Luật bảo vệ người tiêu dùng trở thành tâm điểm tranh cãi xung quanh luật cấu trúc thị trường tiền điện tử mới

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang ở thời điểm quan trọng trong việc đàm phán luật pháp Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Vấn đề chính gây chia rẽ các nhà lập pháp theo đường lối của đảng là liệu có nên đưa vào dự thảo luật các điều khoản bảo vệ người tiêu dùng toàn diện mà đảng Dân chủ nhấn mạnh hay không. Sự bế tắc mới nhất này báo hiệu rằng phiên bản cuối cùng của luật cấu trúc thị trường tiền điện tử có thể được thông qua mà không cần đa số lưỡng đảng, gây khó khăn cho việc thông qua Thượng viện.

Các quan chức ngành công nghiệp tiền điện tử đang chuẩn bị cho luật thị trường tiền điện tử mới của Hoa Kỳ trở thành một dự án chủ yếu của Đảng Cộng hòa, theo thông tin nhận được từ những người trong cuộc quen thuộc với tình hình. Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, hiện đang dẫn đầu việc xem xét một phiên bản thay thế của luật, đang chờ văn bản của tài liệu - nó được cho là sẽ sẵn sàng vào thứ Tư tuần này. Tuy nhiên, các nhà vận động hành lang tiền điện tử tiếp tục bày tỏ lo ngại rằng đảng Dân chủ có thể không ủng hộ lựa chọn lập pháp này.

Yêu cầu của đảng Dân chủ: bảo vệ người tiêu dùng như một điều kiện bất khả xâm phạm

Các thượng nghị sĩ Dân chủ đã xác định một số điều kiện chính để ủng hộ luật cấu trúc thị trường mới. Đứng đầu những yêu cầu này là luật bảo vệ người tiêu dùng toàn diện sẽ thiết lập các quy tắc rõ ràng cho các nền tảng tiền điện tử về tiết lộ, bảo mật tài sản và minh bạch giao dịch. Ngoài ra, đảng Dân chủ đang thúc đẩy các quy định chống tham nhũng cấm các quan chức quản lý cấp cao thu lợi cá nhân từ ngành công nghiệp tiền điện tử.

Những yêu cầu này phản ánh một loạt các mối quan tâm mà các nhà lập pháp Dân chủ bày tỏ về những rủi ro tiềm ẩn đối với các nhà đầu tư bình thường. Đại diện của đảng này cũng yêu cầu Nhà Trắng lấp đầy các vị trí ủy ban trong các cơ quan quản lý của các thành viên của cả hai đảng, bao gồm Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).

Các phiên bản thay thế của luật: phiên bản nông nghiệp trái ngược với ngân hàng

Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đang chuẩn bị phiên bản riêng của luật cấu trúc thị trường tiền điện tử như một giải pháp thay thế cho phiên bản mà Ủy ban Ngân hàng đã làm việc. Mặc dù cả hai ủy ban đều cố gắng điều chỉnh cùng một lĩnh vực, nhưng khu vực pháp lý của họ khác nhau: phiên bản ngân hàng tập trung nhiều hơn vào chứng khoán, trong khi phiên bản nông nghiệp điều chỉnh hàng hóa.

Tuy nhiên, tiền điện tử bao gồm cả hai lĩnh vực này, có nghĩa là cả hai ủy ban phải phê duyệt một phiên bản trước khi dự luật có thể chuyển sang một cuộc bỏ phiếu chung. Phiên bản nông nghiệp tập trung nhiều hơn vào việc điều chỉnh phân khúc hàng hóa của thị trường tiền điện tử, ít đề cập đến các vấn đề quan trọng của đảng Dân chủ về tài chính bất hợp pháp và các yêu cầu đặc biệt đối với stablecoin, điều này đã gây ra các cuộc tranh luận sôi nổi trong các cuộc đàm phán ngân hàng.

Chia rẽ đảng phái: sẽ có sự ủng hộ từ đảng Dân chủ?

Tuy nhiên, nếu dự luật được đưa ra khỏi ủy ban mà không có đa số lưỡng đảng, nó sẽ tạo ra những khó khăn nghiêm trọng trong việc cuối cùng được thông qua toàn bộ Thượng viện. Theo quy định của Hạ viện, dự luật đòi hỏi sự ủng hộ của ít nhất bảy đảng viên Dân chủ - một ngưỡng đa số được cho là khó đạt được hơn nếu ranh giới đảng trở nên chặt chẽ.

Các chuyên gia trong ngành lưu ý rằng ngành công nghiệp tiền điện tử đã đầu tư hàng trăm triệu đô la vào việc vận động hành lang và gây áp lực lên các nhà lập pháp với hy vọng thông qua luật về cấu trúc thị trường của tiền điện tử. Các phiếu bầu được đảm bảo chỉ dành cho Đảng Cộng hòa có thể gây nguy hiểm cho mục tiêu quy định dài hạn mà các nhà phân tích tiền điện tử đã dành nhiều năm lập kế hoạch. Việc thiếu sự hỗ trợ chung của lưỡng đảng cũng có thể làm suy yếu độ tin cậy của bất kỳ quy định nào được ban hành trong các vụ án và trong việc thực hiện.

Ủy ban Nông nghiệp và Hy vọng lưỡng đảng

Bất chấp những lo ngại, Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện John Boozman đã trở nên nổi tiếng với danh tiếng về hợp tác lưỡng đảng. Ông đã nhiều lần bày tỏ cam kết thúc đẩy luật cấu trúc thị trường trong tháng này, ca ngợi “đối tác tuyệt vời” của mình - Thượng nghị sĩ Dân chủ Cory Booker. Thời gian biểu cung cấp một lệnh và một cuộc bỏ phiếu vào cuối tháng Giêng, cung cấp một số minh bạch trong việc xem xét các sắc thái của dự thảo luật, được thiết kế để cung cấp sự rõ ràng và tự tin cho thị trường tiền điện tử.

“Dòng thời gian này cung cấp tính minh bạch và cho phép xem xét kỹ lưỡng tất cả các khía cạnh khi ủy ban tiến tới với luật sẽ cung cấp sự rõ ràng và chắc chắn cho thị trường tiền điện tử”, Boozman nói, báo hiệu sự tin tưởng vào kết quả lưỡng đảng.

Yêu cầu về áp lực hành chính và thời gian

Tổng thống Donald Trump đã gia tăng áp lực để thông qua luật cấu trúc thị trường tiền điện tử với các tuyên bố của mình ở Thụy Sĩ, nơi ông tuyên bố ý định ký dự luật thành luật ngay sau khi được Thượng viện thông qua. Cố vấn tiền điện tử của Nhà Trắng Patrick Witt đã chia sẻ sự lạc quan của mình trên mạng xã hội, viết rằng việc thông qua luật là vấn đề thời gian, không phải cơ hội.

“Dựa vào một ngành công nghiệp trị giá hàng nghìn tỷ đô la để tiếp tục hoạt động mà không có khung pháp lý toàn diện là một điều tưởng tượng”, Witt nói. Chính quyền hiểu rõ sự cần thiết phải tạo ra một khung pháp lý chính thức cho tài sản kỹ thuật số với đầy đủ bảo vệ người tiêu dùng và các biện pháp bảo vệ khác.

Ưu tiên cạnh tranh: ủy ban, phiên bản và lằn ranh đỏ

Ủy ban Ngân hàng đã thực hiện nỗ lực đầu tiên để soạn thảo luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử vào tuần trước, tuy nhiên, nỗ lực này đã sụp đổ dưới áp lực từ nhiều yếu tố: sự không hài lòng từ đảng Dân chủ, sự phản đối từ một số đảng viên Cộng hòa, sự nổi loạn từ chính quyền, áp lực từ các nhà vận động hành lang ngân hàng và cuối cùng là thất bại trong việc đảm bảo hỗ trợ cho Coinbase - sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu của Mỹ.

Bây giờ quyền lãnh đạo nằm trong tay của Ủy ban Nông nghiệp, có ý định phát triển phiên bản của riêng mình. Tuy nhiên, ngay cả trong ủy ban này, những mâu thuẫn nội bộ cũng nảy sinh. Một trong những thành viên của nó, Thượng nghị sĩ Chuck Grassley, đã kêu gọi Ủy ban Tư pháp, mà ông làm chủ tịch, có tiếng nói về các điều khoản để bảo vệ các nhà phát triển tiền điện tử khỏi trách nhiệm pháp lý - một điều khoản mà nhiều người thấy gây tranh cãi trong bối cảnh các yêu cầu bảo vệ người tiêu dùng.

Chuẩn mực chống tham nhũng và trở ngại đạo đức

Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Tim Scott gần đây đã nói với giới truyền thông rằng một trong những yêu cầu chính của đảng Dân chủ - một quy tắc chống tham nhũng cấm các cơ quan quản lý cấp cao kiếm lợi nhuận cá nhân từ tài sản kỹ thuật số - nên được xem xét riêng trong Ủy ban Đạo đức Hạ viện. Scott lưu ý rằng các nhà lập pháp từ ủy ban của ông đang phát triển một phiên bản độc lập của tiêu chuẩn này để xem xét riêng biệt.

Sự phân mảnh này trong việc xem xét luật cấu trúc thị trường tiền điện tử phản ánh các vấn đề rộng lớn hơn của quy định tiền điện tử ở Mỹ. Từ các yêu cầu bảo vệ người tiêu dùng đến chống rửa tiền, từ quy định tài chính phi tập trung (DeFi) đến quản trị stablecoin, mọi vấn đề đều mang theo một phức hợp các lợi ích và lập trường chính trị cạnh tranh.

Tương lai của quy luật cấu trúc thị trường: Sự không chắc chắn vẫn còn

Việc công bố dự thảo luật mới trong tuần này liên quan đến việc bắt đầu các cuộc thảo luận về những thay đổi mà các nhà lập pháp cho là cần thiết. Nếu phiên bản ngân hàng của luật là bất kỳ dấu hiệu nào, thì dự thảo luật này sẽ được cho là chứa hàng chục cái gọi là “lằn ranh đỏ” và các điều kiện không thể chấp nhận được đối với các nhà đàm phán khác nhau. Điều này có nghĩa là con đường dẫn đến việc áp dụng cuối cùng luật về cấu trúc thị trường của tiền điện tử sẽ phức tạp và không chắc chắn.

Ngoài ra, Đạo luật minh bạch thị trường tài sản kỹ thuật số (một phiên bản trước đó, khác biệt đáng kể đã được thông qua tại Hạ viện vào năm ngoái) phải vượt qua hàng chục trở ngại khác. Quá trình phối hợp giữa hai ủy ban, việc tích hợp các yêu cầu bảo vệ người tiêu dùng và các quy định chống tham nhũng, cũng như tính đến lập trường của cả hai bên - tất cả những điều này làm cho nhiệm vụ trở nên vô cùng khó khăn.

Tuy nhiên, chính quyền Trump đang thể hiện quyết tâm thúc đẩy sáng kiến này. Chủ tịch mới của CFTC, Mike Selig, đã công bố một chương trình nghị sự tiền điện tử đầy tham vọng trong một sự kiện chung với Chủ tịch SEC Paul Atkins về sự hài hòa để thể hiện những nỗ lực phối hợp về tài sản kỹ thuật số. Selig đã tuyên bố ý định thúc đẩy một số chính sách của CFTC, bao gồm các định nghĩa về tiền điện tử và dự báo thị trường, báo hiệu sự nghiêm túc của ý định của chính quyền.

Do đó, luật người tiêu dùng vẫn là một sự khác biệt quan trọng trong các cuộc đàm phán về cấu trúc thị trường của tiền điện tử. Hình thức cuối cùng của nó sẽ xác định không chỉ thời điểm thông qua luật mà còn cả mức độ bảo vệ cho các nhà đầu tư Mỹ vào tài sản kỹ thuật số.