Hiểu lý do tại sao tiền điện tử sụp đổ: Từ cuộc chiến thuế quan đến nới lỏng đòn bẩy

Thị trường tiền điện tử đã bị ảnh hưởng mạnh trong những ngày gần đây, với đợt giảm giá gần đây không chỉ cho thấy áp lực bán kỹ thuật. Để hiểu tại sao tiền điện tử sụp đổ, chúng ta cần nhìn xa hơn các biểu đồ và xem xét sự hợp lưu của căng thẳng địa chính trị, sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô và đòn bẩy quá mức đã tạo ra một cơn bão hoàn hảo. Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, Bitcoin đã giảm xuống còn 84,56 nghìn đô la (giảm 5,45% trong 24 giờ), trong khi Ethereum giảm 6,65%, XRP giảm 5,94% và Dogecoin giảm 7,03%, vẽ nên bức tranh về sự suy yếu trên diện rộng trên các loại tiền điện tử chính.

Cú sốc địa chính trị gây ra đợt bán tháo

Trình kích hoạt hoàn toàn không dành riêng cho tiền điện tử. Các báo cáo cho biết Liên minh châu Âu đang chuẩn bị tới 100 tỷ USD cho các biện pháp trả đũa chống lại Mỹ để đối phó với các mối đe dọa thương mại leo thang từ Tổng thống Donald Trump có liên quan đến Greenland. Điều này ngay lập tức làm sống lại nỗi sợ hãi về một cuộc chiến thương mại toàn diện - điều mà thị trường phần lớn đã ngừng định giá trong những tháng gần đây.

Khi hợp đồng tương lai của Mỹ mở cửa thấp hơn sau tin tức này, tài sản rủi ro trên tất cả các lĩnh vực bắt đầu giảm. Tiền điện tử, là một trong những tài sản rủi ro nhạy cảm nhất, cũng làm theo. Trong một khung thời gian nén, Bitcoin đã giảm khoảng 3.600 đô la từ mức cao gần đó và khoảng 130 tỷ đô la đã bị xóa khỏi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử chỉ trong 90 phút. Đây không phải là sự phân phối dần dần; đó là một sự định giá lại đột ngột của rủi ro chính trị và kinh tế.

Đòn bẩy biến sự sụt giảm thành sụp đổ như thế nào

Trong khi lo lắng địa chính trị thắp lên ngòi nổ, chính đòn bẩy quá mức đã biến một sự điều chỉnh khiêm tốn thành một sự sụt giảm mạnh. Theo dữ liệu từ CoinGlass, 124,32 triệu đô la các vị thế mua Bitcoin đã được thanh lý trong 24 giờ – một bước nhảy vọt đáng kinh ngạc 2.615% so với ngày trước đó. Sự tăng đột biến này cho thấy vị thế đã trở nên căng thẳng và đòn bẩy quá mức như thế nào trước khi di chuyển.

Kết hợp với điều này, lãi suất mở của phái sinh đã tăng gần 27% lên 688 tỷ đô la, cho thấy các nhà giao dịch tập trung nhiều vào xu hướng dài hạn hướng đến suy thoái. Khi Bitcoin bắt đầu trượt xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng, lực bán bắt buộc tăng cường. Mỗi đợt thanh lý đã kích hoạt thêm áp lực bán, từ đó gây ra nhiều đợt thanh lý hơn. Điều này đã tạo ra một vòng phản hồi tiêu cực tự củng cố đẩy nhanh sự suy giảm nhanh hơn so với các nguyên tắc cơ bản đơn thuần gợi ý.

Điểm quyết định 92.5 nghìn đô la

Từ quan điểm kỹ thuật, 92.500 đô la đã nổi lên như một mức quan trọng cần theo dõi. Nếu Bitcoin giữ thoải mái trên vùng này, động thái hiện tại vẫn có thể được mô tả là đòn bẩy và khả năng củng cố trước khi tăng thêm. Tuy nhiên, nếu Bitcoin phá vỡ quyết định dưới mức này, ước tính 200 triệu đô la hoặc hơn trong các đợt thanh lý bổ sung có thể đổ qua thị trường.

Dưới ngưỡng đó, rủi ro bán cơ học tăng mạnh khi các lệnh cắt lỗ và kích hoạt thanh lý được kích hoạt. Cho đến nay, người mua đã thể hiện một số sẵn sàng bảo vệ khu vực, nhưng cấu trúc thị trường vẫn mong manh với sự biến động vẫn ở mức cao.

Rủi ro vĩ mô hiện đang thống trị thị trường

Câu chuyện lớn hơn vượt ra ngoài cơ chế kỹ thuật. Thông báo của Tổng thống Trump về mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu của EU - với các mối đe dọa leo thang lên 25% vào tháng 6 - về cơ bản đã thay đổi cách các nhà giao dịch nhìn nhận sự ổn định thị trường trong ngắn hạn. Mặc dù các chính sách thuế quan này không có mối liên hệ trực tiếp với quy định tiền điện tử, nhưng tài sản kỹ thuật số vẫn gắn chặt với tâm lý rủi ro toàn cầu.

Điều thú vị là mối tương quan của tiền điện tử với Nasdaq 100 đã chuyển sang tiêu cực trong tuần qua, ghi nhận gần -0,41 trên cơ sở 7 ngày. Sự phân kỳ này cho thấy rằng tiền điện tử không còn chỉ đơn giản là theo dõi cổ phiếu công nghệ mà thay vào đó phản ứng trực tiếp hơn với sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô và diễn biến địa chính trị. Về bản chất, đợt bán tháo này không phải là về các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin suy yếu hoặc Ethereum mất giá trị kỹ thuật – mà là về việc thị trường nhanh chóng điều chỉnh lại quan điểm của họ về rủi ro chính trị và kinh tế trong một môi trường ngày càng bất ổn.

Điều này như một lời nhắc nhở rằng trong bối cảnh thị trường hiện đại, các yếu tố vĩ mô thường di chuyển nhanh hơn và đáng kể hơn so với các chỉ số trên chuỗi, và các vị thế có quy mô cho môi trường lành tính có thể nhanh chóng trở nên bất ổn khi tâm lý thay đổi đột ngột.