Tại sao tiền điện tử sụp đổ: Cú sốc địa chính trị đằng sau sự lao dốc của thị trường

Thị trường tiền điện tử đang trải qua một đợt bán tháo đáng kể và nó hoàn toàn không liên quan đến các nguyên tắc cơ bản của blockchain. Tiền điện tử đang sụp đổ vì rủi ro vĩ mô toàn cầu vừa trở lại hàng đầu, buộc các nhà giao dịch phải nhanh chóng đánh giá lại vị thế của họ. Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, Bitcoin đã giảm xuống còn 84,60 nghìn đô la (giảm 5,52% trong 24 giờ), trong khi Ethereum giảm 6,75%, XRP giảm 5,58% và Dogecoin mất 6,80%. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã thu hẹp mạnh, xóa đi hàng trăm tỷ giá trị. Những gì bắt đầu như một mối quan tâm địa chính trị đã trở thành một sự điều chỉnh thị trường nghiêm trọng thông qua việc khuếch đại đòn bẩy.

Yếu tố kích hoạt thực sự: Nỗi sợ hãi về chiến tranh thương mại, không phải vấn đề tiền điện tử

Sự sụp đổ này không bắt nguồn từ không gian blockchain. Thay vào đó, các báo cáo về việc Liên minh châu Âu chuẩn bị tới 100 tỷ USD cho các biện pháp trả đũa chống lại Hoa Kỳ - được châm ngòi bởi các mối đe dọa thương mại mới từ Donald Trump gắn liền với Greenland - ngay lập tức làm sống lại lo ngại về một cuộc chiến thương mại leo thang. Cú sốc vĩ mô này đã ảnh hưởng đến thị trường tương lai Hoa Kỳ đầu tiên, khiến các tài sản rủi ro sụt giảm trên tất cả các lĩnh vực. Tiền điện tử, có mối tương quan cao với tâm lý rủi ro rộng lớn hơn, ngay lập tức theo sau.

Các con số cho thấy việc định giá lại đột ngột như thế nào: Bitcoin giảm khoảng 3.600 đô la trong khung thời gian nén và khoảng 130 tỷ đô la bốc hơi khỏi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử chỉ trong vòng 90 phút. Đây không phải là chốt lời dần dần. Đó là một sự định giá lại rủi ro hệ thống, máy móc sắc bén.

Đòn bẩy biến sự sụt giảm thành sụp đổ như thế nào

Trong khi địa chính trị thắp lên tia lửa ban đầu, đòn bẩy cực đoan đã biến một sự điều chỉnh có thể quản lý được thành một đợt bán tháo nghiêm trọng. Theo CoinGlass, 124,32 triệu đô la các vị thế mua Bitcoin đã được thanh lý trong khoảng thời gian 24 giờ — một mức tăng đáng kinh ngạc 2.615% so với ngày trước đó. Sự gia tăng lớn này cho thấy các nhà giao dịch đã trở nên mở rộng quá mức như thế nào.

Tình hình trở nên tồi tệ hơn do định vị các công cụ phái sinh cao ngất ngưởng. Lãi suất mở đối với hợp đồng tương lai Bitcoin đã tăng lên gần 688 tỷ đô la, có nghĩa là thị trường đã nghiêng nhiều về các vị thế mua hướng đến suy thoái. Khi Bitcoin bắt đầu trượt giá, việc thanh lý bắt buộc đã kích hoạt bán tự động, điều này gây ra nhiều thanh lý hơn. Vòng phản hồi đã đẩy nhanh sự sụt giảm không ngừng, tạo ra động thái giảm mạnh mà các nhà giao dịch hiện đang chứng kiến.

Mức độ quan trọng hiện nay

Từ quan điểm kỹ thuật, 92.500 đô la đã trở thành vùng hỗ trợ quan trọng. Nếu Bitcoin giữ trên mức này, các nhà phân tích vẫn có thể đóng khung sự sụt giảm hiện tại như một đòn bẩy thay vì đảo ngược xu hướng rộng hơn. Tuy nhiên, nếu BTC phá vỡ hoàn toàn dưới 92.500 đô la, dữ liệu của CoinGlass cho thấy hơn 200 triệu đô la thanh lý khác có thể đổ qua thị trường, làm tăng áp lực giảm đáng kể.

Vùng này quan trọng vì rủi ro bán cơ học tăng mạnh khi nó bị phá vỡ. Hiện tại, người mua đang bảo vệ khu vực này, nhưng với sự biến động tăng cao và tâm lý mong manh, kết quả vẫn chưa chắc chắn.

Rủi ro vĩ mô là câu chuyện lớn hơn

Ngoài cơ chế thanh lý, cái nhìn sâu sắc quan trọng là rủi ro kinh tế vĩ mô và địa chính trị không còn ngủ đông. Thông báo của Trump về mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu của EU - với các mối đe dọa leo thang lên 25% vào tháng 6 - đã thay đổi cách thị trường tính toán sự ổn định trong ngắn hạn. Mặc dù các chính sách thương mại này không liên quan trực tiếp đến quy định tiền điện tử, nhưng chúng định hình lại cách các nhà giao dịch đánh giá rủi ro trên tất cả các loại tài sản, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số.

Điều thú vị là mối tương quan của tiền điện tử với Nasdaq 100 đã chuyển sang tiêu cực trong tuần qua (gần -0,41), báo hiệu rằng tiền điện tử không còn chỉ đơn giản là theo dõi cổ phiếu công nghệ. Thay vào đó, nó phản ứng trực tiếp hơn với sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô và rủi ro chính trị. Nói cách khác, sự ngất xỉu của thị trường này không phải là Bitcoin thất bại hay Ethereum suy yếu – mà là về việc thị trường nhanh chóng định giá lại mối nguy hiểm địa chính trị và kinh tế.