Thị trường quyền chọn chỉ định 30% xác suất Bitcoin giảm xuống dưới 80.000 đô la

Khi năm 2026 bước vào với Bitcoin phải đối mặt với áp lực tăng lên 95.000 đô la, các nhà đầu tư chuyên về phái sinh đang chuẩn bị cho một kịch bản kém lạc quan hơn nhiều. Hiện tại, với BTC giao dịch ở mức 83,92 nghìn đô la (giảm 6,23% trong 24 giờ qua), dữ liệu giao dịch báo hiệu rằng có khả năng điều chỉnh sâu hơn đáng kể trong những tháng tới.

Tín hiệu thị trường phái sinh

Dữ liệu từ Derive.xyz, nền tảng phi tập trung cho các quyền chọn và sản phẩm có cấu trúc, cho thấy kỳ vọng giảm giá thực sự. Các nhà giao dịch đã chỉ định 30% khả năng Bitcoin sẽ giảm xuống dưới 80.000 đô la trước ngày 26 tháng 6, trong khi họ hầu như không cho rằng 19% cơ hội là nó sẽ leo lên trên 120.000 đô la trong cùng thời kỳ. Sự phân phối không đồng đều này tiết lộ vị trí thực sự của tiền thông minh của thị trường.

Deribit, sàn giao dịch quyền chọn tập trung lớn nhất, phản ánh một xu hướng tương tự. Sean Dawson, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại giao thức Derive, nói với CoinDesk: “Thị trường quyền chọn cho thấy một xu hướng giảm rõ ràng, với 30% khả năng BTC sẽ giảm xuống dưới 80.000 đô la vào ngày 26 tháng 6.” Có một sự tập trung đáng kể của lãi suất mở trong quyền chọn bán (hợp đồng tăng giá trị khi giá giảm) với giá thực hiện từ 75.000 đô la đến 80.000 đô la, ngụ ý kỳ vọng giảm xuống khu vực 70.000 đô la.

Cách quyền chọn tiết lộ kỳ vọng giá

Để hiểu lý do tại sao các chỉ số này lại quan trọng, bạn nên biết cách hoạt động của các tùy chọn. Về cơ bản, chúng là đặt cược phái sinh vào biến động giá. Một nhà đầu tư trả một khoản phí nhỏ để đảm bảo một thỏa thuận “điều gì sẽ xảy ra nếu”: nếu Bitcoin vượt quá mức xác định trước, anh ta kiếm tiền bằng cách mua giá rẻ (quyền chọn mua); Nếu nó giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định, nó sẽ kiếm được lợi nhuận bằng cách bán cao (quyền chọn bán).

Xác suất mà các nhà giao dịch quyền chọn chỉ định, về bản chất, là sự đồng thuận của thị trường về những gì sẽ xảy ra. Khi xác suất 30% chỉ ra mức giảm xuống dưới 80.000 đô la, điều đó có nghĩa là một phần đáng kể vốn phức tạp đang định vị phòng thủ. Mức này sẽ là mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025, khi cú sốc thuế quan trên diện rộng của Trump đã làm giảm Bitcoin xuống còn 75.000 đô la.

Rủi ro địa chính trị đẩy nhanh áp lực giảm

Căng thẳng thương mại mới đang thúc đẩy tư duy thận trọng này. Trump gần đây đã đe dọa áp thuế 10% đối với hàng nhập khẩu từ 10 quốc gia châu Âu, để trả đũa việc phản đối kế hoạch kiểm soát Greenland của ông. Sự gia tăng căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và châu Âu thể hiện một rủi ro thực sự đối với giá cả.

Theo Dawson, “Căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Mỹ và châu Âu - đặc biệt là xung quanh Greenland - làm tăng nguy cơ chuyển chế độ sang một môi trường biến động hơn, một động lực hiện không được phản ánh trong giá giao ngay”. Độ nghiêng quyền chọn tiêu cực (chênh lệch giá giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán) vẫn nằm trong vùng giảm giá, cho thấy lo ngại về sự sụt giảm hơn nữa trong thời gian tới.

Lịch sử suy giảm: Khi thuế quan làm rung chuyển thị trường

Lịch sử cung cấp một tiền lệ đáng lo ngại. Vào tháng 4 năm 2025, khi Trump thực hiện thuế quan rộng rãi đối với nhiều quốc gia, thị trường toàn cầu quay cuồng và Bitcoin giảm mạnh xuống còn 75.000 đô la. Sự kiện đó đã chứng minh rằng các sáng kiến giao dịch bảo hộ có thể là chất xúc tác mạnh mẽ cho các cuộc khủng hoảng thanh khoản trong tiền điện tử, đặc biệt là khi có đòn bẩy đáng kể đối với các vị thế mua.

Khối lượng giao dịch giao ngay cũng cho thấy sự suy yếu đáng lo ngại, giảm một nửa so với một năm trước đó: từ 1,7 nghìn tỷ USD xuống còn 900 tỷ USD. Sự hạ nhiệt này phản ánh sự thận trọng rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ khi đối mặt với những bất ổn kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn.

Bối cảnh rủi ro phía trước

Bitcoin đã giảm từ 95.000 đô la xuống mức hiện tại là 83,92 nghìn đô la, làm xói mòn mức tăng từ đầu năm. Nếu xác suất 30% được chỉ định bởi thị trường phái sinh trở thành hiện thực, chúng ta sẽ phải đối mặt với một sự điều chỉnh đáng kể sẽ xóa hơn 10.000 đô la giá trị. Căng thẳng thương mại, áp lực chính trị và tâm lý nhà đầu tư yếu tập trung trong một kịch bản mà sự thận trọng dường như đang đạt được chỗ đứng so với đầu cơ.