STRE mệnh giá 100 euro, ra mắt tại châu Âu gặp khó khăn, triển vọng của nhà phát hành còn mơ hồ

Strategiya trong tháng 11 năm ngoái đã ra mắt sản phẩm cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn không phải của Mỹ đầu tiên dành cho nhà đầu tư châu Âu, STRE, vốn được kỳ vọng là bước quan trọng trong việc mở rộng thị trường quốc tế của công ty. Theo báo cáo của PANews, giá phát hành của sản phẩm này được đặt ở mức 80 euro, thấp hơn rõ rệt so với mệnh giá 100 euro, đồng thời cam kết lợi tức cổ tức hàng năm là 10%. Mặc dù những điều kiện này khá hấp dẫn trên thị trường, nhưng kết quả huy động chỉ đạt khoảng 7.15 tỷ USD, phản ứng của thị trường lại khá lạnh nhạt.

Những cân nhắc đằng sau quy mô phát hành và mức chiết khấu giá

Sự chênh lệch giá 20% giữa mệnh giá 100 euro và giá phát hành 80 euro thường phản ánh mối lo ngại của nhà phát hành về nhu cầu thị trường. Thêm vào đó, cam kết cổ tức cao 10% hàng năm về lý thuyết có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm thu nhập ổn định. Tuy nhiên, phản ứng thực tế của thị trường cho thấy, chỉ riêng mức chiết khấu giá và lợi tức cao chưa đủ để vượt qua các lo ngại khác của thị trường về sản phẩm này.

Các yếu tố dẫn đến mức độ chấp nhận thấp của thị trường

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, sự nguội lạnh của thị trường đối với STRE chủ yếu xuất phát từ một số vấn đề then chốt. Thứ nhất, sản phẩm chỉ được niêm yết trên Luxembourg Euro MTF, nền tảng giao dịch này có phạm vi hạn chế, các nhà môi giới chính và nền tảng giao dịch bán lẻ không thể tham gia giao dịch, điều này nghiêm trọng hạn chế tính thanh khoản của sản phẩm. Thứ hai, STRE thiếu cơ chế định giá minh bạch và dữ liệu thị trường theo thời gian thực, khiến nhà đầu tư khó có thể có được tham khảo giá rõ ràng và thông tin giao dịch. Những rào cản cấu trúc này tạo ra “kính chắn gió” cho giao dịch — dù sản phẩm có điều kiện tốt, nhưng hạn chế về khả năng tiếp cận thị trường khiến phần lớn khách hàng tiềm năng ngần ngại.

Bí ẩn về điều chỉnh chiến lược

Hiện tại, Стратегия vẫn chưa công bố bất kỳ kế hoạch nào tiếp theo, thị trường đang đoán già đoán non liệu công ty có tiếp tục mở rộng thị trường châu Âu hay sẽ quay trở lại thị trường Mỹ. Sự im lặng này chính là một tín hiệu gửi đến thị trường — có thể lần thử nghiệm đầu tiên tại châu Âu chưa đạt được mục tiêu như mong đợi.