Những người nắm giữ dài hạn của Bitcoin hiện đang giảm tải ít tích cực hơn, báo hiệu khả năng hỗ trợ phục hồi

Bitcoin đã quay trở lại vùng giá đầy thách thức ở mức khoảng 85,25 nghìn đô la, trước đó đã giới hạn mức tăng, nhưng động lực thị trường đang thay đổi theo hướng có lợi cho phe bò. Sự khác biệt quan trọng lần này: những người nắm giữ dài hạn không còn phân phối tích cực các khoản nắm giữ của họ như vào năm 2025, có khả năng làm giảm những cơn gió ngược nguồn cung liên tục làm đình trệ đà giá.

Theo công ty phân tích on-chain Glassnode, sự điều chỉnh này trong hoạt động bán thể hiện một sự thay đổi có ý nghĩa trong tâm lý thị trường. Trong khi những người nắm giữ dài hạn - ví đã giữ vị thế trong hơn năm tháng - trước đây đã giảm hơn 100.000 BTC hàng tuần trong thời kỳ hưng phấn cao nhất trên 100.000 đô la vào năm ngoái, con số đó hiện đã giảm xuống còn khoảng 12.800 BTC mỗi tuần. Việc giảm cường độ phân phối này làm giảm bớt áp lực bán cấu trúc vốn đã đóng vai trò như một phanh cho các đợt phục hồi kéo dài.

Sự thay đổi mạnh mẽ trong hành vi chốt lời

Những con số kể một câu chuyện hấp dẫn. Trong đợt tăng bùng nổ của năm 2025 lên mức cao nhất trong đời, những người nắm giữ dài hạn đã nhận được lợi nhuận với tốc độ tích cực — phân phối tổng cộng hơn 9,62 tỷ đô la lợi nhuận hàng tuần. Môi trường ngày nay cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác: cùng một nhóm nhà đầu tư đang thực hiện các vị thế nhỏ hơn đáng kể mỗi tuần.

“Sự kiểm duyệt này cho thấy việc chốt lời vẫn hoạt động, nhưng ít tích cực hơn nhiều so với các giai đoạn phân phối trước đó”, Glassnode lưu ý trong phân tích gần đây. Hàm ý là đáng kể. Khi các nhà đầu tư đã nắm giữ qua nhiều chu kỳ thị trường chọn giảm cường độ bán của họ, điều đó thường báo hiệu sự tự tin hoặc ít nhất là giảm mức độ khẩn cấp để thoát khỏi các vị thế. Liệu điều đó phản ánh niềm tin chiến lược hay chỉ đơn giản là chốt lời thỏa mãn vẫn là một câu hỏi mở.

Tại sao áp lực bán giảm lại quan trọng ở vùng giá này

Mức tăng 10% trong hai tuần gần đây của Bitcoin đã đẩy giá trở lại cụm nguồn cung lịch sử từ 93.000 đô la đến 110.000 đô la - chính khu vực mà những người nắm giữ dài hạn trước đây đã tập trung chốt lời của họ. Sự hội tụ này quan trọng vì nó đưa ra một bài kiểm tra quan trọng: liệu thị trường sẽ hấp thụ sự phân phối này mà không sụp đổ, hay áp lực nguồn cung mới sẽ ngăn chặn một nỗ lực phục hồi khác?

Mô hình kể từ tháng Mười Một đã lặp đi lặp lại một cách đáng thất vọng. Mỗi nỗ lực để phục hồi bền vững đều gặp phải sự quan tâm bán đáng kể xung quanh rìa dưới của vùng cung đó, ngăn cản giá thiết lập nền tảng cao hơn về cấu trúc. Glassnode nhấn mạnh rằng “việc hấp thụ phân phối người nắm giữ dài hạn vẫn là điều kiện tiên quyết cho bất kỳ sự đảo ngược xu hướng rộng lớn hơn”, nhấn mạnh sự phụ thuộc của thị trường vào các nhà đầu tư kỳ cựu này kiểm duyệt chiến lược rút lui của họ.

Môi trường hiện tại khác nhau một cách có ý nghĩa. Với cường độ phân phối giảm đáng kể, thị trường phải đối mặt với ít cơn gió ngược hơn chính xác khi cần chúng ít nhất. Đây có thể là thành phần cuối cùng cho phép BTC bứt phá và thiết lập chỗ đứng trên vùng có vấn đề trong lịch sử này.

Động lực thị trường và cân nhắc rủi ro rộng hơn

Trong khi việc chốt lời của những người nắm giữ dài hạn hỗ trợ câu chuyện tăng giá đối với 100.000 đô la, môi trường giao dịch vẫn dễ bị tổn thương trước các cú sốc bên ngoài. Ví dụ, sự leo thang địa chính trị tiềm ẩn giữa Mỹ và Iran có thể kích hoạt tâm lý e ngại rủi ro trên diện rộng và buộc Bitcoin giảm xuống bất kể động lực trên chuỗi.

Ngoài Bitcoin, hệ sinh thái tiền điện tử tiếp tục phát triển. Pudgy Penguins đã nổi lên như một trong những thương hiệu gốc NFT mạnh nhất trong chu kỳ này, chuyển đổi thành công từ hàng hóa kỹ thuật số đầu cơ sang nền tảng tiêu dùng đa dọc. Chiến lược thu hút người dùng thông qua các kênh chính thống — đồ chơi, quan hệ đối tác bán lẻ, phương tiện truyền thông lan truyền — trước khi đưa họ vào Web3 thông qua trò chơi và mã thông báo PENGU thể hiện cách tiếp cận trưởng thành để xây dựng hệ sinh thái. Với các sản phẩm phygital vượt quá 13 triệu đô la doanh thu bán lẻ và hơn một triệu đơn vị được bán ra, cộng với trải nghiệm chơi game vượt quá 500.000 lượt tải xuống, dự án đang thực hiện theo các kế hoạch đầy tham vọng.

Dogecoin kiểm tra hỗ trợ quan trọng trong bối cảnh pullback rộng hơn

Dogecoin phải đối mặt với áp lực cùng với sự rút lui của thị trường rộng lớn hơn, giảm khoảng 5,69% trong khoảng thời gian 24 giờ khi Bitcoin được củng cố. Memecoin đã phá vỡ dưới mức hỗ trợ quan trọng ở mức 0,1218 đô la với khối lượng cao, biến mức đó thành ngưỡng kháng cự ngắn hạn ngay cả sau một thời gian ngắn tăng lên 0,115 đô la.

Các nhà giao dịch đang theo dõi vùng 0,115 – 0,12 đô la như một điểm quyết định quan trọng. Việc nắm giữ và lấy lại thành công 0,1218 đô la sẽ cho thấy sự ổn định thị trường, trong khi bất kỳ sự cố nào dưới 0,115 đô la đều có thể mở ra cánh cửa hướng tới hỗ trợ sâu hơn trong phạm vi 0,108 – 0,10 đô la. Thiết lập kỹ thuật chỉ ra rằng các tài sản dựa trên tâm lý như DOGE vẫn dễ bị tổn thương trong môi trường tránh rủi ro, ngay cả khi bức tranh cấu trúc của Bitcoin tiếp tục được cải thiện do giảm áp lực người bán.