Thượng viện Hoa Kỳ đang đối mặt với một thử thách quan trọng: vượt qua các mức bỏ phiếu trên và dưới trong quá trình phê duyệt quy định về tiền điện tử. Các cuộc tranh luận và bỏ phiếu này sẽ quyết định liệu các quy định mới về tiền điện tử có thể được thông qua hay không, ảnh hưởng lớn đến ngành công nghiệp và thị trường tài chính số. Việc thành công hay thất bại trong các cuộc bỏ phiếu này sẽ định hình tương lai của luật pháp liên quan đến tiền điện tử tại Hoa Kỳ.

Phân tích mới nhất của Galaxy Research tiết lộ sự phức tạp mà Thượng viện Hoa Kỳ phải đối mặt trong việc thông qua luật cấu trúc thị trường tiền điện tử. Với lịch trình bỏ phiếu vào tuần thứ ba của tháng Một, luật này phải vượt qua hai trở ngại cùng lúc: bỏ phiếu trên (passing atas) đặt ra tiêu chuẩn cao, và bỏ phiếu dưới (passing bawah) yêu cầu sự ủng hộ liên đảng. Đối với các nhà đầu tư và các nhà hoạt động trong ngành công nghiệp tiền điện tử, kết quả bỏ phiếu này sẽ là bước ngoặt quyết định cho việc chấp nhận rộng rãi cryptocurrency tại Hoa Kỳ.

Passing Atas: Tiêu Chuẩn 60 Phiếu Gây Cản Trở Chính

Theo giám đốc nghiên cứu của Galaxy, Alex Thorn, passing atas là thử thách đầu tiên quan trọng hơn cả cân bằng số ghế. Cơ cấu của Thượng viện hiện tại cho thấy phân chia 53 phiếu ủng hộ và 47 phiếu chống, tuy nhiên hệ thống filibuster yêu cầu 60 phiếu để thông qua luật. Điều này có nghĩa là từ 53 thượng nghị sĩ của phe đa số, vẫn cần sự ủng hộ của từ 7 đến 10 thượng nghị sĩ phe thiểu số để đạt ngưỡng đó.

Passing Bawah: Sự Cần Thiết của Sự Ủng Hộ Đảng Dân Chủ Khó Khăn Đạt Được

Passing bawah—sự ủng hộ từ phe đối lập—là yếu tố then chốt không kém phần phức tạp. Ngoài việc đảm bảo đa số phiếu, còn cần có sự hiểu biết chung về lợi ích của quy định này đối với toàn bộ nền kinh tế tiền điện tử. Thách thức này càng trở nên nặng nề hơn khi các quan điểm của các đảng về quy định công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số còn khác biệt.

Nội Dung Chính Sách: Từ DeFi đến Quyền hạn của SEC

Luật cấu trúc thị trường tiền điện tử này không chỉ là thủ tục hình thức. Quy định này bao gồm một số điều khoản chiến lược sẽ định hình tương lai của ngành công nghiệp. Thứ nhất, quy định về phân loại DeFi theo tiêu chuẩn chống rửa tiền nghiêm ngặt. Thứ hai, xử lý đặc biệt đối với dự trữ thu nhập của stablecoin nhằm mang lại tính minh bạch cao hơn. Thứ ba, bảo vệ pháp lý cho các nhà phát triển không lưu giữ (non-custodian) hoạt động trong vùng xám của quy định. Thứ tư, xác định rõ thẩm quyền của SEC trong việc điều chỉnh phát hành token.

Ảnh Hưởng Thị Trường: Hai Kịch Bản Khác Nhau

Nếu passing atas và passing bawah thành công và luật được thông qua, điều này có thể trở thành động lực lớn thúc đẩy việc chấp nhận rộng rãi cryptocurrency. Quy định rõ ràng sẽ giảm thiểu sự không chắc chắn của thị trường và thu hút các tổ chức truyền thống tham gia vào hệ sinh thái kỹ thuật số. Ngược lại, nếu cả hai passing thất bại và luật không tiến triển, tác động đến nền tảng của ngành công nghiệp crypto có thể không đáng kể trong dài hạn. Tuy nhiên, thất bại này sẽ kích hoạt tâm lý tiêu cực trên thị trường một cách đáng kể, ít nhất trong thời gian tới.