Dự đoán vàng trong 10 năm tới: kịch bản 5.000 USD vào năm 2030

Dự báo vàng trong 10 năm tới là một trong những cuộc tranh luận phù hợp nhất trên thị trường tài chính toàn cầu. Với nhiều yếu tố kinh tế và địa chính trị hội tụ, vàng được định vị là một tài sản phòng thủ quan trọng. Phân tích chuyên môn về các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới hội tụ về các kịch bản tăng giá, với ước tính cho thấy kim loại quý đạt mức đáng kể trong thập kỷ tới.

Dựa trên các nghiên cứu sâu rộng kết hợp với dữ liệu thị trường mới nhất, các dự báo có khả năng nhất đặt vàng vào khoảng 5.000 USD/ounce vào cuối thập kỷ này. Điều này thể hiện xu hướng tăng trưởng cấu trúc chứ không phải là biến động đầu cơ.

Sự đồng thuận của tổ chức: nơi các chuyên gia dự đoán vàng

Các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới đã công bố một loạt các dự báo cho năm 2025 và 2026. Bloomberg ước tính phạm vi từ 1.709 USD đến 2.727 USD vào năm 2025, phản ánh sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô. Goldman Sachs dự báo vàng sẽ đạt 2.700 USD vào đầu năm 2025, dựa trên quan điểm thị trường ổn định.

Các ước tính khác đến từ các tổ chức quan trọng:

• Ngân hàng Commerzbank: 2.600 đô la vào giữa năm 2025
• ANZ: 2.805 đô la như mục tiêu năm 2025
• Macquarie: cao nhất là 2,463 đô la trong quý 1 năm 2025
• UBS: 2.700 đô la vào giữa năm 2025
• BofA: 2.750 đô la, với tiềm năng hướng tới 3.000 đô la
• JP Morgan: Phạm vi $ 2,775- $ 2,850
• Nghiên cứu Citi: Dự báo trung bình là 2.875 USD, dự kiến 2.800-3.000 USD

Một sự đồng thuận đáng chú ý xuất hiện xung quanh phạm vi 2.700-2.800 đô la cho năm 2025, báo hiệu sự đồng thuận rộng rãi về quỹ đạo ngắn hạn. Đối với năm 2026, các dự báo cho thấy sự tăng giá hơn nữa, với phạm vi từ 2.800 đến 3.800 USD/ounce.

Động lực cấu trúc: từ chính sách tiền tệ đến lạm phát

Vàng về cơ bản vẫn là một tài sản tiền tệ, được thúc đẩy bởi động lực của cơ sở tiền tệ. Tổng khối M2 sau khi tăng trưởng mạnh mẽ của năm 2021 đã bắt đầu ổn định vào năm 2022. Trong lịch sử, vàng và cơ sở tiền tệ đã di chuyển trong mối tương quan tích cực, mặc dù giá của kim loại này có xu hướng đi trước những thay đổi tiền tệ.

Sự phân kỳ thời gian giữa M2 và giá giao ngay, được quan sát thấy trong năm 2023-2024, là không bền vững. Theo dự đoán của các phân tích chuyên nghiệp, sự khác biệt này đã được điều chỉnh trong năm 2024, xác nhận luận điểm tăng giá. Tăng trưởng tiền tiếp tục gây áp lực tích cực lên giá vàng.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là yếu tố cơ bản quan trọng nhất trong việc dự đoán biến động của vàng. Vàng có xu hướng tỏa sáng trong môi trường lạm phát. Mối tương quan lịch sử giữa kỳ vọng lạm phát (được đo lường bởi TIP ETF) và giá vàng là mạnh về mặt thống kê, với sự phân kỳ ngắn hạn hiếm gặp.

Điều thú vị là vàng cho thấy mối tương quan tích cực không chỉ với kỳ vọng lạm phát mà còn với S&P 500. Điều này làm mất hiệu lực của câu chuyện rằng vàng chỉ phát triển mạnh trong thời kỳ suy thoái: thực tế là kim loại này phản ứng với động lực lạm phát và khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Phân tích kỹ thuật: hình thành biểu đồ dài hạn

Phân tích biểu đồ nhiều thập kỷ của vàng cho thấy các mô hình tăng giá đáng kể. Trên biểu đồ 50 năm, vàng đã hoàn thành sự hợp nhất trong mười năm từ 2013-2023, tạo thành cấu hình cốc và tay cầm. Đây là một trong những hình thành kỹ thuật đáng tin cậy nhất để dự đoán sự tiếp tục của các xu hướng bền vững.

Trước đó, vào những năm 1980 và 1990, vàng đã hình thành một nêm giảm dài. Độ dài của sự hợp nhất này sau đó đã tạo ra một thị trường tăng giá kéo dài bất thường. Sự hình thành hiện tại, cũng dài không kém, cho thấy tiềm năng tăng giá rõ rệt trong những năm tới.

Trên biểu đồ 20 năm, rõ ràng là các thị trường tăng giá vàng trước đây đã phát triển theo nhiều giai đoạn, tăng tốc đến kết luận. Sự đảo chiều hiện tại, được hoàn thành vào năm 2023, phù hợp với mô hình lịch sử này.

Các chỉ số hàng đầu: thị trường tiền tệ và thị trường phái sinh

EURUSD là một chỉ báo hàng đầu quan trọng. Cặp euro-đô la duy trì cấu hình tăng giá trong dài hạn, tạo ra môi trường thuận lợi cho vàng. Khi đồng euro mạnh lên, vàng có xu hướng tăng giá. Ngược lại, đồng đô la Mỹ tăng giá trong lịch sử sẽ làm giảm giá vàng.

Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm cho thấy lập trường tăng giá dài hạn. Vì lợi suất trái phiếu có tương quan nghịch với giá vàng (ảnh hưởng đến tỷ lệ chiết khấu thực), triển vọng lợi nhuận ổn định hoặc giảm dần vẫn hỗ trợ cho kim loại.

Trên thị trường hợp đồng tương lai COMEX, các vị thế bán ròng của các nhà giao dịch thương mại vẫn ở mức cao. Số liệu này, được hiểu là một chỉ báo về “phần mở rộng”, cho thấy khả năng nén giá hơn nữa là hạn chế. Khi các vị thế giao dịch ngắn hạn đặc biệt cao, giá vàng có một “đệm an toàn” giảm.

Thập kỷ quan trọng: Những dự đoán trong quá khứ đã trở thành sự thật như thế nào

Kiểm tra dấu vết lịch sử của các ước tính chuyên nghiệp về giá vàng, một mô hình có độ chính xác đáng kể xuất hiện. Trong năm năm liên tiếp, các dự báo đã đạt được các mục tiêu với độ chính xác mang tính xây dựng. Dự báo cho năm 2024 là 2.200 đô la - 2.555 đô la đã thực sự đạt được vào tháng 8 năm 2024, xác nhận tính nghiêm ngặt về phương pháp luận của phân tích.

Độ tin cậy lịch sử này cung cấp nền tảng quan trọng cho các dự báo hiện tại. Ước tính cho năm 2030 là 5.000 đô la đại diện cho sự phát triển tự nhiên của các xu hướng quan sát được, không phải là một mục tiêu đầu cơ tùy tiện. Chúng dựa trên các mô hình tương quan liên ngành, phân tích đồ họa nhiều thập kỷ và động lực tiền tệ có thể đo lường khách quan.

Vàng so với bạc: động lực bổ sung trong dài hạn

Trong thập kỷ tới, cả vàng và bạc đều đóng những vai trò cụ thể. Bạc có xu hướng phản ứng với đà tăng trong giai đoạn sau của chu kỳ tăng giá vàng. Biểu đồ tỷ lệ vàng/bạc 50 năm xác nhận động lực này: kim loại xám tăng tốc độ tăng giá sau khi vàng đã hoàn thành các phần đáng kể của đà tăng.

Bạc có các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ và các ứng dụng công nghiệp đang phát triển. Mục tiêu 50 USD/ounce bạc vào cuối thập kỷ này sẽ tự nhiên xuất hiện từ việc bình thường hóa tỷ lệ vàng/bạc.

Các kịch bản khắc nghiệt và giới hạn dự báo

Trong khi 5.000 đô la mỗi ounce là trường hợp cơ bản vào năm 2030, các kịch bản biến động cực đoan có thể giả định là 10.000 đô la. Điều này sẽ dẫn đến các điều kiện thị trường bất thường: lạm phát ngoài tầm kiểm soát như trong những năm 1970, hoặc các cuộc khủng hoảng địa chính trị nghiêm trọng sẽ dẫn đến việc chạy trốn ồ ạt đến các tài sản trú ẩn an toàn.

Các dự báo sau năm 2030 về bản chất vẫn mang tính suy đoán. Các điều kiện kinh tế vĩ mô có xu hướng tự đổi mới mỗi thập kỷ, khiến không thể định hình các kịch bản một cách đáng tin cậy hai mươi năm sau đó. Vì lý do này, dự báo vàng trong 10 năm kể từ bây giờ là khoảng thời gian tối đa để phân tích cơ bản đáng tin cậy.

Kết luận: Thập kỷ vàng vẫn mở

Dự báo vàng trong 10 năm kể từ bây giờ sẽ hội tụ lên khoảng 5.000 USD vào năm 2030 trong điều kiện thị trường bình thường. Con đường này không đại diện cho sự tăng tốc theo chiều dọc, mà là một xu hướng tích cực về cấu trúc, được thúc đẩy bởi sự mở rộng tiền tệ liên tục, triển vọng lạm phát dai dẳng và sự điều chỉnh tăng trưởng của nhu cầu thể chế.

Độ tin cậy lịch sử của các ước tính chuyên nghiệp, kết hợp với hỗ trợ kỹ thuật từ các hình thành biểu đồ kéo dài hàng thập kỷ, cung cấp nền tảng hợp lý cho các dự báo này. Các nhà đầu tư cấu trúc danh mục đầu tư trong thập kỷ tới có thể coi vàng là một thành phần phòng thủ quan trọng, với kỳ vọng về sự tăng giá cơ cấu phù hợp với chu kỳ kinh tế vĩ mô toàn cầu đang phát triển.