Chainlink: Cơ sở hạ tầng vốn nhưng bị định giá thấp nghiêm trọng trên thị trường tiền điện tử

Nhà quản lý tài sản kỹ thuật số Bitwise đã lên tiếng về sự ngắt kết nối đáng lo ngại trên thị trường: Chainlink, tài sản tiền điện tử lớn thứ mười một với vốn hóa thị trường gần 7,8 tỷ đô la, đại diện cho một trong những cơ hội đầu tư bị định giá thấp nhất trong ngành. Sự đánh giá cao này trái ngược hoàn toàn với vai trò trung tâm của nó trong cơ sở hạ tầng blockchain hiện đại.

Matt Hougan, giám đốc đầu tư tại Bitwise, lập luận rằng việc đánh giá thấp Chainlink không phải do các nguyên tắc cơ bản yếu, mà là do thiếu kiến thức rộng rãi về bản chất thực sự của giao thức. “Đây là một trong những tài sản tiền điện tử ít được hiểu nhất, quan trọng nhất và được cho là bị định giá thấp nhất”, Hougan viết trong một bài đăng gần đây.

Tại sao các nhà đầu tư đánh giá thấp tầm quan trọng của Chainlink

Hầu hết các nhà phân tích mô tả Chainlink chỉ là một oracle dữ liệu cung cấp cho các blockchain thông tin trong thế giới thực. Tuy nhiên, đặc điểm này là vô cùng không đầy đủ. Theo Hougan, giao thức này hoạt động như một mô liên kết cho phép các mạng blockchain bị tách biệt tương tác với thị trường, tổ chức và lẫn nhau.

Phép so sánh được sử dụng rất hùng hồn: mô tả Chainlink như một oracle dữ liệu có thể so sánh với việc gọi Amazon là một hiệu sách. Cả hai mô tả đều nắm bắt được một chức năng cụ thể, nhưng đánh mất toàn bộ hệ sinh thái.

Chainlink được ra mắt vào năm 2017, được thành lập bởi Sergey Nazarov và Steve Ellis, với sứ mệnh kết nối các hợp đồng thông minh với dữ liệu và thông tin trong thế giới thực một cách an toàn. Nếu không có kết nối này, các blockchain sẽ vẫn là “bảng tính mạnh mẽ mà không có kết nối internet”: có khả năng thực hiện các phép tính phức tạp, nhưng không thể truy cập thông tin cần thiết để hoạt động trên các hệ thống tài chính thực.

Việc áp dụng tổ chức không được chú ý

Có lẽ lập luận thuyết phục nhất ủng hộ Chainlink nảy sinh từ việc phân tích việc áp dụng thể chế của nó. Giao thức này đã âm thầm tích hợp vào cả các tổ chức tài chính truyền thống và các dự án tiền điện tử, mặc dù thực tế này hiếm khi xuất hiện trong các cuộc trò chuyện thị trường chính thống.

Các tổ chức hàng đầu đã áp dụng cơ sở hạ tầng của Chainlink bao gồm SWIFT, DTCC, JPMorgan, Visa, Mastercard, Fidelity, Franklin Templeton, Euroclear và Deutsche Börse, trong số những tổ chức khác. Danh sách này không phải là ngẫu nhiên: nó đại diện cho cốt lõi của cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu.

Stablecoin dựa vào Chainlink để lấy nguồn giá và xác thực bằng chứng dự trữ. Thị trường phái sinh và dự đoán trên chuỗi yêu cầu dữ liệu bên ngoài đáng tin cậy để hoạt động. Các hệ thống thanh toán tự động cần lớp kết nối này để hoạt động trơn tru.

Tokenization và vai trò trung tâm của Chainlink

Khi xu hướng mã hóa tài sản truyền thống tăng tốc, vai trò của Chainlink càng trở nên quan trọng hơn. Cổ phiếu và trái phiếu được mã hóa sử dụng cơ sở hạ tầng của Chainlink để định giá theo thời gian thực, tuân thủ quy định và thực hiện logic thanh toán.

Các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) không thể tồn tại nếu không có quyền truy cập đáng tin cậy vào dữ liệu giá. Thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn Onchain phụ thuộc vào kiến trúc này. Ngay cả việc chuyển giá trị giữa các blockchain khác nhau cũng yêu cầu Chainlink hoạt động như một người xác minh trung lập.

Đối với bất kỳ nhà đầu tư nào lạc quan về triển vọng của stablecoin, mã hóa hàng loạt, mở rộng DeFi hoặc việc áp dụng tiền điện tử thực sự của tổ chức, có một yếu tố chung: Chainlink là trung tâm của tất cả các kịch bản này. Để đối phó với thực tế này, Bitwise gần đây đã tung ra một sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) dành riêng cho Chainlink, nhận ra tiềm năng tăng trưởng không cân xứng mà cơ sở hạ tầng có thể trải qua.

Tình trạng và triển vọng thị trường hiện tại

LINK hiện đang giao dịch ở mức 11,06 đô la, phản ánh mức giảm 6,19% trong 24 giờ qua, một phần của sự điều chỉnh rộng lớn hơn ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro. Mặc dù giá cả biến động, nhưng luận điểm đầu tư dài hạn về tầm quan trọng của Chainlink vẫn còn nguyên vẹn.

Sự điều chỉnh gần đây cũng đã ảnh hưởng đến XRP, đã giảm khoảng 5,47% xuống 1,81 đô la. Phong trào bán tháo trên diện rộng này phản ánh bản chất chu kỳ của thị trường tiền điện tử mà không ảnh hưởng đến định giá cơ bản của các giao thức cơ sở hạ tầng.

Giá trị tiềm ẩn của cơ sở hạ tầng bị định giá thấp

Luận điểm của Bitwise cho thấy thị trường đang mắc lỗi định giá đáng kể. Mặc dù Chainlink đứng thứ mười một về vốn hóa thị trường, nhưng tầm quan trọng về chức năng và sự tích hợp của nó vào cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu nên được phản ánh trong việc định giá vượt trội.

Các nhà đầu tư nhận ra vai trò trung tâm của Chainlink trong quá trình chuyển đổi kỹ thuật số của tài chính có thể xác định một trong những cơ hội bị định giá thấp nhất trong chu kỳ hiện tại. Sự mất kết nối giữa sự công nhận thể chế và định giá thị trường đại diện chính xác cho loại rối loạn chức năng mà phân tích đầu tư được thiết kế để xác định và khai thác.