Điểm yếu và lợi thế của Bitcoin so với vàng: Phân tích lý do tại sao kim loại quý tiếp tục chiếm ưu thế

Khi thế giới phải đối mặt với sự bất ổn địa chính trị và áp lực lạm phát đang diễn ra, hành vi của tài sản tiền điện tử đang tạo ra một dấu hỏi cho những người ủng hộ nó. Trong bối cảnh điểm yếu và ưu điểm của hai công cụ lưu trữ giá trị này, Bitcoin [BTC$84,61K] (/en/price/bitcoin) đang hoạt động kém xa vàng, mặc dù lý thuyết kinh tế truyền thống nói rằng cả hai đều đóng vai trò tương tự như phòng ngừa lạm phát.

Điểm yếu của Bitcoin trong phòng ngừa lạm phát — Những câu hỏi khắc phục sự cố cho những người ủng hộ

Dữ liệu thị trường cho thấy một sự tương phản nổi bật. Trong thời kỳ kinh tế bất ổn và leo thang địa chính trị trong những năm gần đây, vàng đã tăng hơn 80%, trong khi Bitcoin đã giảm khoảng 16,50% trong năm qua. Sự phân kỳ này tạo ra một câu hỏi cơ bản: tại sao mọi người vẫn tin vào Bitcoin như một hàng rào dài hạn khi kim loại quý và thậm chí cả cổ phiếu công nghệ mang lại lợi nhuận hấp dẫn hơn?

Thực tế này buộc các nhà phân tích đặt câu hỏi liệu Bitcoin có thực sự thất bại trong sứ mệnh của nó hay liệu sự suy yếu ngắn hạn này có thực sự phản ánh điều gì đó phức tạp hơn trong động lực thị trường hay không. Các chuyên gia trong ngành giải thích rằng đây không phải là về thất bại cơ bản của Bitcoin, mà là về cách thị trường phản ứng với môi trường vĩ mô thay đổi nhanh chóng.

Nguồn cung dư thừa của nhà đầu tư và ‘trí nhớ cơ bắp’ — Lời giải thích đằng sau sự tụt hậu của BTC

Những người ủng hộ Bitcoin đã đưa ra một số giả thuyết về lý do tại sao điểm yếu tương đối của tài sản kỹ thuật số không phản ánh điểm yếu của chính hệ thống. Đầu tiên, họ chỉ ra khái niệm “trí nhớ cơ bắp” của nhà đầu tư - một hiện tượng tâm lý trong đó các nhà đầu tư tổ chức quay trở lại với một tài sản mà họ đã quen thuộc khi đối mặt với sự không chắc chắn. Trong thời kỳ khủng hoảng, kim loại quý là lựa chọn mặc định vì di sản lịch sử kéo dài hàng thế kỷ của chúng như một kho lưu trữ giá trị.

Thứ hai, có một yếu tố cấu trúc thường bị bỏ qua: Bitcoin hiện đang trải qua một giai đoạn chuyển quyền sở hữu lớn. Dòng vốn khổng lồ của các quỹ ETF tổ chức không đẩy giá lên vì chúng chỉ đơn giản là hấp thụ nguồn cung mà những người chấp nhận sớm đã bán trong thập kỷ qua. Điều này có nghĩa là lợi thế kỹ thuật của Bitcoin - một giao thức đã được chứng minh là ổn định trong hơn 15 năm - đã không chuyển thành động lực giá do động lực nguồn cung thị trường vẫn đang trong giai đoạn hợp nhất.

Một số nhà phân tích từ các công ty quản lý tài sản hàng đầu tin rằng khi các nhà đầu tư nhận ra rằng sự khan hiếm kỹ thuật số hiệu quả hơn thừa kế vật chất, sự luân chuyển vốn sẽ xảy ra. Tại thời điểm đó, Bitcoin dự kiến sẽ “bắt kịp” vàng trong một chu kỳ dài hơn.

Câu chuyện ‘Vàng kỹ thuật số’ và vòng quay vốn: Bitcoin sẽ phải đợi bao lâu?

Điều thú vị là những người theo chủ nghĩa tối đa hóa Bitcoin và những người đam mê vàng sử dụng những câu chuyện gần như giống hệt nhau: nguồn cung hạn chế, in tiền quá mức, lạm phát và bất ổn địa chính trị. Sự khác biệt nằm ở sự tự tin của họ về tài sản nào phù hợp hơn với bối cảnh hiện tại.

Những người ủng hộ Bitcoin cho rằng “vàng kỹ thuật số” là câu trả lời cho thế giới kỹ thuật số không ngừng phát triển, trong khi vàng phục vụ nền kinh tế vật chất truyền thống. Vấn đề là, vào năm 2025-2026, sự không chắc chắn cấp bách nhất sẽ là trong nền kinh tế vật chất - chiến tranh, lạm phát và lãi suất không chắc chắn. Đó là lý do tại sao vàng đang thống trị. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn vẫn lạc quan: một khi tài sản cứng truyền thống đạt mức định giá rất cao, vốn được dự đoán sẽ chuyển sang Bitcoin, hiện vẫn đang “định giá thấp” so với môi trường vĩ mô.

Một số chỉ số kỹ thuật hỗ trợ lập luận này. Dựa trên bội số Mayer — so sánh tương đối giữa Bitcoin và vàng — tài sản tiền điện tử chính hiện đang ở mức định giá thấp nhất kể từ vụ sụp đổ năm 2022, một điều kiện trong lịch sử là tín hiệu mua mạnh đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Nhu cầu mới đối với Bitcoin trong kỷ nguyên giảm phát tiềm năng

Trong khi Bitcoin đã đóng vai trò như một hàng rào lạm phát trong nửa thập kỷ qua, các chuyên gia trong ngành đang bắt đầu nhìn thấy một vấn đề mới: khả năng giảm phát trên chân trời kinh tế. Trong kịch bản này, Bitcoin yêu cầu một câu chuyện nhu cầu khác để duy trì sự phù hợp như một công cụ đầu tư.

Tuy nhiên, sự lạc quan vẫn mạnh mẽ trong cộng đồng Bitcoin. Một số chuyên gia tin rằng Bitcoin không chỉ là một “hàng rào” chống lại lạm phát, mà còn là một “giải pháp lâu dài” - một hệ thống tiền tệ tự nhiên cho internet độc lập với chính sách của ngân hàng trung ương. Theo quan điểm này, công nghệ không ngừng phát triển và việc áp dụng mạng sẽ mang lại lợi nhuận vượt xa lạm phát trong khung thời gian nhiều năm, bất kể có giảm phát hay lạm phát.

Dữ liệu mới nhất: Bitcoin và XRP chịu áp lực thị trường

Tình hình thị trường khủng hoảng hiện tại cũng đang ảnh hưởng đến các altcoin. XRP giảm khoảng 5,41% trong bảy ngày qua, chuyển từ 1,91 đô la xuống 1,82 đô la khi sự sụt giảm của Bitcoin đã kích hoạt một đợt bán tháo rủi ro trên diện rộng trong lĩnh vực tiền điện tử. Sự sụt giảm tăng tốc sau khi XRP phá vỡ dưới mức hỗ trợ quan trọng ở mức 1,87 đô la với khối lượng lớn, xóa đi mức tăng của tuần trước khi người mua phá vỡ vùng 1,78 – 1,80 đô la.

Các nhà giao dịch hiện coi 1,80 đô la là mức hỗ trợ quan trọng. Để báo hiệu một đợt thoái lui điều chỉnh thay vì bắt đầu một đợt giảm sâu hơn, một động thái bền vững trở lại trên phạm vi 1,87 – 1,90 đô la là rất cần thiết. Những động lực này phản ánh thực tế rằng trong thời kỳ thị trường không chắc chắn, dòng vốn tiếp tục chảy vào các tài sản được coi là phòng ngừa rủi ro truyền thống.

Kết luận: Điểm yếu hiện tại so với lợi thế dài hạn

Điểm yếu và lợi thế của Bitcoin trong bối cảnh thị trường hiện tại phản ánh một giai đoạn chuyển đổi lớn hơn. Tài sản tiền điện tử đầu tiên trên thế giới cho thấy sự yếu kém trong ngắn hạn trong việc cạnh tranh với vàng như một hàng rào lạm phát tức thì, nhưng lợi thế của nó về công nghệ, sự khan hiếm kỹ thuật số và tiềm năng như một tài sản tiền tệ gốc internet vẫn còn nguyên vẹn.

Câu hỏi sẽ xác định thập kỷ tới là: khi nào các nhà đầu tư sẽ nhận ra rằng việc luân chuyển từ vàng sang Bitcoin là một động thái không chỉ mang lại lợi nhuận về mặt tài chính mà còn mang tính chiến lược trong việc đảm bảo giá trị trong thời đại kỹ thuật số?