Cấu trúc thị trường tiền điện tử có cơ hội thứ hai tại Thượng viện với Dự thảo của Ủy ban Nông nghiệp

Sau một trở ngại đáng kể trong các cuộc đàm phán trước đó, dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử đã xuất hiện trở lại vào thứ Tư với động lực lập pháp mới. Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã công bố dự thảo của riêng mình, đánh dấu một bước ngoặt trong nhiều tháng vận động hành lang căng thẳng. Không giống như nỗ lực gây tranh cãi trước đây trong Ủy ban Ngân hàng, cơ hội thứ hai này hứa hẹn sẽ tiến nhanh hơn trong lịch lập pháp, với một phiên điều trần xem xét được lên kế hoạch vào tuần tới.

Một động lực lập pháp mới sau vấp ngã trước đó

Phiên bản của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã phải đối mặt với sự hỗn loạn đáng kể chỉ vài ngày trước, với một phiên điều trần được lên lịch lại vội vàng. Ngược lại, Ủy ban Nông nghiệp đã chọn một chiến lược khác: phát triển văn bản chức năng của riêng mình để làm cơ sở vững chắc cho các cuộc thảo luận. John Boozman, chủ tịch ủy ban, bày tỏ quyết tâm tiến về phía trước: “Mặc dù sự khác biệt vẫn tồn tại về các vấn đề chính sách cơ bản, dự luật này được xây dựng dựa trên dự thảo thảo luận lưỡng đảng của chúng tôi, kết hợp ý kiến đóng góp từ các bên liên quan.”

Chiến lược này phản ánh tính cấp bách chính trị ngày càng tăng. Tổng thống Donald Trump đã báo hiệu tại một phiên điều trần quốc tế ở Thụy Sĩ rằng Hoa Kỳ sẽ sớm thông qua luật tiền điện tử sâu rộng, trong khi cố vấn tiền điện tử Nhà Trắng của ông khuếch đại thông điệp: “Đó là vấn đề khi nào, không phải nếu”, Patrick Witt viết trong X. Áp lực bên ngoài này đã đẩy nhanh thời gian biểu nội bộ của Thượng viện.

Nội dung chính: Nhà phát triển được bảo vệ, tăng cường quy định token

Dự thảo mới nổi duy trì các điều khoản quan trọng cho ngành. Các nhà phát triển tiền điện tử lớn sẽ không phải tuân theo quy định như các thực thể tài chính thông thường, miễn là họ không trực tiếp kiểm soát tài sản của khách hàng. Sự bảo vệ pháp lý này là một nhiệm vụ cơ bản kể từ khi bắt đầu đàm phán.

Đồng thời, đề xuất nâng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) làm người giám sát thị trường giao ngay cho các mã thông báo như Bitcoin, hiện đang giao dịch quanh mức 85,32 nghìn đô la. Các token không đủ điều kiện là chứng khoán sẽ thuộc thẩm quyền của CFTC, tạo ra một khung pháp lý rõ ràng hơn cho lĩnh vực này.

Tuy nhiên, dự thảo nông nghiệp cố tình bỏ qua một số phần gây tranh cãi hơn - chẳng hạn như các điều khoản về lợi suất stablecoin và tài chính bất hợp pháp - thuộc thẩm quyền của Ủy ban Ngân hàng. Sự vắng mặt chiến lược này cho phép một văn bản dễ quản lý hơn cho cơ hội lập pháp thứ hai này.

Sự chia rẽ dai dẳng: DeFi, Stablecoin và mối quan tâm đảng phái

Bất chấp tiến bộ chính thức, sự đồng thuận của lưỡng đảng vẫn khó nắm bắt. Đảng Dân chủ đã bày tỏ lo ngại cơ bản về việc liệu các thực thể phi tập trung có thể bảo vệ người tiêu dùng một cách đầy đủ hay không. Ngành công nghiệp DeFi đã nhấn mạnh rằng các quy định thông thường là không thể thực hiện vào mô hình hoạt động của mình, trong khi các nhà vận động hành lang truyền thống lập luận ngược lại.

Một tranh chấp cụ thể đã tạo ra căng thẳng đáng kể: vấn đề liệu stablecoin có thể cung cấp phần thưởng cho khách hàng hay không. Các nhà vận động hành lang ngân hàng cảnh báo rằng điều này có thể làm suy yếu việc nhận tiền gửi truyền thống. Coinbase đã rút lại sự ủng hộ đối với các phiên bản trước của dự luật chính xác vì điểm này và những bất đồng khác.

Ngoài ra, đảng Dân chủ đã phản đối việc bổ nhiệm theo quy định. Họ bày tỏ lo ngại về sự miễn cưỡng rõ ràng của Tổng thống Trump trong việc bổ nhiệm đảng Dân chủ điền vào danh sách các cơ quan quản lý như CFTC và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Một số đảng viên Dân chủ cũng đã đề xuất các lệnh cấm đạo đức để ngăn các quan chức cấp cao hưởng lợi cá nhân từ các khoản đầu tư tiền điện tử.

Con đường phía trước: Nhiều thách thức trong hai ủy ban

Bất chấp cơ hội thứ hai này, dự luật phải đối mặt với những trở ngại đáng kể. Để trở thành luật, phiên bản cuối cùng cần có sự ủng hộ của ít nhất bảy đảng viên Dân chủ tại Thượng viện. Nếu nó vượt qua được phòng này, người ta dự đoán rằng nó sẽ tiến lên mà không có sự kháng cự lớn trong Hạ viện.

Nút thắt cổ chai thực sự vẫn nằm ở Ủy ban Ngân hàng. Nỗ lực lập pháp của họ tiếp tục khó khăn hơn so với hai cuộc đàm phán đang diễn ra, chưa có phiên điều trần tiếp theo nào được lên lịch. Khi cả hai phiên bản của dự luật - trang trại và ngân hàng - phải được thống nhất thành một văn bản duy nhất để Thượng viện xem xét chung, những thách thức mới có thể sẽ xuất hiện.

Trong khi ngành công nghiệp tiền điện tử đã ăn mừng những chiến thắng lập pháp tại Hạ viện - chẳng hạn như việc thông qua Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số vào năm ngoái - Thượng viện đã được chứng minh là gây tranh cãi nhiều hơn. Cơ hội thứ hai này tại Ủy ban Nông nghiệp đại diện cho một bước ngoặt quan trọng, nhưng bài kiểm tra thực sự sẽ đến trong những tuần tới khi cả hai ủy ban cố gắng hài hòa tầm nhìn hoàn toàn khác nhau của họ về cách cấu trúc giám sát quy định của thị trường tiền điện tử.