Bitcoin và Ether đã chuyển sang "im lặng", và kỳ vọng của các nhà giao dịch đã quay ngược lại.

Hiện tại, các nhà giao dịch BTC/ETH ngày càng mong đợi sự bình tĩnh của thị trường. Sự sụt giảm nhanh chóng của chỉ số biến động ngụ ý (IV) minh họa tâm lý này và tính đến cuối tháng 1 năm 2026, xu hướng bình tĩnh vẫn tiếp tục. Bất chấp căng thẳng địa chính trị và dòng vốn hạn chế vào Bitcoin ETF, các nhà giao dịch đang nhìn theo hướng khác, thay vào đó chuyển sang giảm thiểu rủi ro trong ngắn hạn.

Chỉ số biến động đạt mức thấp nhất trong nhiều tháng, báo hiệu sự bình tĩnh của thị trường

Biến động ngụ ý trong 30 ngày của Bitcoin (chỉ số DVOL), được đo lường bởi Deribit, hiện đang giảm xuống mức 40%, duy trì mức thấp nhất trong vài tháng. Điều này thể hiện sự thu hẹp đáng kể so với mức đỉnh trước đó là 59% vào tháng 11. Tương tự, Chỉ số Biến động Bitcoin (BVI) do Volmex cung cấp cũng phản ánh sự sụt giảm đáng kể về sự biến động dự kiến.

Xu hướng tương tự cũng được quan sát thấy đối với Ethereum. ETH DVOL đang dao động dưới 60%, đây là mức thấp nhất trong vài tháng qua. Đây là một đợt giảm đáng kể so với mức đỉnh 80,38 được ghi nhận vào tháng 11.

Hiện tượng nén biến động này có nghĩa là những người tham gia thị trường không còn tích cực đổ xô vào các tùy chọn hoặc mua phòng ngừa rủi ro. Điều này có nghĩa là mặc dù nhu cầu đối với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết tại Hoa Kỳ và chỉ số đô la tăng giá đang gây ra áp lực giảm, các nhà giao dịch kỳ vọng một môi trường thị trường ổn định hơn và thị trường ít rủi ro hơn trong tương lai.

Những thay đổi trong thị trường quyền chọn kể câu chuyện về tâm lý nhà giao dịch, loại bỏ phòng ngừa rủi ro tăng tốc

Bình luận về sự thay đổi thị trường này, Markus Thielen, người sáng lập 10x Research, cho biết: “Từ góc độ thị trường quyền chọn, sự nén này phản ánh sự không chắc chắn ngắn hạn giảm và tiềm năng hợp nhất lớn hơn so với các chuyển động định hướng lớn hơn.”

Thielen nói thêm: “Các nhà giao dịch dường như đang không phòng ngừa rủi ro và cung cấp sự biến động thông qua các chiến lược dựa trên phạm vi, điều này phù hợp với nhu cầu giảm về bảo vệ khi hết hạn gần.”

Trên thực tế, trong giao dịch quyền chọn trong tuần qua, đã có xu hướng ngày càng tăng của cả quyền chọn mua và quyền chọn bán được bán trên Deribit. Điều này cho thấy rằng phần lớn số tiền danh nghĩa được giao dịch có liên quan đến các chiến lược bán biến động hơn là đặt cược theo định hướng thuần túy, cho thấy rằng các nhà giao dịch đang tìm kiếm lợi nhuận từ phạm vi giảm chuyển động của thị trường.

Nhận thức rủi ro của Ethereum giảm nhanh chóng và sự biến động của nó so với BTC cũng đang thu hẹp.

Nhận thức rủi ro của Ethereum đối với Bitcoin đã giảm đáng kể. Điều này cho thấy rằng các nhà giao dịch sẵn sàng giải thể phòng ngừa rủi ro trong token gốc của Ethereum.

Mức chênh lệch trên chỉ số biến động ngụ ý trong 30 ngày của BTC-ETH đã thu hẹp xuống mức 16 vào tuần trước, đạt mức thấp nhất trong vài tháng. Nó đã đạt mức cao nhất trước đó là hơn 30 vào tháng 8 năm 2025, nhưng việc tua lại sau đó đang tiến triển nhanh chóng.

“Tốc độ giảm biến động nhanh hơn của Ethereum cho thấy rằng vị thế đầu cơ hoặc định hướng sự kiện đang được tháo dỡ mạnh mẽ hơn, củng cố tín hiệu rộng lớn hơn rằng rủi ro đuôi ngắn hạn đang giảm bớt thay vì tăng lên”, Thielen nhận xét.

Tuy nhiên, mức chênh lệch biến động của Ether-Bitcoin vẫn tích cực, phản ánh rằng các nhà giao dịch kỳ vọng giá ETH sẽ dao động nhiều hơn một chút so với Bitcoin. Điều này có nghĩa là trong khi cả hai tài sản dự kiến sẽ ổn định về tổng thể, Ether được cho là sẽ để lại một số dư cho sự biến động và ngược lại, vì quan điểm của thị trường dựa trên sự cân bằng mong manh.

Thị trường đang hướng tới “bình tĩnh” và rủi ro đuôi ngắn hạn đang giảm bớt.

Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 85,32 nghìn đô la, đánh dấu mức giảm -4,89% trong 24 giờ. Ethereum cũng giảm -5,57% trong 24 giờ, cho thấy áp lực bán đồng thời đối với cả hai tài sản.

Tuy nhiên, xu hướng giảm của chỉ số biến động cho thấy các nhà giao dịch không tin rằng sự điều chỉnh giá ngắn hạn này sẽ gây ra sự biến động đáng kể. Thay vào đó, toàn bộ thị trường được hiểu là đang hướng tới giai đoạn “củng cố và bình tĩnh”, tạo ra một tình huống mà chúng ta thận trọng trong việc chờ đợi sự bứt phá từ các bên đi ngang hơn là một động thái định hướng lớn.

Tình hình hiện tại mà các nhà giao dịch đang nghiêng về các chiến lược bán biến động, từ chối rủi ro địa chính trị và lý thuyết biến động tăng giá dựa trên các chỉ số kinh tế của Hoa Kỳ, tượng trưng cho một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường. Rủi ro đuôi ngắn hạn có xu hướng giảm bớt và thị trường cũng đang thích nghi với môi trường yên tĩnh hơn.