Ethereum ghi nhận hoạt động onchain kỷ lục, nhưng khảo sát cho thấy sự gia tăng đột biến do spam

Khi Ethereum đạt được các cột mốc xử lý giao dịch lịch sử, phân tích nghiên cứu chuyên sâu đang làm sáng tỏ sự thật đằng sau những con số ấn tượng này: phần lớn sự tăng trưởng này không phản ánh nhu cầu thực sự của người dùng, mà là những trò gian lận giả mạo ví tinh vi. Các nhà nghiên cứu Onchain đã xác định rằng khoảng 80% sự gia tăng địa chỉ mới có liên quan đến các cuộc tấn công “bụi” vào stablecoin, biến hồ sơ tăng giá tiềm năng thành dấu hiệu của hoạt động ký sinh mà thị trường dường như không còn mua nữa.

Sự chênh lệch giữa hồ sơ kỹ thuật và hiệu suất giá yếu của ETH đặt ra một câu hỏi quan trọng: Liệu hoạt động nghiên cứu về dữ liệu này có tiết lộ sức khỏe thực sự của mạng lưới hay chỉ phơi bày những điểm yếu của nó? Mạng đã xử lý gần 2,9 triệu giao dịch trong một ngày trong tuần qua - một mốc chưa từng thấy trước đây - giữ phí gần mức sàn và hàng đợi thoát của trình xác thực ở mức không. Trong các chu kỳ trước, sự kết hợp này sẽ kích hoạt các câu chuyện về tăng trưởng nhanh và hạn chế năng lực. Lần này, thị trường vẫn hoài nghi, với Ether giao dịch gần 2.840 đô la, lũy giảm 5,57% trong 24 giờ qua.

Đằng sau sự gia tăng: Vai trò của đầu độc địa chỉ

Bí ẩn đằng sau những kỷ lục này bắt đầu tan biến nhờ hoạt động nghiên cứu của nhà phân tích onchain Andrey Sergeenkov. Cuộc điều tra của họ chỉ ra rằng sự gia tăng đột biến trong các giao dịch có liên quan chặt chẽ đến một bệnh dịch “đầu độc địa chỉ” - một kế hoạch trong đó những kẻ lừa đảo tạo ra các ví giống với địa chỉ hợp pháp và tràn ngập nạn nhân bằng các giao dịch stablecoin vi mô, thường dưới 1 đô la.

Cơ chế này rất đơn giản: các cuộc tấn công này chèn địa chỉ giả mạo vào lịch sử giao dịch của người dùng. Vì ví chỉ hiển thị tiền tố và hậu tố viết tắt, khi người dùng sao chép một địa chỉ từ lịch sử mà không kiểm tra từng ký tự, họ có thể vô tình gửi tiền thật đến địa chỉ tương tự của kẻ tấn công. Những gì dường như là một giao dịch thông thường biến thành một tổn thất tài chính thực sự.

Phân tích cho thấy khoảng 67% địa chỉ mới hoạt động nhận được ít hơn 1 đô la trong các giao dịch stablecoin đầu tiên của họ — một mô hình không phù hợp với giới thiệu không phải trả tiền. Trong tổng số 5,78 triệu địa chỉ mới được phân tích, khoảng 3,86 triệu địa chỉ bị “phủi bụi” bị ô nhiễm này là giao dịch đầu tiên. Để điều phối hoạt động quy mô lớn này, Sergeenkov đã theo dõi các giao dịch chuyển USDT và USDC dưới 1 đô la từ những người gửi đạt ít nhất 10.000 địa chỉ duy nhất. Kết quả: các hợp đồng thông minh gửi số tiền tối thiểu đến hàng trăm nghìn ví, được tài trợ bởi các chức năng được thiết kế đặc biệt để phân phối thư rác hàng loạt.

Nền kinh tế spam: Tỷ lệ thấp hơn đã thúc đẩy cuộc tấn công như thế nào

Trước đây, đầu độc địa chỉ là một chiến thuật gian lận hạn chế — chỉ khả thi về mặt kinh tế trong những trường hợp riêng lẻ. Nhưng việc nâng cấp Fusaka vào tháng 12 đã thay đổi phương trình. Với phí giao dịch giảm đáng kể sau lần nâng cấp này, chi phí làm ô nhiễm hàng triệu địa chỉ đồng thời đã trở nên không đáng kể.

Sergeenkov xác định điểm quan trọng này: chi phí đủ thấp hiện nay đã biến một hoạt động nghiên cứu thú vị nhưng hiếm hoi về gian lận thành một chiến lược khả thi về mặt kinh tế cho những kẻ tấn công. Gửi một triệu giao dịch thư rác vi mô, trước đây có thể tốn hàng trăm đô la, giờ đây chỉ tốn một phần nhỏ trong số đó. Giảm phí, mặc dù được ca ngợi như một chiến thắng kỹ thuật, nhưng đã tạo ra các điều kiện hoàn hảo cho tự động hóa gian lận trên quy mô chưa từng thấy trước đây.

Động lực này về cơ bản làm phức tạp cách chúng ta giải thích mức cao kỷ lục của Ethereum. Tỷ lệ thấp và hiệu suất mượt mà cho thấy khả năng phục hồi kỹ thuật, có. Nhưng họ cũng dân chủ hóa thư rác. Nếu một phần đáng kể của hoạt động là nhiễu có giá trị thấp, thì sự gia tăng đột biến của giao dịch thô tiết lộ ít hơn về nhu cầu về không gian khối, việc áp dụng dApp hoặc sức mạnh cơ bản của Ethereum và nhiều hơn về khả năng kinh tế của gian lận tự động.

Thị trường phản ứng: Ethereum phá vỡ hy vọng khi vàng tỏa sáng

Thị trường rộng lớn hơn thể hiện một bức tranh khảm của các chuyển động mâu thuẫn, cho thấy rằng các nhà đầu tư vẫn đang xử lý kịch bản rủi ro.

Bitcoin Giao dịch cao hơn một chút ở mức 85.320 đô la, với mức tăng 0,74% trong giờ qua, nhưng mất sức mạnh trên các khung thời gian dài hơn với mức giảm 4,89% trong 24 giờ và 4,17% trong tuần trước. 92.000 đô la tưởng chừng như vững chắc vài ngày trước giờ đã còn xa.

Ête Nó vẫn ở mức khoảng 2.840 USD, tăng nhẹ 0,86% trong giờ qua, nhưng không thể phục hồi khoản lỗ tích lũy 5,57% trong 24 giờ. Trong khi đó, mức tăng hàng tháng là 7,2% đang chịu áp lực.

Vàng Nó đã tăng vọt lên gần 4.675 USD trong giao dịch châu Á, phá vỡ kỷ lục khi mối đe dọa thuế quan của Trump đối với tám quốc gia châu Âu làm dấy lên lo ngại về chiến tranh thương mại. Các nhà phân tích Phố Wall dự báo vàng sẽ đạt khoảng 5.180 USD vào năm 2026, ngụ ý mức tăng 19,3% kể từ khi đóng cửa năm 2025. Nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn đang tăng tốc.

Bảng Nikkei 225 giảm 0,7% khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 40 năm đạt mức cao mới, với thị trường châu Á - Thái Bình Dương giao dịch thận trọng do căng thẳng thuế quan Mỹ-EU mới và bất ổn chính trị ngày càng tăng trước cuộc bầu cử sớm có thể xảy ra ở Nhật Bản.

Ngoài Ethereum: NFT, Dogecoin và những thay đổi trong bối cảnh tiền điện tử

Người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã chỉ trích tình trạng hiện tại của các cấu trúc quản trị, kêu gọi “các DAO khác biệt và tốt hơn” - một nhận xét gây tiếng vang khi cộng đồng xem xét lại cách quản lý các giao thức trong bối cảnh tăng trưởng.

NFT và tài sản kỹ thuật số: Chống lại những câu chuyện về cái chết của ngành, các nhà phân tích chỉ ra rằng các nhà sưu tập tiền điện tử giàu có tiếp tục thúc đẩy thị trường NFT. Pudgy Penguins nổi lên như một trong những thương hiệu NFT mạnh nhất của chu kỳ hiện tại, chuyển từ “hàng xa xỉ kỹ thuật số” đầu cơ sang nền tảng IP tiêu dùng đa dọc. Các sản phẩm vật lý / kỹ thuật số đã tích lũy được hơn 13 triệu đô la doanh số bán lẻ và hơn 1 triệu đơn vị được bán ra, trong khi Pudgy Party đã vượt qua 500 nghìn lượt tải xuống chỉ trong hai tuần. Mã thông báo PENGU đã được phân phối cho hơn 6 triệu ví.

Dogecoin chịu áp lực: DOGE đã giảm khoảng 7% trong đợt điều chỉnh rộng hơn, với memecoin hoạt động kém hơn các đồng tiền lớn hơn trong một động thái tránh rủi ro tổng thể. Mã thông báo đã phá vỡ dưới mức hỗ trợ quan trọng ở mức 0,1218 đô la với khối lượng cao, lật mức này thành ngưỡng kháng cự ngắn hạn. Các nhà giao dịch xem xét vùng giữa 0,115 đô la và 0,12 đô la như một khu vực quyết định quan trọng: sự phục hồi trên 0,1218 đô la sẽ cho thấy sự ổn định, trong khi giảm xuống dưới 0,115 đô la sẽ mở ra con đường giảm giá hướng tới 0,108 đô la đến 0,10 đô la.

Hoạt động nghiên cứu tiếp tục tiết lộ các mô hình gian lận và chuyển động thị trường tiềm ẩn này sẽ rất quan trọng trong các chu kỳ sắp tới — xác định đâu là nhu cầu thực so với nhiễu kinh tế chưa bao giờ quan trọng hơn đối với các nhà đầu tư đang cố gắng tách tín hiệu khỏi nhiễu trong không gian tiền điện tử.