Lợi nhuận mô hình năm 2022 của thị trường token XRP: Áp lực thua lỗ của các nhà đầu tư tiền điện tử tăng lên

Theo một phân tích gần đây của công ty phân tích blockchain Glassnode, một tín hiệu quan trọng đã được thắp lên cho thị trường XRP. Cấu trúc giá hiện tại của tiền điện tử và các mô hình hành vi của nhà đầu tư đang bắt đầu cho thấy cấu trúc tương tự như đầu năm 2022, dẫn đến đợt giảm giá kéo dài nhiều tháng. Bằng cách giải mã các cơ chế thị trường được tiết lộ bởi dữ liệu của Glassnode, chúng ta có thể thấy cấu trúc rủi ro mà các nhà đầu tư tham gia vào thị trường token phải đối mặt.

Chu kỳ nguy hiểm của XRP được gợi ý bởi dữ liệu on-chain

Trong phân tích tiền điện tử trên chuỗi, giá mua trung bình của người nắm giữ và hành vi thị trường tiếp theo là những yếu tố dự đoán chính. Theo nghiên cứu của Glassnode, cấu trúc thị trường XRP hiện tại rất giống với tình hình vào tháng 2 năm 2022. Vào thời điểm đó, XRP đang giao dịch quanh mức 0,78 đô la trước khi bước vào giai đoạn giảm kéo dài, đẩy nó xuống khoảng 0,30 đô la vào giữa năm.

Bản chất của cấu trúc tương đồng này nằm ở việc phân chia những người tham gia thị trường theo trục thời gian. Trong khi những người mới tham gia đã mua XRP trong vòng một tuần đến một tháng qua đã đảm bảo lợi nhuận, nhiều người nắm giữ đã mua từ sáu tháng đến một năm trước vẫn có khoản lỗ chưa thực hiện. Sự phân chia dựa trên chi phí này có thể là chất xúc tác cho sự bất ổn thị trường gia tăng theo thời gian.

Phân chia cấu trúc chi phí cho các nhà đầu tư cũ và mới: Nguồn áp lực bán

Từ góc độ cơ chế thị trường, ý nghĩa của động lực này là rõ ràng. Sự bất đối xứng, trong đó người mua ngắn hạn kiếm được lợi nhuận trong khi những người nắm giữ dài hạn vẫn thua lỗ, có khả năng chuyển thành áp lực bán nghiêm trọng theo thời gian nếu giá trì trệ.

Theo khả năng theo dõi on-chain của Glassnode, cấu trúc thị trường cho thấy ngưỡng chi phí của người mua mới thấp hơn giá mua của người nắm giữ 6 tháng ~ 12 tháng trước. Đây là một dấu hiệu kinh điển của sự dễ bị tổn thương của thị trường. Trong khi những người mới tham gia bắt đầu chốt lời, những người mới tham gia có xu hướng rơi vào trạng thái chờ đợi “khi nào họ sẽ quay lại?” Kết quả của cuộc chiến tâm lý này cuối cùng biến thành một số lượng lớn các lệnh cắt lỗ.

Vòng luẩn quẩn của ngưỡng tâm lý 2 đô la và tổn thất thực tế

Mức 2 đô la trên thị trường XRP không chỉ là một đường hỗ trợ kỹ thuật. Mức này là vùng kháng cự tâm lý cao hơn nhiều so với ngưỡng chi phí đối với nhiều người nắm giữ trung hạn và cuộc chiến ở đây quyết định tâm lý thị trường tổng thể.

Kể từ quý II năm 2025, quy mô tổn thất thực hiện được thể hiện bởi dữ liệu của Glassnode là đáng kinh ngạc. Mỗi lần kiểm tra lại 2 đô la dẫn đến các khoản lỗ thực tế dao động từ 500 triệu đô la đến 1,2 tỷ đô la hàng tuần. Đây không phải là một con số nhỏ và mạnh mẽ cho thấy rằng nhiều nhà đầu tư đang có động thái giảm vị thế của họ ở mức giá này. Nói cách khác, 2 đô la hoạt động như một “cánh cổng tâm lý dẫn đến lối thoát” và mỗi khi nó đạt đến điểm này, những người nắm giữ sẽ tập trung vào việc chốt lời.

Động lực thị trường hiện tại: Cuộc giằng co giữa người mua ngắn hạn và người nắm giữ dài hạn

Tính đến ngày 29 tháng 1 năm 2026, XRP đang dao động quanh mức 1,82 đô la. Nó ghi nhận mức giảm 4,90% trong 24 giờ và hiện đang được nắm giữ bởi 7.553.647 địa chỉ. Mặc dù thống kê này minh họa sự đa dạng của những người tham gia thị trường, nhưng nó cũng nói lên xung đột lợi ích đi kèm với sự đa dạng đó.

Trong số các nhà giao dịch và nhà quan sát thị trường, 1,80 đô la được coi là mức hỗ trợ quan trọng mới. Nếu quan sát thấy sự phục hồi bền vững trong khoảng từ 1,87 USD đến 1,90 USD, nhiều người tin rằng đó là một sự phục hồi điều chỉnh chứ không phải là sự khởi đầu của một đợt giảm sâu hơn. Tuy nhiên, ngược lại, nếu dải này giảm xuống dưới nó, về mặt kỹ thuật, điều đó có nghĩa là lộ các lỗ hổng.

Hiện tại, cấu trúc thị trường này đối với XRP vẫn bị mắc kẹt giữa nhu cầu mới từ những người mua ngắn hạn và nguồn cung còn lại từ những người nắm giữ dài hạn, những người vẫn đang tìm kiếm lối thoát. Nếu giai đoạn tránh rủi ro của thị trường tiền điện tử nói chung, đặc biệt là hiệu ứng gợn sóng của sự điều chỉnh Bitcoin, làm tăng thêm động lực này thậm chí còn căng thẳng hơn.

Điều quan trọng đối với các nhà đầu tư tham gia vào thị trường token là phải hiểu ý nghĩa tâm lý và kỹ thuật của mức giá này. Mặc dù không có gì đảm bảo rằng mô hình của năm 2022 sẽ được nhân rộng hoàn toàn, nhưng sự phân chia trong cấu trúc dựa trên chi phí càng kéo dài, gánh nặng sẽ càng đặt lên các nhà đầu tư đã mua ở mức cao gần đây. Thị trường đang theo dõi kết quả của cuộc giằng co này.