Tỷ lệ băm Bitcoin trong xu hướng giảm: Các thợ đào chịu áp lực với dải băm ngược

Sức mạnh tính toán của mạng Bitcoin đang trong thời gian suy yếu kéo dài. Kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 10, tỷ lệ băm đã giảm khoảng 15%, phản ánh những khó khăn ngày càng tăng mà các thợ đào phải đối mặt. Một chỉ báo đặc biệt mạnh mẽ - Hash Ribbon của Glassnode - đã đảo ngược vào ngày 29 tháng 11 sau khi Bitcoin giảm gần mốc 80.000 đô la. Sự đảo ngược kỹ thuật này báo hiệu một giai đoạn quan trọng đối với ngành khai thác mỏ.

Hash Ribbon Inverts – Một dấu hiệu quan trọng đối với thợ mỏ

Hash Ribbon là một chỉ báo được phát triển bởi Glassnode để theo dõi sự đầu hàng của thợ đào bằng cách so sánh xu hướng tỷ lệ băm ngắn hạn và dài hạn. Thông thường, khi chỉ báo này đảo ngược, điều đó có nghĩa là các thợ đào đang chịu áp lực phải có lợi nhuận và ngày càng buộc phải bán Bitcoin của họ để trang trải chi phí hoạt động.

Sức mạnh tính toán trung bình bảo mật mạng đã giảm từ khoảng 1,1 zettahash mỗi giây (ZH/s) vào tháng 10 xuống còn khoảng 977 exahash mỗi giây (EH/s) – một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các thợ đào đang tắt máy hoặc giảm hoạt động của họ trong khi lợi nhuận đang bị thu hẹp. Sự sụt giảm này hiện đã kéo dài gần 60 ngày và đang làm tăng áp lực bán trên thị trường.

Tuy nhiên, tín hiệu đảo ngược này cũng đưa ra một góc nhìn ngược lại. VanEck lưu ý rằng các giai đoạn căng thẳng của thợ đào kéo dài trong lịch sử đã xảy ra trước một động lực mới trong giá Bitcoin - một hiện tượng xảy ra khi các thợ đào không hiệu quả bỏ cuộc và áp lực bán cuối cùng đã cạn kiệt.

Điều chỉnh độ khó liên tục làm trầm trọng thêm tình hình

Độ khó khai thác của Bitcoin tự động điều chỉnh để giữ thời gian khối gần 10 phút. Tuy nhiên, sự điều chỉnh này hiện đang theo nghĩa tiêu cực: dự báo cắt giảm 4% xuống còn khoảng 139 nghìn tỷ (T) vào ngày 22 tháng 1 - đây sẽ là lần điều chỉnh âm thứ bảy trong tám giai đoạn gần nhất.

Việc điều chỉnh độ khó giảm lặp đi lặp lại như vậy làm tăng thêm áp lực kinh tế, vì chúng báo hiệu rằng mạng có sức mạnh tính toán tổng thể ít hơn. Tuy nhiên, dải băm có thể sớm đưa ra tín hiệu phục hồi một lần nữa: Ngay sau khi mức trung bình 30 ngày của tỷ lệ băm tăng lên trên mức trung bình 60 ngày một lần nữa, thường là một kịch bản đi kèm với sự phát triển giá được cải thiện.

Từ Bitcoin đến AI: Các thợ đào đang đa dạng hóa mô hình kinh doanh của họ

Áp lực bán hàng bổ sung được tạo ra bởi các thợ đào định hình lại mô hình kinh doanh của họ. Các công ty như Riot Platforms đang bán Bitcoin để tài trợ cho các khoản đầu tư thâm dụng vốn vào trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán hiệu suất cao (HPC). Sự sắp xếp lại chiến lược này góp phần gây áp lực thị trường trong ngắn hạn, nhưng có thể cải thiện lợi nhuận khai thác trong dài hạn.

Những người chơi lớn hơn trong ngành coi AI và HPC là một lĩnh vực tăng trưởng sinh lợi. Bằng cách phân bổ lại tài nguyên, họ hy vọng sẽ ít phụ thuộc hơn vào chu kỳ khai thác Bitcoin và thay vào đó đầu tư vào các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang bùng nổ.

Hậu quả thị trường: Cổ phiếu tiền điện tử và khối lượng giao dịch chịu áp lực

Hậu quả của sự đầu hàng khai thác này vượt ra ngoài ngành. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã trải qua sự sụt giảm dưới áp lực nặng nề vào đầu tháng Giêng và xu hướng này càng tăng lên khi Bitcoin giảm xuống dưới 84.000 đô la vào đầu năm 2026. Báo giá BTC hiện tại là khoảng 83,53 nghìn USD.

Khối lượng giao dịch tiền điện tử giao ngay đã giảm đáng kể – từ 1,7 nghìn tỷ đô la năm ngoái xuống còn 900 triệu đô la. Việc giảm một nửa này phản ánh sự nhiệt tình của thị trường và tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn được đánh dấu bởi những bất ổn kinh tế vĩ mô.

Triển vọng: Các chỉ báo kỹ thuật như một tia hy vọng

Mặc dù những tuần tới có thể vẫn là thách thức đối với các thợ đào, nhưng các chỉ báo kỹ thuật như dải băm đảo ngược chỉ ra những thay đổi có thể xảy ra phía trước. Lịch sử khai thác Bitcoin cho thấy rằng các giai đoạn căng thẳng tột độ thường đóng vai trò là điềm báo cho sự phục hồi giá. Điều quan trọng nhất bây giờ là liệu tỷ lệ băm có ổn định và dải băm tăng trở lại hay không - những tín hiệu truyền thống liên quan đến động lượng thị trường được cải thiện.