phát cao, tín dụng ngân hàng trung ương suy giảm và đồng tiền suy yếu là những sản phẩm phụ điển hình” đã làm tăng sự quan tâm của nhà đầu tư đối với các tài sản phi chính phủ.

Đồng thời, môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn cũng hỗ trợ nhu cầu đầu tư vào Bitcoin. Cung tiền toàn cầu đã đạt mức cao nhất mọi thời đại và khi các kim loại quý như vàng và bạc tăng mạnh, Bitcoin với tư cách là “vàng kỹ thuật số” đã làm theo.

Sự kết thúc của chu kỳ Halving và sự thống trị thị trường của các nhà đầu tư tổ chức

Theo truyền thống, Bitcoin đã hình thành một chu kỳ giá lớn liên quan đến các sự kiện giảm một nửa (các sự kiện mà phần thưởng xác thực khối được giảm một nửa) khoảng bốn năm một lần. Chu kỳ này lặp lại mô hình điển hình của một đợt phục hồi ngay sau khi halving, tiếp theo là cơn sốt đầu cơ gia tăng và thị trường gấu trước đợt halving tiếp theo.

Tuy nhiên, theo nhà tạo lập thị trường Wintermute, chu kỳ bốn năm này có thể đã kết thúc. “Mặc dù năm 2025 không mang lại sự phục hồi như mong đợi, nhưng nó có thể được coi là sự khởi đầu của quá trình chuyển đổi tài sản tiền điện tử từ tài sản đầu cơ sang một loại tài sản lâu đời hơn”, công ty lưu ý.

Đằng sau sự thay đổi này là sự gia tăng của một bộ sản phẩm mới dành cho các nhà đầu tư tổ chức. Các sản phẩm như quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và quỹ tín thác tài sản kỹ thuật số (DAT) đã thay đổi cơ chế luân chuyển quỹ truyền thống, đồng thời cung cấp nhu cầu liên tục đối với các tài sản vốn hóa lớn.

Trong các mùa altcoin trước, lưu thông vốn tự nhiên đã hoạt động, với lợi nhuận Bitcoin chảy vào Ether, sau đó là các altcoin chính thống và cuối cùng là các token đầu cơ. Tuy nhiên, theo dữ liệu của Wintermute, cơ chế truyền này không còn hoạt động.

Vào năm 2025, thời gian phục hồi của các altcoin sẽ được rút ngắn trung bình chỉ còn 20 ngày, giảm đáng kể so với hơn 60 ngày trong năm trước. Trong khi một số tài sản vốn hóa lớn hấp thụ phần lớn vốn mới, phần lớn thị trường phải vật lộn để duy trì đà tăng.

Chuyển tiền sang một loại tài sản rộng

Có một yếu tố khác dẫn đến sự trì trệ của thị trường altcoin. Sự quan tâm của các nhà đầu tư nhỏ đã chuyển từ tài sản tiền điện tử sang thị trường chứng khoán. Wintermute cho biết, “Năm 2025 là một năm tập trung cao độ”, tiết lộ rằng sự chú ý của các nhà đầu tư đang tập trung vào AI, đất hiếm và cổ phiếu điện toán lượng tử.

Xu hướng dịch chuyển quỹ này cũng được phản ánh trong việc xây dựng danh mục đầu tư rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức. Hiện tại, ETF Solana (SOL) và XRP (Ripple) giao ngay đang được giao dịch và các ứng dụng ETF liên quan đến các altcoin khác nhau đang được xem xét. Điều này cho thấy rằng một chiến lược phân bổ tài sản rộng hơn và nhiều lớp đang được triển khai, khác với thị trường tiền điện tử truyền thống.

Ba động lực thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai

Thị trường sẽ hoạt động như thế nào trong suốt năm 2026 sẽ phụ thuộc vào hành động của ba động lực chính:

Thứ nhất, mở rộng danh mục đầu tư rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chứcCó. Việc bao gồm nhiều loại tài sản kỹ thuật số hơn bởi các nhà đầu tư tổ chức lớn, chẳng hạn như ETF và công ty kho bạc, có thể nâng cao tính thanh khoản tổng thể của thị trường.

Thứ hai, sự hồi sinh của hiệu ứng giàu cólà. Một đợt phục hồi mạnh mẽ của Bitcoin hoặc Ethereum có thể dẫn đến lợi nhuận chưa thực hiện cho các nhà đầu tư, điều này có thể tạo ra hiệu ứng gợn sóng trên thị trường altcoin rộng lớn hơn.

Thứ ba, sự trở lại của các nhà đầu tư nhỏlà. Việc trả lại tiền từ thị trường chứng khoán vào thị trường tiền điện tử có thể dẫn đến dòng tiền stablecoin mới và khẩu vị rủi ro phục hồi.

Wintermute thận trọng tuyên bố rằng “vẫn chưa chắc chắn có bao nhiêu vốn cuối cùng sẽ chảy trở lại tài sản kỹ thuật số”. Kết quả sẽ phụ thuộc vào việc liệu bất kỳ động lực nào trong số này có mở rộng thanh khoản một cách có ý nghĩa ngoài các tài sản vốn hóa lớn hay liệu sự tập trung thị trường hiện tại có tiếp tục hay không.

Sự thay đổi cấu trúc rộng lớn hơn trên thị trường không chỉ là một xu hướng tạm thời mà cho thấy sự thay đổi sang một môi trường thị trường trưởng thành hơn, được tạo ra bởi sự gia tăng của các nhà đầu tư tổ chức và sở thích đầu tư đa dạng của các nhà đầu tư nhỏ.