Các quỹ châu Âu rút vốn khỏi kho bạc Mỹ trong bối cảnh rủi ro ngân sách

Kho bạc nhà nước — là hệ thống quản lý tài chính công và phát hành trái phiếu chính phủ. Kho bạc Mỹ là một trong những hệ thống quan trọng nhất trong hệ thống tài chính toàn cầu, nhưng sự ổn định của nó bắt đầu gây lo ngại nghiêm trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn. Cụ thể, các quỹ hưu trí châu Âu đang tích cực xem xét lại danh mục đầu tư của mình, báo hiệu những rủi ro ngày càng tăng của chính sách tài khóa Mỹ.

Các tín hiệu cảnh báo: rút vốn hàng loạt khỏi trái phiếu Mỹ

Quỹ hưu trí Alecta của Thụy Điển đã bắt đầu giảm đáng kể các vị thế của mình trong các khoản nợ của Mỹ, thoái khỏi 7,7–8,8 tỷ đô la trái phiếu trong giai đoạn từ đầu năm 2025. Theo thông tin từ nền tảng phân tích NS3.AI, quyết định này được đưa ra nhằm đối phó với sự bất định ngày càng tăng trong chính sách ngân sách và sự tăng trưởng nhanh của nợ liên bang Hoa Kỳ. Tổ chức AkademikerPension của Đan Mạch cũng đã có cùng quan điểm, tuyên bố sẽ hoàn toàn thanh lý danh mục trái phiếu chính phủ Mỹ trị giá 100 triệu đô la.

Tại sao các nhà đầu tư châu Âu đánh giá quá cao rủi ro của kho bạc

Những đợt bán tháo quy mô lớn này phản ánh sự thay đổi căn bản trong cách các nhà đầu tư châu Âu đánh giá độ tin cậy dài hạn của kho bạc Mỹ như một tài sản đầu tư. Nợ công ngày càng tăng, thâm hụt ngân sách mở rộng nhanh chóng và bất ổn chính trị tạo ra điều kiện để các quỹ hưu trí vốn dĩ bảo thủ bắt đầu đa dạng hóa danh mục của mình khỏi các chứng khoán Mỹ.

Các yếu tố địa chính trị làm gia tăng lo ngại

Các đợt bán tháo diễn ra trong bối cảnh căng thẳng quốc tế gia tăng, thêm một cấp độ bất định cho tình hình tài chính vốn đã khó đoán trước. Điều này tạo thành một vòng luẩn quẩn: việc giảm cầu từ các nhà đầu tư tổ chức lớn đối với nợ Mỹ có thể dẫn đến sự yếu đi của đồng đô la và gia tăng áp lực lên giá trị trái phiếu chính phủ kho bạc.

Tín hiệu gửi tới thị trường toàn cầu

Việc rút vốn hàng loạt khỏi kho bạc Mỹ của các quỹ hưu trí châu Âu không chỉ là một sự kiện riêng lẻ, mà còn là một chỉ báo về việc các nhà đầu tư đang xem xét lại phân bổ tài sản toàn cầu. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của nợ công Mỹ và buộc Washington phải xem xét lại chiến lược tài chính dài hạn của mình.